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????本報(bào)采訪人員 吳曉璐
????“我國資本市場是在建立健全社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的過程中發(fā)展壯大起來的 。30多年來,特別是黨的十八大以來,我國資本市場改革發(fā)展取得重大進(jìn)展,市場規(guī)模躍居世界前列,市場結(jié)構(gòu)大幅改善 , 制度型開放向縱深推進(jìn),服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是支持科技創(chuàng)新的能力明顯提升,重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂、總體可控,市場韌性和活力全面增強(qiáng) 。其中一個(gè)重要的經(jīng)驗(yàn)就是,走出了一條既遵循資本市場一般規(guī)律又具有中國特色的發(fā)展之路 。”11月21日 , 在2022年金融街論壇年會上 , 證監(jiān)會主席易會滿如是說 。
????易會滿表示,建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場 , 需要把握好五個(gè)原則:堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo),堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)著力點(diǎn),堅(jiān)持完善資本市場基礎(chǔ)制度,堅(jiān)持守牢風(fēng)險(xiǎn)底線,堅(jiān)持人民立場 。
????上市公司要“練好內(nèi)功”
????投資機(jī)構(gòu)要有獨(dú)立專業(yè)判斷
????易會滿表示,黨的二十大明確指出要“健全資本市場功能,提高直接融資比重”,這是構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制、推動高質(zhì)量發(fā)展對資本市場提出的新要求 。“提高直接融資比重”是方向、是結(jié)果,“健全資本市場功能”是路徑、是過程 。如何健全資本市場功能,更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者,這涉及深化改革、防控風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)監(jiān)管等諸多方面,是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程 。
????“據(jù)觀察,當(dāng)前制約資本市場功能發(fā)揮的諸多因素中,既有對‘中國特色’理解不深刻、把握不到位、落實(shí)有偏差,簡單搞‘拿來主義’的問題;也有對‘資本市場一般規(guī)律’認(rèn)識不全面、不能透過現(xiàn)象看本質(zhì)的問題 。這里面既有市場的問題,也有監(jiān)管的問題,還有更深層次的文化問題 。”易會滿提出,必須堅(jiān)持系統(tǒng)觀念 , 堅(jiān)持兩點(diǎn)論、辯證法,堅(jiān)持一切從實(shí)際出發(fā) , 在遵循資本市場一般規(guī)律基礎(chǔ)上,更好體現(xiàn)中國特色,走好自己的路 。
????談及上市公司結(jié)構(gòu)與估值問題 , 易會滿提出,要深刻認(rèn)識我們的市場體制機(jī)制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、主體持續(xù)發(fā)展能力所體現(xiàn)的鮮明中國元素、發(fā)展階段特征,深入研究成熟市場估值理論的適用場景 , 把握好不同類型上市公司的估值邏輯 , 探索建立具有中國特色的估值體系,促進(jìn)市場資源配置功能更好發(fā)揮 。
????“估值高低直接體現(xiàn)市場對上市公司的認(rèn)可程度 。”易會滿表示,上市公司尤其是國有上市公司,一方面要“練好內(nèi)功” , 加強(qiáng)專業(yè)化戰(zhàn)略性整合 , 提升核心競爭力;另一方面,要進(jìn)一步強(qiáng)化公眾公司意識,主動加強(qiáng)投資者關(guān)系管理,讓市場更好地認(rèn)識企業(yè)內(nèi)在價(jià)值,這也是提高上市公司質(zhì)量的應(yīng)有之義 。
????談及資本市場的投資文化問題 , 易會滿表示,財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的本分是“受人之托、代人理財(cái)”,一個(gè)優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)必然是堅(jiān)持客戶利益至上、敬畏投資人,具備良好的專業(yè)素養(yǎng) , 但國內(nèi)有些機(jī)構(gòu)從理念到行為都存在差距 。恪守“看門人”責(zé)任是國際上對保薦中介機(jī)構(gòu)的基本要求 , 把真實(shí)的公司選出來是底線,把優(yōu)秀的公司選出來是水平 。
????專業(yè)專注是一流投資機(jī)構(gòu)的核心競爭力 。要充分吸收借鑒成熟市場尊崇法治、恪守契約精神等理念,完善相應(yīng)的會計(jì)核算、考核評價(jià)制度,秉持專業(yè)態(tài)度,涵養(yǎng)良好的職業(yè)操守,讓資本市場更加健康、充滿活力 。
????“要看到,A股市場境內(nèi)投資者持股占比超過95% , 我們的機(jī)構(gòu)做投資更要研究把握好這些基本特征,要有獨(dú)立的專業(yè)判斷和研究能力,不能人云亦云、盲目跟風(fēng),不能急功近利、過于浮躁 。”易會滿表示,要更加注重從中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化中汲取智慧 , 弘揚(yáng)穩(wěn)健執(zhí)中、求真務(wù)實(shí)、重諾守信、謙虛謹(jǐn)慎等文化理念,并健全與之相適應(yīng)的公司治理、激勵約束、風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管制度體系,多管齊下,久久為功 。
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