1. 首頁 > 科技 > >

業績造假？相反利潤好到爆炸( 三 )


由于雙星新材已經在海外打敗東麗 ， 且擁有強大的基膜和全品類顯示背板膜生產能力 ， 以及由其支撐的復合膜能力 ， 我稍微更看好雙星新材一點 。
業績造假？相反利潤好到爆炸
文章圖片
光伏背板等方面 ， 如果激智科技在技術上不能遙遙領先 ， 雙星新材可以利用基膜和規模優勢 ， 同等質量更低價格占領市場 。
但即便激智科技在復合膜和光伏背板上略遜一籌 ， 也不代表激智科技就輸了 。 因為他是平臺型公司 ， 還可以在QLED、半導體薄膜、車用薄膜上發力 。 也就是說 ， 雙星新材的戰略是他做什么 ， 就一定要贏 ， 而激智科技則是打得贏就打 ， 打不贏就做別的前沿的 ， 雙星因為要從基膜做起 ， 因此新產品往往沒有激智科技快 。 但對于光學應用膜 ， 兩家公司是共同進行進口替代 ， 瓜分市場 。
華叔在去年10月份就寫過雙星新材 ， 但當時走勢一般 ， 原因是當時整個薄膜行業利潤還沒改善 ， 自從今年后整個行業都有了更好的賺錢效應 ， 因而從2股份后 ， 雙星也應聲猛漲 。
另外 ， 雙星也有自身原因帶動上漲 ， 雙星是屬于基本面反轉的股票 ， 反轉主要是由于前幾年技改的投入 ， 導致良品率的提高 。
還有產品結構的調整 ， 光學膜占比的持續提升 ， 利潤率的提升 ， 雙星產品的周期性減弱 ， 估值可以進一步提高 。
雙星新材受益于康得新的倒下 ， 作為目前行業的龍頭 ， 自然一部分訂單會轉向雙星 ， 行業的集中度也會有所擔升 ， 且利潤率也會有所提升 。
另外逆向思維 ， 如果你是企業經營者 ， 行業之前的老大康得新財務造假 ， 倒下了 ， 你還會走他的老路嗎 ， 并在2019年主動故意把前5大客戶暴露給大家看？
由于疫情的影響 ， 國外一些企業運轉受到比較大的影響 ， 2020年有新的國外客戶把訂單放到了雙星 ， 比如法國的那家的新客戶 。
雙星新材2億平方米光學膜的項目 ， 目前已經有2條生產線在運行 ， 因為設備生產問題 ， 要年底才會安裝到位 ， 并逐步投產 ， 未來業績增量有保障 。
雙星作為三星VD光學膜片的全球唯一供應商 ， 未來三星的銷售占比會逐漸提高 ， 三星這家企業雖然在國內受到中國企業強有力的競爭 ， 節節敗退 ， 但是在全球范圍內三星依舊是強有力的企業 ， 現在華為又受到了美國的制裁 ， 其實三星就是受益者 ， 那么雙星其實也可以占點光 。
一家業績環比提升明顯 ， 且未來半年內又要新增產能投放的新材料企業 ， 半年內的動態市盈率只有10倍左右 ， 你們說正常嗎 ， 我個人覺得是十分的不正常 ， 漲幅空間巨大！
從以上內容可以看出 ， 雙星造假可能性偏低 。 另外 ， 雙星也在介入光伏背板膜、可變信息材料膜、節能窗膜和車膜、熱縮膜 ， 如今可變信息材料膜全球份額50%以上 ， 節能窗膜市場份額40% ， 光伏背板膜全球份額20%以上 ， 熱縮膜也是做了七八年 ， 近年才有突破 ， 預計未來幾年將會快速放量并占據主要市場份額 。
此行業的邏輯既有傳統產品的周期特點 ， 也有新材料成長的屬性 。 正因為如此 ， 涉及新材料、進口替代、產業鏈快速放量屬性的公司更具成長屬性 ， 并體現在上市公司過去幾年的報表成長性以及估值體系中 。
好啦 ， 基本面的東西已經說完 ， 最后聊聊雙星未來業績 ， 前面也講過 ， 雙星高端聚酯薄膜的毛利已占了60% ， 預計2021年毛利可以做到80% ， 2023年做到90% 。 雙星將從傳統聚酯薄膜廠商轉型提升至高端膜材料廠商 。 在業績和估值雙重驅動下 ， 變成優質上市公司 。

相關經驗推薦