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美聯儲“辟謠”：短期不降息( 二 )

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分析人士認為，美聯儲還未看到通脹消散的曙光，所以美聯儲非常擔心市場正在消化2023年下半年之前降息的預期 。因此，美聯儲愿意冒著失業率上升和經濟增長放緩的風險，將通脹率拉回2%的長期目標 。
Pantheon Macroeconomics首席經濟學家伊恩·謝潑德森在會議紀要公布后評論：“換句話說，在數據出現明顯重大變化之前，不要指望美聯儲會軟化在通脹問題上的立場 。”至于具體的時間，美聯儲官員的預測中值顯示，到2024年，通脹將接近美聯儲2%的目標 。
如何結束緊縮周期
在美國進入近40年最激進的加息周期后 ， 通脹與經濟衰退的陰影就一直在市場上方盤旋 。許多與會者承認，美聯儲需要繼續平衡兩種風險：一是行動不夠有力，無法遏制物價上漲，這將導致會給低收入家庭造成最嚴重的傷害的通脹問題；二是過度緊縮，導致“經濟活動不必要地減少”，這也會給低收入家庭造成最嚴重的打擊 。
圣路易斯聯儲發布最新研究報告稱，美國50個州中，已經有一半以上的州顯示出經濟活動放緩的跡象，這已經突破了通常預示經濟衰退即將到來的關鍵門檻 。
對于接下來的經濟形勢，紀要提到，通脹預期有偏上行的風險 ， 鑒于2023年美國的實際私人支出增長疲軟、全球經濟前景低迷、金融狀況持續緊縮等因素，經濟或有下行的風險 。
彭博行業研究的美國利率策略師Ira Jersey表示，美聯儲會議紀要中提及的“雙向風險”與此前美聯儲主席鮑威爾在會后采訪人員會上的講話并無太大差別 。美聯儲仍在強調當前通脹率遠高于其2%目標的現狀，在此背景下，美聯儲的政策大方向不會有明顯變化 。
會議紀要公布后，聯邦利率期貨變動不大 。市場預計美聯儲將在2月、3月和5月分別加息25個基點，從而將聯邦基金利率區間上端推高至5.25% 。德意志銀行認為，接下來美聯儲會進一步放慢步伐，將可以有更大的機會避免過度緊縮，從而減輕貨幣政策對經濟的壓力 。
與美聯儲立場有所不同的是，市場繼續押注政策拐點將提前到來 。投資者依然相信，通脹回落和經濟衰退將使得聯邦公開市場委員會改變有關降息的立場 。最新報價顯示，年末的利率中值較年中峰值低35個基點，相當于至少一次的政策空間 。
不過，對外經濟貿易大學副教授陳建偉認為，美聯儲極速轉向的可能性很小，以當前的情況看，不繼續加息就不錯了 ?！翱梢哉f美國通脹沒降到4%以下，不要期待美聯儲降息 ?！?br /> 華東師范大學經濟學教授、博導吳信如也表示，眼下，美國通脹目前仍在高位，CPI漲幅還在7%之上，核心CPI漲幅在6%以上 ， 而且具有一定長期性 。長期性的原因主要是陷入物價推動工資、而工資又推動物價的“工資-物價螺旋上升”的狀態 。因此，降息還提不上日程 。
北京商報采訪人員 方彬楠 趙天舒

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