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立訊精密閃崩！消費電子板塊至暗時刻來臨

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立訊精密閃崩！消費電子板塊至暗時刻來臨

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立訊精密閃崩！消費電子板塊至暗時刻來臨

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1月4日，立訊精密開盤跳水跌近9%，成交額超7億元 。消息面上，因媒體報道的砍單傳聞影響，隔夜美股"股王"蘋果公司收跌近4%，市值也跌破2萬億美元關口 。
消費電子板塊自2020年以來持續面臨著景氣下行的趨勢，目前主要終端智能手機的升級創新依然處于瓶頸期 ， 而AR/VR等虛擬現實技術終端的元年遲遲沒有到來，立訊精密這類靠代工起家的制造企業還有發展空間嗎？本文將詳細解析 。
終端市場依舊疲軟，iPhone 14鏡頭已經開始砍價
立訊精密閃崩！消費電子板塊至暗時刻來臨

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立訊精密目前最大的營收依舊來自于消費性電子產品的零部件 。
2011年 ， 立訊精密收購了聯滔電子，通過 MacBook連接線進入蘋果供應鏈，隨后又布局了 Lightening電源線，轉接頭，聲學設備等等 。2017年，立訊精密開始涉足 Airpods組裝業務，幾乎占據了 Airpods百分之百的代工業務，營收迅速增長，隨后又收購了緯創和日凱電腦，擴大了在蘋果供應鏈上的業務 。憑借其卓越的精密制造能力以及多年來在蘋果系統中耕耘、并購、拓展業務版圖，蘋果公司的訂單成為公司上市以來快速增長的主要驅動力 。
成也蕭何 ， 敗也蕭何 。立訊精密的"大腿"蘋果公司正面臨著危機 。
蘋果公司2022年的新品幾乎沒有誠意 。iPhone 14和14 Plus的核心處理器并沒有太大的變化 ， 依然是A15的老芯片，這讓很多消費者很不滿意并且不會考慮換新機 。除了芯片之外， iPhone 14和14 Plus的攝像頭、屏幕等方面都沒有明顯的提升 。總結來看，iPhone 14和14 Plus不僅價格昂貴，而且缺乏創新，這說明蘋果在產品創新、技術研發方面的能力正在下降 。
全球智能手機出貨量在2021年短暫復蘇之后，第二輪出貨量下滑 。根據 IDC2022年第四季度預測數據的修正，全球智能手機出貨量從2022年初增長1.6%調整到年末下降9.1% ， 整體出貨量下降約12.2-12.4億部 。到2023年，由于全球疫情的影響得到緩解，以及全球消費能力的恢復，預計到2023年的出貨量將達到12.6-12.7億部 。
從總體數據角度來看，2023年智能手機市場難以完全復蘇，消費電子的至暗時刻依舊 。近期天風證券分析師郭明錤在推特發文表示 ， 由于明年上半年蘋果iPhone 14 鏡頭價格降價幅度將比過去更劇烈，部分鏡頭砍價幅度甚至高達2成，鏡頭供應商大立光、玉晶光、舜宇光學明年上半年或將盈利承壓 。
面對占比高達85.34%的消費電子業務，立訊精密正處于新老業務青黃不接的尷尬階段 。
新業務競爭對手林立 ， 立訊精密突圍難上加難
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立訊精密重點布局汽車連接器、線束市場規模在汽車智能化、電動化趨勢的推動下迅速增長，主要市場參與者為外資企業，國產替代空間廣闊 。連接器市場包括泰科，矢崎，安波福 ， 矢崎，佳友電器，德爾福，萊尼等，國內企業布局較晚，規模較小 ， 正迅速崛起 。
在 PDU、 BDU和繼電器方面，下游廠商積極推進國產替代，同時產品的定制化程度不斷提高，國際大廠的規模優勢不斷縮?。?國內廠商迎來了機遇 。
機遇中往往透露著危機，雖然汽車零部件市場廣大 ， 但是主機廠對于供應商的認證過程要求高、周期長 ， 因此零部件企業需要具備較強的研發能力、生產能力和服務能力，投入大量的資金、人力和時間成本才能成為主機廠的合格供應商 。這其中對于立訊來說無疑是致命的，因為留給它轉型的時間并不多了 。

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