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豬價上漲了 豬價上漲了嗎

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豬價上漲了 豬價上漲了嗎

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最近有一篇標題為《狙擊房價的，居然是豬!》的文章尤其火，約摸的意思是：近期，對房地產形成壓力的，不僅是調控 ， 也包括豬肉價格 。即豬肉價格上漲-CPI上漲-央行加息或限制央行降息-房價止漲 。
那么上面的分析是否正確呢?
從邏輯上是說得通的，但實際上豬肉價格上漲對短期房價的影響微乎其微，甚至可以忽視 。表現在三點 。
首席、豬肉價格上漲不一定就意味著CPI上漲 。研究表明豬肉在CPI一籃子商品的食品部分所占比重約為1/3，占整個一籃子商品的比重為10% 。
根據9月10日國家統計局公開的數據，8月份國內CPI同比漲幅是2.8%，7月份也是2.8% 。8月份，豬肉價格環比漲幅是23.1%，同比漲幅是46.7% 。這說明一方面，8月份CPI上漲主要是受豬價影響，另一方面，8月份豬價對CPI的影響在邊際走弱 ， 你看豬價上漲46.7%，但8月份CPI依然和7月份持平就知道了 。
第二、CPI上漲不意味著就一定降息或放水 。CPI是衡量最普通的生存用品價格 ， 譬如服裝、食品、租房、交通、教誨服務等 ， CPI變動對中低收入人群影響比較大 ， 固然會受到貨幣政策制定者的關注 ， 但管理層決心是否降息或降準 ， 除了關注CPI外 ， 還有許多 ， 譬如匯率啊、GDP啊、PPI啊等，PPI也是物價指數，只是它側重于工業品物價，過去一段的情況來看，央行貨幣調節的節奏往往和PPI一致 ， 數據顯示，2019年8月份，PPI同比下降0.8% ， 環比下降0.1%，從PPI數據來看，不僅不能加息反而還得降息 。
第三、即便是央行降準或降息也未見得房價就會上漲 。
1、降準：9月6日央行宣布降準，預計釋放長期資金約9000億元 。降準是中國央行投放貨幣的一種極其重要方式，但并不是唯獨，還有MLF操作、逆歸購操作、外匯占款上升、PSL操作等 ， 我們可以把市場理解為一個水池子，降準、MLF操作、外匯占款上升、PSL操作、逆歸購操作等理解為進水口，把升準、MLF到期、外匯占款下降、逆歸購到期等理解為出水口，水池子里的水位是否上升，既要看進水口，也有看出水口，即市場上的錢是否增添了，或者是否增添太快了 。
廣義貨幣M2是銀行存款及現金總和 ， 可以理解為市場上的總錢數，2019年7月，中國廣義貨幣M2是191.94萬億，同比增長8.1% 。市場上的貨幣是否過多，既要縱向比較，也要橫向比較 。最近20年，中國廣義貨幣M2增長是15%以上 ， 是GDP增速的1.5倍至2倍以上，可見相比過往，現在的M2個位數增長 ， 已經較低水平 。
橫向來看，中國6月份M2增長是8.50% ， CPI是2.70%，中國第二季度GDP同比增長是6.2% 。普通來說我們有這樣一個公式：
M2增速GDP增速+CPI增速+貨幣超發
現在的情況來看 ， GDP增速+CPI增速就已經超過8.5%，可見，現在的貨幣增速并不是太快 ， 對房價的刺激作用有限 。
2、降息：2019年開始，全球一場降息潮撲襲而來，8月份美國罕見降息，預計9月份也約摸降息 。9月份央行宣布降準，有助于降低銀行資金成本 ， 8月19日，央行改革貸款市場報價利率(LPR)形成機制，今后LPR將會形成新的“基準利率”，它既受央行貨幣政策影響，也受銀行資金成本影響，隨著降準后的銀行資金成本降低，可見預期，本月20號公開的貸款市場報價利率(LPR)應該會下調 。
貸款市場報價利率下調了，但8月25日 ， 央行發布房貸新政中規定，“首套商業性個人住房貸款利率不得低于相應期限貸款市場報價利率 ， 二套商業性個人住房貸款利率不得低于相應期限貸款市場報價利率加60個基點” 。利率雖然下調了，但樓市約摸很痛苦益 。

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