B站不想成為“良心版愛優騰”( 二 ) _愛優騰

從2020年第四季度至2022年第一季度，B站增值服務的營收貢獻率從33%上升至41%，穩居首位，且增速高于游戲。上季度，這塊業務的同比增速為37%，比游戲業務的16%高了21個百分點。
B站的其他收入來源還包括廣告和電商等。這些板塊的增速更快，但目前體量相對較小，且非B站的傳統優勢項目，受宏觀經濟環境和市場競爭格局的影響較大。可以預見，未來幾個季度，增值服務仍將是B站的“帶頭大哥” 。
B站增值服務表現如何，關鍵看會員收入的變化。
今年第一季度，B站的月活躍用戶（MAU）達2.936億，同比增長31%；月均付費用戶達2720萬，同比增長33% 。兩者增速基本一致，表明用戶付費率十分穩定。
B站要想增加付費用戶規模，首先要擴大普通用戶基數。B站近兩年傾力打造《后浪》、跨年晚會之類的爆款內容嘗試破圈，目的就是圈進來更多人，為付費轉化奠定基礎。

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另一方面，在會員費不太可能大幅上漲的情況下，B站要想增收，就必須繼續提高從“白嫖”到付費的轉化效率。這就需要持續提供更多優質內容，讓充值會員顯得更劃算。
B站內容大致分為PUGV（專業用戶創作視頻）和OGV（專業版權視頻）兩大類。前者主要靠各個領域的創作者，后者則需要平臺自己花錢制作或采購。
過去幾個季度， B站一直嘗試做這兩類內容的擴列。在PUGV領域，它劃分出知識區，扶持專業創作者；而在OGV領域， B站做出《說唱新世代》和《風犬少年的天空》兩大爆款后，接連上馬一系列自制綜藝，比如《90婚介所》《有點心機又如何》《萬籟》等，還專門采購了足總杯等賽事版權，以迎合體育迷的口味。
然而，B站的這套組合拳動作雖多，但效果并不驚艷。知識區在誕生了羅翔、無窮小亮、半佛仙人等現象級UP主后，尚未跑出同等量級的新銳選手；而新出品的自制綜藝雖然觀看量并不少，卻難以再現當年全網熱議的盛況。
更值得注意的是，B站的“優質內容—會員收入”轉化模型的效率出現了下滑跡象。
2021全年，B站收入分成成本為77億元，同比增長77% 。相對應的，B站增值服務收入為69億元，同比增長80%，略高于成本增速。
但到了2022年第一季度，B站收入分成成本為21.5億元，同比增長53%；同一時期的增值服務收入為20.5億元，同比增長37%，比成本增速低了16個百分點。
也就是說， B站在內容上每多投入1塊錢，帶來的收入增長卻不到1元。B站最看重的增值服務可能面臨增長放緩的風險。
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B站之所以大力賣會員，初衷是打破對游戲業務的過度依賴。
2018年上市時，B站超80%的收入來自游戲業務，尤其是爆款手游《FGO》（《命運：冠位指定》）。這種單調的收入結構引發了外界普遍質疑，促使B站做出改變。

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過去幾個季度，B站增值服務的營收占比不斷提升，游戲業務則逐漸退居第二。上季度，B站游戲的營收貢獻率降至27% 。同一報告期內，游戲為騰訊帶來了32%的收入，而網易游戲的營收占比更是高達73% 。以此來看，B站已經基本遠離了游戲依賴癥。
舊的問題剛剛解決，新的問題很快出現。
以賣會員為重心的增值服務不斷擴張，讓B站越來越像一家付費墻視頻公司，難免被拿來與愛優騰相提并論。而這恰恰是B站不希望看到的。
其實，在付費會員這塊業務上，B站做得比傳統視頻網站好得多。