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教培行業變天，寶寶巴士的上市之路還“巴適”嗎？( 二 )


不僅如此 ， 寶寶巴士背后的毛利率也非常的高 。 數據顯示 ， 2018年-2020年 ， 寶寶巴士的毛利率分別高達94.76%、96.55%及95.24% ， 而白酒板塊中毛利率最高的貴州茅臺在2020年也只有91.41%的毛利率 。
究其原因在于 ， 寶寶巴士的運營成本相對來說是較輕的 。 因為它主要提供數字產品 ， 所以不像其它教育培訓 ， 線下需要大量的教師和教室 。 數據顯示 ， 2020年 ， 寶寶巴士營業成本僅為3090.29萬元 ， 占總營收比重低至4.8% 。
同年 ， 高途 ， 好未來 ， 新東方等這些企業的運營成本高達17.63億元、14.69億美元及5.88億元 ， 占總營收比重分別為24.7%、44.9%及54.4% 。
從數據來看 ， 寶寶巴士的發展可以說是一帆風順的 ， 但是背后存在的隱患也是非常致命的 。
一方面是來自百度 ， 谷歌方面的單一業務 。 數據顯示 ， 2020年收入占主營業務收入比重達到50.74%；其次是谷歌 ， 2020年占比約25%；騰訊、萬裕久鑫、字節跳動收入各占公司主營收入3%-5%之間 。 所以問題就來了 ， 一旦百度 ，谷歌這些主要客戶的廣告需求有所減少 ， 將會對寶寶巴士的業績造成不可估量的影響 。
同時 ， 前文提到過寶寶巴士孵化的IP形象也有不少 ， 但問題是真正能夠實現變現的IP卻沒有幾個 。 數據顯示 ， 其音視頻授權分成營收由2018年的6655萬元增加至2020年的1.3億元 ， 增長95%；看似是在增長 ， 但是占總營收的比重卻在連年下降 ， 由2018年的26%減少至2020年的20% 。

寶寶巴士的下一步該邁向哪里？

如今 ， 互聯網流量所帶來的紅利正逐漸消退 ， 單純只依靠流量來變現的寶寶巴士或許可以賺取一時的紅利 ， 如果想要保持現有的江湖地位 ， 深耕內容IP和數字化內容無疑是最好的選擇 。
寶寶巴士的定位是全球化的 ， 據數據顯示 ， 寶寶巴士2019-2020年的海外收入占比分別為25.34%、28.92%和28.56% ， 2020年 ， 寶寶巴士海外收入達1.85億元 ， 同比增數為21.71% 。 但是國外的競爭也是異常激烈的 。 像日本的倍樂生 ， 韓國的Smart Study ， 美國的迪士尼等等 ， 這些企業對寶寶巴士來說都是強有力的競爭對手 。
中國的早教啟蒙行業已經發展了20年 ， 早已進入到了泛品牌的時代 ， 同質化問題也非常的嚴重 ， 因此差異化優勢微弱,難以在家長心中形成差異化認知 。
作為啟蒙教育 ， 可以說直接貫穿孩子的童年 ， 所以優質的內容直接決定著企業的發展 ， 因為有內容才有流量 。
對于內容來說 ， 因為孩子每個年齡段所要接受的事物是不一樣的 ， 這對內容的產生就有相對嚴格的要求 。 并且 ， 在內容上可以形成一個不同年齡段的鏈條 ， 也就是說 ， 把孩子從出生到記事再到能夠獨立思考這段時間所需要的內容拉成一根線 ， 讓孩子隨著年齡的增長 ， 所接受的啟蒙教育都能夠在平臺中找到 ， 這樣在很大程度上能夠留下用戶 。
其實 ， 從本質來講 ， 啟蒙教育生意并不好做 ， 不僅要針對兒童推出優質內容 ， 還要滿足家長們的核心訴求 。
對寶寶巴士來說 ， 孩子只是使用者 ， 而決策還在家長手中 。 孩子看早教視頻是感性的 ， 在孩子眼里 ， 你的畫面好看 ， 動作喜感 ， 可能哭著鬧著就看了 ， 但是對家長來說 ， 他們是既感性又理性的 ， 理性的是 ， 他們在為孩子選擇的時候 ， 會從多方面的角度來考慮 。 就像家長為孩子買零食 ， 從品牌到原料、成分、營養物質等各個方面事無巨細 ， 目的就是想為孩子挑選健康、營養的零食 。 要想最終進入孩子口中 ， 首先要過家長這一關 。
在啟蒙教育上 ， 也同樣如此 ， 如果沒有優質的內容很難去吸引這兩類用戶 。 這也是對寶寶巴士 ， 對整個行業其他平臺在內容輸出上的一個考驗 。

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