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蘋果|蘋果財報再創新高，三萬億市值里有多少泡沫？

蘋果iPhone市值財報

蘋果|蘋果財報再創新高，三萬億市值里有多少泡沫？

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蘋果|蘋果財報再創新高，三萬億市值里有多少泡沫？

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蘋果|蘋果財報再創新高，三萬億市值里有多少泡沫？

編輯 | 于斌
出品 | 潮起網「于見專欄」
作為科技企業巨頭 ， 蘋果一直是眾生仰望一般的存在 。 近日 ， 蘋果（AAPL.US ， 以下簡稱“蘋果”）發布了其截至2021年12月的2022財年第一財季業績報告 。 報告顯示 ， 蘋果在2021年10-12月 ， 營收及凈利潤均高于市場預期 ， 同比分別增長11%及20.43% 。
在全球疫情還在的情況下 ， 蘋果營收及凈利潤依然能雙雙保持兩位數的增長 ， 不可謂不亮眼 。 不過值得注意的是 ， 盡管許多華爾街分析師和投資者對蘋果的評級為看漲 ， 但目前Seeking Alpha的量化評級 ， 給蘋果的評級卻為中性(HOLD) 。
據介紹 ， Seeking Alpha是一家投資研究網站 ， 網站基于自由投稿人對金融市場的討論 ， 網站成立于2004年 ， 目前已有13240位分析師 ， 行業分析師的撰稿人 ， 每月有120000個新評論 ， 報道了過12780家來自70個國家的公司 ， 擁有4百萬注冊用戶 。 通過介紹可以看出 ， 其專業性、權威性不言而喻 。
實際上 ， 分析師下調蘋果的評級為中性 ， 與一些業內人士的擔憂十分一致 。 一方面 ， 此輪業績上漲 ， 中國市場的貢獻功不可沒 ， 但是卻面臨著國內多家智能手機巨頭的沖擊 。 另一方面 ， 全球芯片供應鏈危機蘋果也難以獨善其身 。 而且其新型造車業務進展并不明顯 ， 估值增長空間存疑 。
因此 ， 即便蘋果在今年年初 ， 一度成為全球首家市值跨過3萬億美金的企業 ， 但是卻也面臨著市場及估值見頂、缺少想象力的尷尬 。 而且 ， 隨后其市值回落至3萬億以內 ， 也印證了這樣的分析 ， 不無道理 。 最新財報公布后 ， 甚至也有業內人士稱 ， 看似擁有多項黑科技的蘋果 ， 也不過是在“吃老本” 。 而無論是從投資的角度 ， 還是從行業發展的角度來看蘋果 ， 都是仁者見仁、智者見智 。
iPhone依舊扛大梁 ， 營收單一背后的隱憂
信息技術的行業集中度不言而喻 ， 甚至少數頭部企業就撐起了一個大行業 ， 蘋果就身處這樣的賽道 。 但是 ， 通過其財報數據分析 ， 蘋果近60%的收入來自其iPhone ， 其余收入則來自個人電腦、平板電腦、可穿戴設備和配件 。 這也意味著 ， 蘋果的營收來源并不豐富 ， 甚至可能與10多年前也相差無幾 。
不過 ， 與微軟鎖定的PC計算機市場終究被時代拋棄一樣 ， 智能手機和平板電腦也早已成為了人們習以為常的產品 ， 即便設計再高端 ， 也毫無新意 。 而且 ， 隨著全球智能通訊設備、電子產品的普及 ， 市場空間也越來越小 。

因此 ， 即便蘋果擁有強大的品牌能力 ， 也坐擁十余年以來積累的無數忠實粉絲 。 但是其似乎已經站在了估值的頂峰 ， 繼續增長也只能靠投資者徒有其表的信心來支撐 。

正所謂物極必反 。 在智能手機市場逐漸見頂的時代 ， 蘋果手機的高端定位 ， 反而讓投資者繼續加持蘋果的股票 ， 并沒有充足的理由 。 要知道 ， 投資者給一家公司的股票投票 ， 在很大程度上看的是其未來 ， 而不是現在 。 但是蘋果近年在未來的布局上 ， 卻顯得有些低調沉悶 。
以蘋果造車為例 。 近年 ， 新能源汽車行業可謂炙手可熱 。 特斯拉在估值上的高速飆升 ， 讓其它科技企業也為之眼紅 ， 蘋果自然也不例外 。 然而 ， 蘋果宣布造車已有時日 ， 但是進展依舊緩慢 ， 尚無太多利好消息傳出 。 與蘋果對其造車進展諱莫如深形成鮮明對比的是 ， 是其利空消息不斷 。

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