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捧場用友網絡定增：中金、申萬宏源、萬家基金等暫虧或超7億( 二 )

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捧場用友網絡定增：中金、申萬宏源、萬家基金等暫虧或超7億

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定增實施后，用友網絡股價表現欠佳 。
以定增價格至解禁日收盤價計算，限售期內公司股價下跌32.78% 。據此計算，中金公司、申萬宏源、萬家基金在限售期內或分別浮虧1.67億元、1.4億元和9833萬元 ， 17名發行對象或整體浮虧17億元 。
解禁至今，與定增價格相比，用友網絡股價最大跌幅達47.36%，最小跌幅為14.1% 。按照最小跌幅計算，中金公司、申萬宏源、萬家基金或分別浮虧約7214萬元、6058萬元和4226萬元 ， 17名發行對象或整體浮虧超過7億元 。
用友網絡：2022年前三季度虧損超5億元
此次增發實施前后，用友網絡正面臨業績壓力 。
2018年、2019年，用友網絡歸母凈利潤分別為6.12億元、11.83億元，同比分別增長57.33%、93.26% 。而到了2020年，公司歸母凈利潤為9.89億元，同比減少16.43%；2021年公司歸母凈利潤為7.08億元，同比減少28.18% 。
2022年前三季度 ， 公司歸母凈利潤虧損逾5.39億元 。
捧場用友網絡定增：中金、申萬宏源、萬家基金等暫虧或超7億

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用友網絡營業收入增速、毛利率也并不樂觀 。2020年公司營業收入同比增速跌至0.18%，自2016年以來 ， 公司營收同比增速首次跌至兩位數以下 。2021年公司營業收入同比增長4.73%，仍未有較大改善 。
2020年 ， 公司毛利率降至61.05%，毛利率降至上市以來新低 。2022年前三季度，公司毛利率再度下降至54.3% 。
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相關機構參與定增目前出現了一定程度的浮虧，并不意味著最終不能獲利 。作為在細分市場居于領先地位的用友網絡，最近幾年業績有一定壓力，但也不排除未來出現困境反轉的可能性 。
但是，作為在業內頗具盛名的專業投資機構，中金公司、申萬宏源、萬家基金等在相對高位斥巨資參與定向增發，并在短期內發生大額浮虧 ， 似乎也不能完全將責任歸咎于外部市場環境 。
尤其是申萬宏源，作為一家老牌券商、投研和風控能力本應當較強 ， 參與定增時報價位居前列，是否過于激進？
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