1. 首頁 > 生活百科 > >

純債基近期回撤明顯“穩穩的收益”不再

生活百科債基


純債基近期回撤明顯“穩穩的收益”不再

文章插圖
本周前兩個交易日，債市連續調整 。11月14日，10年期國債活躍券220019收益率單日上行10個基點至2.84% 。11月15日，10年期國債期貨收跌0.03% 。在債市調整背景下，11月14日，近80%的純債基金收益為負 。業內人士認為，近期債市出現調整跟基本面關系不大，調整的時間跨度或在半年左右，調整幅度或弱于2020年 。
普遍出現調整
11月14日，Wind數據顯示 ， 3002只純債基金（不同份額未合并計算）中，2354只純債基金單日收益為負，占比達78.41% 。多只純債基金單日凈值跌幅逼近1% 。
一向以“穩穩的收益”著稱的純債基為何普跌？
11月14日，利率債收益率大幅上行 ， 10年期國債收益率在今年第一次大幅突破MLF（中期借貸便利）利率 。
中信證券固定收益團隊表示 ， 11月14日10年期國債到期收益率較前一交易日上行10個基點至2.84%，短債利率上行幅度更大，導致市場情緒集中釋放，債市出現調整的原因包括：第一 ， 房地產市場政策頻吹暖風；第二，市場對于資金面的擔憂有所加劇 。
“這種級別的下跌，跟基本面關系不大 。”有業內人士表示，14日債市波動，其中既有預期層面的變化，也有情緒層面的宣泄 ， 同時還夾雜著交易層面的搶跑和配置層面的收縮 。市場對于中期維度的預期出現明顯變化，同時疊加上周末兩天的醞釀后，空頭情緒出現集中宣泄 。
自8月份以來，部分債基開啟震蕩下行態勢 。Wind數據顯示，自8月1日以來，截至11月14日 ， 共計1427只債基（不同份額未合并計算）獲得負收益，52只債基凈值跌逾10% ， 8只債基凈值跌逾15% 。
短期建議“現金為王”
11月15日，為對沖稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行縮量續作8500億元MLF 。同時，人民銀行稱，11月以來已通過抵押補充貸款（PSL）、科技創新再貸款等工具投放中長期流動性3200億元，中長期流動性投放總量已高于本月MLF到期量 。
業內人士表示，當前人民銀行靈活運用多種貨幣政策工具組合，保持流動性合理充裕，并與結構性貨幣政策工具相結合，鼓勵和引導金融機構逆周期增加對重點支持領域信貸投放，助力經濟運行在合理區間 。
對于未來債市走向，有基金經理對中國證券報采訪人員表示：“目前市場仍處于波動比較大的階段，短期建議‘現金為王’ 。但債市短期進入熊市的概率較低 。”他表示，從目前的基本面和市場行情來看，債券收益率還有上行的空間，債券市場的波動還會持續一段時間 。
如何看待債市調整的時間跨度和幅度？中信證券固收團隊表示 ， 從基本面、國內外政策變化以及市場預期分歧來看，債市很難一次調整到位，調整的時間跨度或在半年左右 。從幅度上看，這一輪的調整可能弱于2020年 ， 3%可能成為10年期國債收益率的重要支撐關口 。
【純債基近期回撤明顯“穩穩的收益”不再】

    相關經驗推薦