“平凡”員工捐款上億引熱議，量化私募到底有多賺錢？ _生活百科

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作者：吳淞江畔博弈者
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1月9日，國內知名私募投資機構幻方量化在官方賬號中披露， 2022年度幻方量化共計向慈善機構捐贈2.2138億元。其中公司員工“一只平凡的小豬”個人向慈善機構捐贈1.38億元，以上合計3.5938億元均已完成打款。
雖說金融機構部分崗位的高收入已經為社會大眾所熟知，但個人名義一年捐款上億的“大手筆”還是較為罕見的。在媒體報道后，這個化名為“一只平凡的小豬”員工立即引發了網友的熱議。有網友表示：“一只平凡的小豬”重新定義了“什么叫平凡”；更多人表示：“現在才知道想成為一個‘平凡’的人有多么不容易”；還有人表示：“有這么多錢做捐贈，不知道它們的客戶是不是也賺大錢了呢？”

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成立不滿十年規模一度破千億
A股真有這么好賺錢？
首先要介紹一下本次捐贈的公司幻方量化，其成立于2015年，根據其官網介紹，是一家依靠數學與計算機科學使用量化策略，通過神經網絡處理海量數據、建立自然語言理解、分析金融經濟行為，進行二級市場股票投資的公司，旗下還有浙江九章資產管理有限公司、寧波幻方量化投資管理合伙企業（有限合伙）等子公司。
早在2018年，筆者已經對這家新銳私募量化基金就有所耳聞，其向優秀的科學家和股票交易員開出的薪酬據傳也是相當的高。隨著2019-2020年兩年A股市場轉好，基金投資的賺錢效益上升，到2021年初，幻方量化的管理規模一度達到千億，晉升“千億資產管理俱樂部” 。
不過沒有只漲不跌的股市，也沒有可以永遠只賺不賠的投資策略。近兩年A股出現明顯波動，而基金投資的賺錢效應相較之前也不那么明顯了。在大盤出現明顯調整的背景下，幻方量化旗下的多只產品也創下了較大的回撤，一度引發市場關注。
2021年11月15日，幻方量化公告暫停旗下全部產品的申購（含追加），并對外表示此舉“主要是為了控制產品規模” 。一個月后，在2021年12月28日幻方量化在其官微發布業績說明，表示“最近基金產品業績的回撤達到了歷史最大值，我們對此深感愧疚” 。據澎湃新聞相關報道，目前幻方量化的管理規模已下降至600億元左右，較歷史峰值的千億體量已有明顯“縮水” 。
幻方量化的創始人之一，浙江大學信電學院信號與信息處理專業博士徐進曾公開表示，量化通過訓練模型、提升算力、提高集群使用效率等，來提升其深度學習能力，一定程度上在“薅”市場羊毛。但如果市場大勢不佳，“薅羊毛”也未必能有多高的收益。私募排排網數據顯示，2022年度幻方量化旗下浙江九章資產和寧波幻方量化的收益率分別為2.95%和0.38%；而前一年（2021年）兩公司的收益率分別是0.92%和10.11% 。
從絕對收益看起來，這樣的業績算不上高，不過經筆者詳細查詢，幻方旗下的多只產品雖然2022年整體收益不高，但相較業績比較基準，還是取得了20%以上的超額收益。

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量化策略去年在A股到底好不好使？
正如上文所介紹的，與大家熟知的傳統主動投資策略不同，量化投資是一種采用數學模型并利用計算機技術去踐行投資理念的投資方法。它最早起源于上世紀60年代，后來伴隨著計算機技術的飛速進步而繁榮起來。上世紀80年代，西蒙斯的大獎章基金成立，主要從事量化高頻和多策略交易，基金成立20多年來收益率達到了年化70%左右，西蒙斯也因此被譽為“量化對沖之王”，量化投資也因此名聲大噪。