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美聯儲“辟謠”：短期不降息

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美聯儲“辟謠”：短期不降息

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美聯儲“辟謠”：短期不降息

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在剛剛調低加息幅度后，美聯儲出人意料地公布了一份“最鷹”會議紀要，再次表達了“堅定不移”遏制通脹的決心 。在物價上漲開始放緩、經濟增長前景惡化之際，美聯儲官員稱今年仍將采取多次加息行動 。而在這份“鷹氣十足”紀要背后，可能是美聯儲為了不愿再被“誤認”釋放鴿派信號而做出更多努力 。
美聯儲“辟謠”：短期不降息

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不會過早放松
北京時間周四凌晨，美聯儲公布2022年12月政策會議紀要 。紀要顯示，美聯儲官員愿意放慢貨幣政策緊縮的步伐，以更好地衡量其措施對美國經濟的影響 ， 但對于加息仍然是堅定的 ， 更多的加息可能還在路上 。
針對外界普遍預計美聯儲可能將結束加息甚至降息的樂觀情緒，官員們擔心這將會加大美聯儲為經濟降溫的難度 ， 破壞抑制通脹的努力 。而隨著近幾個月美國物價漲幅放緩，持類似觀點的比例正在增加 。
紀要同時重申 ， 沒有任何一位與會者預期在2023年開始降息會是妥當的行為 。據彭博行業研究的美聯儲會議紀要情緒指標顯示，本次會議紀要是2022年5月以來最偏鷹派的一份紀要 。
在去年最后一次貨幣政策決議中，美聯儲將加息幅度下調至50基點 ， 使得聯邦基金利率區間進一步提升至4.25%-4.5% ， 全年累計加息425個基點 。同時在上個月披露的經濟預期中，FOMC委員們對于本輪加息“終點”的預測中值也從4.6%上升至5.1% ， 意味著2023年可能還有至少75個基點的加息 。
美聯儲內部認為，過早放松和放任通脹的風險更大 。與會者普遍表示 ， 通脹前景的上行風險仍然是決定政策的關鍵因素 。從風險管理的角度來看，在通脹明顯接近2%之前，持續保持限制性政策立場是合適的 。多名與會者評論稱，歷史的經驗讓人警惕，不要過早放松貨幣政策 。
此外，與會官員認為 ， 貨幣政策通過整個金融市場發揮重要作用，如果公眾對委員會應對措施存在“誤解”導致金融狀況放松，將使美聯儲恢復價格穩定的工作變得更為艱難復雜 。
【美聯儲“辟謠”：短期不降息】通脹尚未轉危為安
盡管經濟面臨的風險在上升 ， 但通脹降溫依然是重中之重 。官員們一致認為，盡管近幾個月通脹略有緩解，但仍然“高得令人無法接受” 。數據顯示 ， 美聯儲首選的通脹指標，即扣除食品和能源價格后的核心個人消費支出（PCE）價格指數，去年11月同比增長4.7%，低于2月時5.4%的峰值，但仍遠高于美聯儲2%的目標 。
相比之下 ， 服務業通脹是最棘手的難題 。服務業是經濟的最大組成部分，與勞動力成本密切相關，由于就業市場持續緊張，相關漲價壓力有待釋放 。紐約聯儲主席威廉姆斯（John Williams）在上月議息會議后發表講話時表示，核心服務通脹的根本問題仍然存在 。
舊金山聯儲主席戴利（Mary Daly）則認為 ， 勞動力需求不僅需要放緩，而且失業率必須上升，以緩和工資上漲的壓力 。“很多通貨膨脹與勞動力市場有關 。” 因此與會者認為，為了讓通脹回到目標水平，有必要減少勞動力需求——這一舉措可能導致企業裁員 。
紀要顯示，官員們認為 ， 隨著供應鏈瓶頸緩解，2022年10月和11月通脹漲幅出現“可喜回落” 。但他們同時強調，需要維持限制性的政策立場 ， 直到后續數據能夠令人有信心相信通脹正穩步回落 。

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