1. 首頁 > 生活百科 > >

下半年豬肉上漲40-60%？！

生活百科豬肉

未來豬肉價格的走勢有兩種可能性：
第一種：未來一季度豬肉價格深跌觸底，產能加速去化 。如若在未來一個季度的消費淡季之中，豬肉價格跌至15-20元/kg位置，促使養殖戶出現類似于2021年10月上旬的深度虧損，能繁母豬去化加速 。在遞推10個月后的2022年末至2023年年初，豬肉供給將明顯下降，在冬季腌臘需求與春節效應助推下，豬肉價格或將加速上行 。這種情況下，新一輪豬周期將在2022年下半年如期開啟，參照過去幾輪豬周期的歷史規律，預估2022年下半年豬肉價格的上漲幅度有望達到40-60% 。
第二種：未來一季度豬肉價格低位震蕩，產能去化速度放緩 。假設未來一個季度豬肉價格低位震蕩，生豬養殖的預期利潤在盈虧平衡線周邊徘徊，而養殖戶對下半年價格開始上漲的預期升溫，能繁母豬去化緩慢 。在遞推10個月后的2022年末至2023年年初，供需格局難以實質性扭轉，豬肉價格或旺季不旺 。這種情況下，新一輪豬周期的價格加速上行或被推遲到2023年，且即便今年三季度豬肉價格如期反彈，其幅度和可持續性大致率將會偏弱，參照歷史上震蕩期豬肉價格的反彈力度，下半年漲幅約在30%左右 。【下半年豬肉上漲40-60%？！】
支撐因素是什么?
一方面，三元能繁母豬存欄占比已大幅下滑，淡季虧損或加速生豬產能去化 。在2021年6月到10月，養殖戶已經歷了第一次深度虧損后的去化，這促使當前三元能繁母豬的占比越發靠近2019年年初的水平，后續的能繁母豬去化將更傾向于高胎齡的二元母豬，實際產能的削減幅度更為可觀 。截止2022年2月18日的數據表明，自繁自養生豬再度陷入了頭均495.14元的深度虧損 。而短期淡季需求低迷持續，或使抗風險能力偏弱的養殖戶加速退出 。
另一方面，本輪豬周期中養殖企業在高利潤的刺激下加速舉債擴張，在生豬價格下行中面臨著更大的現金流壓力 。以現金短債比看(現金短債比=現金及等價物/(短期借款+一年內到期的非流動負債))，截至2021年三季度末，五大上市豬企的短期償債壓力已靠近于2019年初的歷史極端水平 。
可見，未來一個季度豬肉價格走勢與能繁母豬去化的力度值得持續關心 。我們傾向于認為，情況1發生的概率更大，2022年下半年即可迎來新一輪豬周期的上行 。

    相關經驗推薦