股價(jià)下跌、門店下沉、流血擴(kuò)張、奈雪何去何從？ _奈雪

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圖片來源@視覺中國(guó)

文｜零售商業(yè)財(cái)經(jīng)，作者｜金諾，編輯｜鶴翔

1月13日，奈雪的茶披露2022年第四季度運(yùn)營(yíng)情況。在此文件的報(bào)告期內(nèi) ，奈雪的茶凈新增95間茶飲店，關(guān)停15間門店。截至2022年12月31日，奈雪的茶目前共計(jì)經(jīng)營(yíng)1068間茶飲店。

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圖源：奈雪的茶2022年第四季度運(yùn)營(yíng)情況
前不久，奈雪的茶官方微博稱全國(guó)第1000家門店落戶北京朝陽大悅城，并開展“買一送一”的開業(yè)活動(dòng) 。
1000多家門店，對(duì)比蜜雪冰城這種靠加盟持續(xù)擴(kuò)張、門店數(shù)動(dòng)輒幾萬家的品牌來說很少，但在只做直營(yíng)模式的茶飲品牌中，奈雪的茶目前門店數(shù)量已是國(guó)內(nèi)第一。
連奈雪的茶官網(wǎng)簡(jiǎn)介在最首要的位置也說明了，其所有門店均為直營(yíng) ，不接受加盟。
奈雪的茶，這一個(gè)在2015年誕生于廣州深圳的新茶飲品牌，用六年時(shí)間成功登陸港交所并成為國(guó)內(nèi)奶茶第一股，又用七年時(shí)間在全國(guó)開遍千余家門店。
然而，自上市以來，奈雪的茶無論是股價(jià)還是業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不佳。在虧損的路上，奈雪的茶為何依舊狂奔？
01 連續(xù)虧損，降本增效
上市一年半以來，奈雪的茶股價(jià)雖偶有小回彈，但總體呈現(xiàn)一個(gè)“跌跌不休”的趨勢(shì) 。
截至1月18日收盤，奈雪的茶最新股價(jià)為6.29港元每股，相較于19.8港元每股的發(fā)行價(jià)已經(jīng)跌去68.2% 。

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圖源：雪球
雖然貴為國(guó)內(nèi)“茶飲第一股” ，但是投資者卻仍舊不看好，背后本質(zhì)原因是是奈雪的茶始終未能跑通它的盈利模式。
奈雪的茶已經(jīng)連續(xù)四年虧損。從2018年到2021年，奈雪的茶虧損金額分別為0.66億元、0.39億元、2.02億元和45.25億元。
根據(jù)奈雪的茶2022年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雖然相較于去年同期虧損面有所收窄，但是在2022年上半年，奈雪的茶又虧損了2.54億元。

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圖源：奈雪的茶2022年中期報(bào)告
一杯奶茶被詬病“貴”，其高客單價(jià)的背后是同樣居高不下的原材料成本、店面租金以及人力成本等各項(xiàng)支出，這也是導(dǎo)致奈雪的茶一直處于虧損狀態(tài)的原因之一。
看著高大上的奈雪，其盈利能力甚至遠(yuǎn)不如“我不嫌你LOW，你別嫌我土”的蜜雪冰城。
但是虧損之下，奈雪仍在擴(kuò)張，不過在擴(kuò)招的門店類型上奈雪也做了相應(yīng)調(diào)整。
根據(jù)2022年第四季度運(yùn)營(yíng)情況顯示，奈雪目前所披露的標(biāo)準(zhǔn)茶飲店與第一類PRO茶飲店已于本集團(tuán)2022年中期報(bào)告起被合并為第一類茶飲店。

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圖源：奈雪的茶2022年第四季度運(yùn)營(yíng)情況
與兩三百平方米的標(biāo)準(zhǔn)門店主打”茶飲+軟歐包”不同，PRO門店精簡(jiǎn)掉烘焙區(qū)域和部分客座，面積更?。蟛糠衷?00平方米左右。這一門店類型實(shí)現(xiàn)更快的開店速度和更低的人力及租金成本，但明顯背離了彭心對(duì)門店最初的設(shè)想。
伴隨著品牌創(chuàng)立之初對(duì)標(biāo)的星巴克“大店模式”被逐步放棄，奈雪門店面積變小的同時(shí)，門店選址也開始往一線以下的城市延伸。