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海昌海洋公園跌超70% 股東曲程轉讓45.97%公司股份( 二 )

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那么海昌海洋公園多年來進行了如此密集的重資產投資 ， 資金從何而來？
從財務情況來看，海洋公園一直是舉債擴張，2019年，海昌海洋公園的凈負債總權益比率達到136% ， 計息銀行及其他借款為85億元 。
2020年，壓力加碼 ， 疫情沖擊下 ， 海昌海洋公園營業收入驟減58.3%至11.68億元，年內虧損14.8億元 ， 計息銀行及其他借款升至91.9億元，凈負債總權益比率從136%攀升至228%，僅償付利息的財務成本就達5.98億元 。
2020年9月，華信信托多款集合資金信托產品暴雷，據報道，2016、2017年起海昌集團在華信信托的質押融資有數十億元 。
此外，海昌海洋公園旗下全資附屬公司大連海昌旅游集團有限公司（以下簡稱“海昌旅游”）目前有5筆股權出質處于有效狀態，合計出質股權數額達14.2億股，其中1筆出質給華信國際信托，1筆與渤海國際信托相關 。
近年來，海昌集團的日子也不好過，企查查信息顯示 ， 海昌集團近年先后卷入多起糾紛，其中一起金融借款合同糾紛涉及海昌集團和其他被告，今年6月被判連帶償還原告中國工商銀行股份有限公司大連青泥洼橋支行2.6億元本金和利息 。
另一方面，海昌海洋背后的曲氏家族前幾年后院起火 。
2014年 ， 大連海昌集團被曝挪用政府提供的科技補貼2.68億元，用于收購14個法國酒莊 。2016年，曲乃杰因涉嫌單位行賄罪被逮捕，直到2020年底被撤回公訴 ， 此后又逐漸回到公眾視野 。但上述收購的法國波爾多酒莊資產，目前依然陷入司法糾紛中 。
另外，海昌海洋2021年實際上已與供應商發生欠款逾期糾紛 。年報披露，2021年 ， 海昌海洋公園若干供應商入稟上海浦東新區人民法院，索償逾期建筑款4378萬元及219萬元的逾期利息 。
65億資產大甩賣
2020年的巨虧與2021年初的低迷后，2021年度，海昌海洋出現了財報上的轉機 。財報顯示海昌海洋2021年營收突然變為30億、凈利潤10億 。
在此背后，是幾筆巨額的交易，看起來似乎算是“斷臂求生” 。
2021年10月，為改善高額債務及持續虧損現狀，海昌海洋一口氣賣掉位于武漢、成都、天津、青島4個海洋主題公園100%股權，以及建設中的鄭州海洋主題公園的項目公司66%股權 。
據公告，這次交易價格為65.3億元，買方為MBK Partners Fund V,L.P.的間接全資附屬公司 。MBK Partners Fund V,L.P.背后是亞洲最大的私募股權基金之一安博凱（MBK Partners） 。
公告顯示，此次出售所得款65.3億元，其中22.2億元為買方承擔的四個主題公園的融資性貸款，約1.45億元為買方承擔的應付的類債務負債，約5700萬元存入托管賬戶及扣留作可能的賠償 。
而剩余的41.2億元在支付稅費后 ， 約40%將用于償還為解除前述4個主題公園的資產抵押及擔保的融資性貸款及補充營運資金 。約40%將用于上海、三亞主題公園的升級擴建，約20%將用于輕資產業務的擴張布局 。
翻閱2021年報可知，刨除種種債務，交割完4家主題公園股權后，海昌海洋公園收到的凈投資收益僅為22.32億元，一舉扭轉了2021年的財報的虧損 。
“賣子”讓海昌海洋債務情況有所改善，年報顯示，2021年海昌海洋公園計息銀行及其他借款總額已從2020年的91.9億元降至51.9億元 ， 凈負債比率從2020年的228%降為53.5% 。對于凈負債比率的驟降，海昌海洋公園表示，主要是由于當年有息負債的大幅度減少 。
長安信托20億開發三亞“旅館”
盡管有“壯士斷腕”式的轉讓大量項目，但海昌海洋財報2021年以來的債務數據真實性值得懷疑 。在“輕資產”的概念下，部分重大項目依然存在“明股實債”嫌疑 。

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