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生豬期貨周報：短期一周內期現價格有回落壓力

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消息面上，國家宣布9月份拋儲豬肉的量約20萬噸，創歷史最大值，且本周二十大前這周也拋儲成交了2萬噸 。從絕對體量來看，對市場的實際沖擊有限，但政治信號較強 。此外，國慶節期間集團場受指導要求適當在二十大期間放量出欄，未來一周的供需矛盾將是供過于求 。
估值上看，豬糧比已經較高 。國家有意控制CPI漲幅，對生豬絕對價格較為關心 。國家發改委或能接受的本輪豬周期的生豬價格在26元/KG，但二十大前現貨突破了28，且僅僅是半個月時間就從24+漲到了28+，投機心情較濃 。
若在11月底需求旺季時現貨價格沖到該價格還比較合理，當下真實終端需求并無法支撐該價格，價格有回落風險 。
供應上，2021年6月份至今年4月份國家公布的能繁母豬數量保持下滑，對于未來10個月的生豬出欄量市場有較強的下滑預期，因此4月份以來現貨價格上漲勢頭強悍 。涌益咨詢、鋼聯數據公布的5-9月的能繁母豬數據環比出現持續上漲，且豬飼料角度也在逐步增加，多個維度顯示明年下半年豬價會逐步回落 。但對于接下來到來年春節的現貨價格影響并不大，更多的是影響2023年5月份以后的合約的空間 。從9月份最新的涌益咨詢數據、鋼聯數據來看，能繁母豬數量已經在開始回升、且仔豬價格持續上漲顯示外購仔豬補欄積極性逐步恢復 。
整體來看，10月至今國內生豬現貨看漲心情升溫，標肥豬價差刺激二次育肥投機熱潮，一旦生豬價格有所回調便會引發養殖戶的壓欄或者刺激二次育肥入場接盤，因此價格重心持續上攻 。但經過了半個月的大漲后，接下來一周現貨有調整的壓力，提議短期做空 。同時，等待這輪調整結束后繼續做多2301、2303合約 。
【生豬期貨周報：短期一周內期現價格有回落壓力】

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