快手支棱起來了？ _電商

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出品｜虎嗅商業消費組
作者｜黃青春

題圖｜視覺中國
5 月 23 日晚，“宿華被帶走調查”的傳聞在網上不脛而走時，才恍然快手該發財報了——不知為何，快手發財報前，市場總會有一波刷存在感的謠言吊足大眾胃口：

2021 年 3 月快手上市首份財報，鬧出“快手虧損 1166 億”（實際包含可轉換可贖回有限股公允價值變動 1068.45 億）的風波，快手員工笑稱，做夢都沒想到要“被迫”虧損 1166億； 2021 年 7 月財報發布前夕，“摩根士丹利將快手目標價下調至 50 港元/股，評級下調為拋售”的消息再次刷屏，快手啟動相應的法律程序才得以正視聽。

似乎人們對快手經營、業務的關注度遠不如八卦、傳聞來的猛烈。可事實上，以快手 5 月 24 日發布的 2022Q1 財報數據來看：營收同比增長 23.8% 至 211 億元，超過彭博市場一致預期的 206 億元；經調整凈虧損 37.2 億元，較去年同期的 56.5 億元下降 34.1% 。
等于說，相比騰訊、阿里、京東、小米等一眾互聯網大廠，快手營收及經調整虧損均好于市場預期，成了為數不多超常“發揮”的選手。
身板硬不硬，商業化說了算

快手 2022Q1 總收入同比增長 23.8% 至 211 億元，能在愁云慘淡的 2022Q1 做到兩位數的增速，實屬不易。
具體到業務貢獻上，線上營銷服務、直播和其他服務（含電商）對營收的貢獻占比分別為 53.9%、37.2% 和 8.9%。

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拆分來看， 2022Q1 線上營銷服務收入 114 億元，同比增長 32.6%，優于市場一致預期的 31.7% 。值得注意的是，自2021年一季度以來，這是廣告業務收入連續 5 個季度占比過半（占比分別為：50.3%、52.1%、53.2%、54.2%、53.9%），成為快手最大收入來源。
一方面，2021下半年以來，在線教育、游戲、金融等業務的廣告投放在監管風暴中大幅萎縮，整個互聯網線上廣告業務都受到不同程度沖擊，但快手在外部環境不確定性及傳統廣告行業淡季影響下，不僅廣告業務跑贏大盤，平臺廣告主數量還同比增長超 60% 。
對此，快手電商 KA 品牌運營負責人張一鵬表示，部分原因是整體供給側結構發生了變化。“21 年破局更多是從花西子、良品鋪子、雅鹿、回力這樣的國貨品牌；22 年阿迪達斯、蔻馳、LG 集團、愛茉莉集團等國際品牌開始在快手發力。”以冬奧為例，快手依托內容版權優勢吸引了安踏、豐田中國、加多寶、中國移動等 20 余個品牌合作伙伴。
這部分收入增長能在一定程度上體現出快手內容建設與用戶增長、時長、流量經營的成效，但更重要的是，相比阿里、騰訊、百度、京東、美團這樣的互聯網大廠快手廣告基數小，增速依然處于上升通道；并且，互聯網大廠自2021下半年開始，主營業務不同程度受到監管因素影響，其對廣告業務的傳導較重。