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TPW杰伊·佩洛斯基：歡迎兔子先生！新的一年亞洲會引領全球復蘇

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TPW杰伊·佩洛斯基：歡迎兔子先生！新的一年亞洲會引領全球復蘇

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TPW杰伊·佩洛斯基：歡迎兔子先生！新的一年亞洲會引領全球復蘇

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紅周刊 特約丨杰伊·佩洛斯基
如果你問我 ， 歡迎哪位兔子先生？是波多黎各說唱歌手Bad Bunny嗎？或者是Monty Python的經典殺手兔角色？還是華萊士先生客串的卡通兔子？其實我指的是兔年，從1月22日星期日開始，我們就進入了農歷兔年 ， “兔”寓意長壽、和平和繁榮 。對于60/40的美國股票和債券組合來說，2022年是有史以來第三糟糕的一年 。所以我想說 ， 歡迎兔子先生，你來得正是時候！
我們希望你喜歡這個新年展望，我們和《紅周刊》的編輯達成一致，為《紅周刊》的“漫步華爾街”欄目撰稿，我們將這個列為新年目標之一，因為我們希望在艱難的2022年之后，可以和《紅周刊》讀者一起分享、見證一個更加光明的新年！
TPW杰伊·佩洛斯基：歡迎兔子先生！新的一年亞洲會引領全球復蘇

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兔年會是繁榮的一年
對于風險資產來說，2023年的開局相當不錯，而且我們認為全年也會保持這種繁榮 。有趣的是，越來越多的技術面投資人認為美股會出現新的牛市，但基本面投資人卻非常平靜 。市場以其集體智慧，顯示了基金經理不能理解的東西 。
我們對于新的一年看法非常簡單，因為隨著美國通脹率的下降，美聯儲將會轉變貨幣政策方向 。2022年的主要壓力，有望在2023年上半年消散 。
我們預計美元將走弱 ， 成為走勢疲弱的資產 ， 而美元的走弱將會拖累美國金融資產的表現 。最明顯的就是2022年下半年開始，由大市值科技公司主導的美國股票出現下滑，并且不會在短時間內恢復到之前水平 。
相對應的，非美國市場的金融資產表現也會收益，以歐洲為首的ACWX指數（iShares MSCI ACWI除美國外ETF）已經突破了200DR，其中有70%的ACWI市場都在這個關鍵技術指標之上 。（ACWI：MSCI的旗艦全球股票指數，旨在代表23個發達市場和24個新興市場中大中型股票的全部機會表現 。）
具體來說，歐洲股票從秋季的低點上漲了30%以上，就像從大炮中發射那么快 。新興市場股票最近開始上行，在中國股市走強的帶動下 ， 新興市場股票最近也加入了這一行列，在中國的帶動下，新興市場ETF過去三個月的表現超過了SPY大約800個基點（SPY：標普500指數ETF） 。我們預計，在發達國家和新興市場的帶領下，非美國股票的優異表現將持續多年 。
“中國是我們關注的重要主題”
在TPW ， 我們有一個主要的“三極世界”理論，它幫助我們在2022年夏天制定了三個重點：美國通脹下降的速度、歐洲能源價格的走勢以及中國的防控政策 。
最近的風險資產走勢，大部分受上述三點因素影響，尤其是中國 。隨著中國開始解開住房、消費和經濟增長之間的結，2020年劃定的三條紅線已經放寬，這可能會為今年的經濟復蘇帶來巨大的紅利 。如果這些還不夠，重要的是要記住，在所有大型經濟體中，中國的政策靈活性最高 ， 有降息和貨幣放松的空間 。
此外，中國正在尋求修復與關鍵歐洲市場之間的關系，并對美國切斷其半導體產業鏈上游供應做出努力 。在疫情防控、經濟和外交方面 ， 中國正在采取重大的積極舉措，這些舉措讓我們變得興奮，我們建議大家都興奮起來 。
我們希望中國能迅速恢復經濟穩定增長，并幫助世界經濟脫離衰退的險境 。高盛最近取消了對美國和歐洲經濟陷入衰退的預測，作為一名摩根士丹利的前員工，我們認為這個做法是正確的，我們希望更多的公司和投資者也能注意到這件事情的積極趨勢 。

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