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飼料收入成本皆迎拐點 當前飼料行業面臨的困難

生活百科豬料

今年飼料行業前端料有望先行浮現拐點，2017年開始飼料行業集體浮現向上拐點，且由于能繁的持續歸升有望至少持續1年光陰，意味著生豬存欄上升有望持續到2018年，所以飼料行業的銷量/收入蜜月期預計至少還有一年半的光陰 。
推薦組合：全板塊受益，重點推薦唐人神、金新農、海大集團，綜合來看，三家公司最符合我們利潤彈性、受益先后順序、估值和市值這三條主線 。利潤彈性主線：1.收入彈性：收入彈性主要是豬料彈性，受益于能繁存欄開始歸升，豬料的需求也逐漸歸升，帶動豬飼料的收入利潤增添，豬料占比高的標的彈性更大，如金新農等 。2.成本彈性：成本紅利主要來自于玉米價格下跌，玉米主要用于全價料的生產，因此全價料占比高的飼料企業可以享受成本紅利 。如唐人神、金新農等；受益先后順序主線：存欄量周期順序：能繁母豬-仔豬-生豬，因此前端料將率先受益（包括母豬料和乳豬料，乳豬料又包括教槽料和保育料），優先選取前端料占比高的公司，如金新農等 。估值和市值主線：板塊中唐人神和金新農的流通市值和總市值都比較低，從市值角度我們推薦唐人神和金新農 。海大集團和唐人神的估值水平相對偏低，因此從估值的角度我們推薦海大集團和唐人神 。
【飼料收入成本皆迎拐點 當前飼料行業面臨的困難】

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