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十大理財(cái)公司規(guī)模縮水超6000億！"到期潮"將近，各自再出招( 二 )

生活百科銀行理財(cái)


那誰來承接？負(fù)債端穩(wěn)定的大行自營資金，主要承接了同業(yè)存單和利率債；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要承接銀行二級(jí)資本債和永續(xù)債，但同時(shí)賣出了存單；而城投等信用債缺少承接機(jī)構(gòu) 。
債市利率陡升，必然也在一級(jí)市場(chǎng)引起了連鎖反應(yīng)——信用債取消發(fā)行陡增 。11月信用債發(fā)行額僅8655億元，比10月的10391億元足足少了1736億元 。
“債市預(yù)期較弱 ， 負(fù)債不穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)不敢輕易抄底買債 。理財(cái)被迫賣資產(chǎn)，而流動(dòng)性好的資產(chǎn)越賣越少，城投等信用債缺少接盤機(jī)構(gòu)，估值調(diào)整壓力仍較大 。”廣發(fā)證券固收分析師劉郁在研報(bào)中寫到 。
這個(gè)時(shí)候，改變估值方法的呼聲又在行業(yè)里群起 。有理財(cái)子公司人士直言這是“開倒車”，但確實(shí)最近關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品采取混合估值法穩(wěn)定理財(cái)凈值的探討明顯增多 。
平安理財(cái)固收投資部人士在近期舉辦的“2022年中國金融機(jī)構(gòu)年度峰會(huì)暨2022中國銀行業(yè)年會(huì)”上表示，在資本市場(chǎng)行業(yè)體系中，凈值型產(chǎn)品在投資端和資金端出現(xiàn)反饋是很正常的情況，管理人、營銷渠道以及公眾都應(yīng)適應(yīng)這種正負(fù)反饋的波動(dòng) 。“最重要的是降低客戶焦慮，這是這個(gè)體系能否走向健康和韌性的關(guān)鍵 。”
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扛住到期潮，各自再出招
據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì) ， 12月將有2.5萬億元定期開放銀行理財(cái)?shù)狡冢忾]型理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品12月到期規(guī)模達(dá)4197億元，環(huán)比升32.71%；定開型12月到期規(guī)模達(dá)2.48萬億元，環(huán)比雖降7.28%，但規(guī)模仍處高位 。
東吳證券認(rèn)為，現(xiàn)有存續(xù)期銀行理財(cái)產(chǎn)品以封閉型和定開型為主，因此絕大部分破凈產(chǎn)品無法立即贖回，市場(chǎng)短期沖擊影響有限 。中期來看，隨著經(jīng)濟(jì)回暖、債市走弱，12月封閉式銀行理財(cái)產(chǎn)品到期贖回壓力顯著增加 。只能夠把產(chǎn)品到期潮“扛”完 ， 贖回壓力或許才會(huì)回落 。
但是要扛，可實(shí)在是不容易 。
12月對(duì)于銀行理財(cái)是極為特殊又關(guān)鍵的一個(gè)月——既是資管新規(guī)首年的收官，又是現(xiàn)金理財(cái)整改的最后時(shí)點(diǎn) 。這就是為什么日前中國銀行、交通銀行、光大銀行等銀行及理財(cái)子公司密集發(fā)布公告，調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品的快贖額度及申購與贖回確認(rèn)時(shí)效，將贖回時(shí)效從“T+0”變?yōu)椤癟+1” ， 單日“T+0”快速贖回額度控制在1萬元以內(nèi) 。
最近，采訪人員關(guān)注到一個(gè)現(xiàn)象：有兩家股份行理財(cái)公司，在近一個(gè)月時(shí)間內(nèi) ， 連續(xù)新發(fā)了12只現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品 。據(jù)采訪人員了解，主要就是因?yàn)槎虃a(chǎn)品受債市拖累凈值回撤，需要用抗跌的現(xiàn)金管理產(chǎn)品穩(wěn)住客戶端 。
采訪人員獨(dú)家獲取的數(shù)據(jù)也能佐證：11月十家主要理財(cái)公司的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品確實(shí)呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)勢(shì)頭：余額較10月上升了4000多億元 ， 占比環(huán)比10月也有所提升 。
除了派出現(xiàn)金管理類產(chǎn)品再扛大旗，也有理財(cái)公司試圖把握后續(xù)債市走出修復(fù)行情的檔口，推出了號(hào)稱閑錢理財(cái)?shù)摹吧?jí)款”——同業(yè)存單及存款理財(cái) 。比如工銀理財(cái) 。
工銀理財(cái)將同業(yè)存單及存款理財(cái)作為震蕩市場(chǎng)的“防御基石”，同時(shí)面向零售客戶和法人客戶發(fā)行了“天天鑫核心優(yōu)選同業(yè)存單及存款固收類開放式產(chǎn)品” 。產(chǎn)品采用中短久期，從資產(chǎn)投向來看，100%投資于固收類資產(chǎn)，大部分配置于3A級(jí)同業(yè)存單及存款資產(chǎn)，小部分配置于貨幣市場(chǎng)工具用于流動(dòng)性管理 ， 同時(shí)輔以部分精選債券，根據(jù)申贖情況合理確定比例，動(dòng)態(tài)優(yōu)化 。產(chǎn)品每個(gè)工作日開放申購贖回，無申購費(fèi)、贖回費(fèi)，最快T+1到賬 。
責(zé)編：糯糯
【十大理財(cái)公司規(guī)模縮水超6000億！"到期潮"將近，各自再出招】校對(duì)：蘇煥文

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