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汽車|手機已經這么卷了，蔚來還要造手機，李斌的算盤是什么？( 二 )

智能手機汽車


根據樂居財經的數據 ， 在現金流方面 ， 截至 2021 年 12 月 31 日 ， 蔚來汽車現金及現金等價物、受限制現金及短期投資結余為 554 億元 ， 現金流儲備達 554 億元 。 不過 ， 其現金及現金等價物僅 153.34 億元 ， 同比下降超 60%；受限制現金則從 2020 年的 0.78 億上升到 29.94 億元 ， 同比暴增 37.4 倍 。 雖然蔚來汽車目前擁有足夠的償債能力 ， 但其負債率處于上升狀態 。 在過去一年 ， 蔚來汽車資產負債率增長近 8 個百分點至 58.03% 。
蔚來的實際可用的資金是有限的 ， 而且蔚來一直補貼賣車 ， 很多媒體都測算過蔚來每賣一輛車平均虧損三萬元 。 我們之前引入邊際成本的概念分析過 ， 怎么才能止損 ， 要么是更大的用戶基數 ， 要么是更好的成本控制 ， 這些對于蔚來而言都不是短期內能克服的 。 蔚來一直強調自己的互聯網輕資產打法 ， 連生產線都是“借用” ， 能對生產工藝和流程所做的優化 ， 自然就非常有限 。

△李斌
那對于蔚來而言 ， 肯定不想只是成為一個品牌公司或者用戶服務公司 ， 蔚來最核心的部分是圍繞自動駕駛的研發團隊 。 如果在自動駕駛方向的研發上不能形成技術代差的優勢 ， 緊追不舍也是氣喘吁吁 ， 那么對于蔚來講故事的需求而言 ， 就是一種負擔 。
這個時候 ， 抽出一部分技術力量去做自有手機 。 既能實現我們在第一部分分析的功能和效果 。 又能讓技術團隊有事可做 。 并且 ， 這在造車新勢力 ， 乃至整個自動駕駛領域也是一個突破 。 更關鍵的是 ， 這是一個非常取巧的不對稱突破——可以用比較低的成本規避內部技術團隊的內卷 ， 還可以繼續拓展用戶體驗的故事 ， 為下一步的融資做準備 。
李斌和蔚來最近進入媒體視野 ， 一是因為拿蔥換鹽 ， 一是因為蔚來工廠短暫停產 。 這些都凸顯了后疫情時代的不確定性 ， 對于物流和供應鏈的影響之大 。 人可以拿蔥換鹽 ， 但是蔚來手里還剩哪些牌可打？蔚來上市后 ， 李斌曾說 ， 只是進入了新勢力造車的“資格賽階段” ， 接下來的目標是活下去 ， 爭取參與決賽 。 此刻的蔚來 ， 相比同期的小鵬、理想 ， 在銷量上或許真的掉隊了 。 而李斌相比何小鵬、李想的意氣風發 ， 更多感受到來自多方的壓力與事事不順 。 如何自救？如何逆襲？需要蔚來在接下來的半年時間里 ， 給出一個確切的答案 。

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