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跌勢放緩 生豬欲“弱震蕩”尋底？

生活百科放緩

生豬自上市以來可謂“命運多舛” ， 年初基于對非洲豬瘟的誤判 ， 在利潤良好的情況下大擴產能、加上二次育肥的興起促使產能供應過多 ， 為5月份之后斷崖式下跌埋下了伏筆 。隨著行情的下跌 ， 企業利潤出現虧損 ， 生豬養殖開始了產能去化的道路 ， 6月之后能繁母豬存欄逐月降低 ， 生豬出欄重漸漸減輕 。10月份以來伴隨著商品“保供穩價”的政策 ， 儲備肉收儲調節 ， 加上冬季豬肉消費旺季 ， 生豬反彈企穩持續到12月初 。然后繼續開始了回落之路 ， 生豬難道還要繼續探底?
PART 01敬畏豬周期
各行各業都會經歷由盛及衰、否極泰來 ， 生豬養殖同樣不例外 ， 一般3到4年為一個完整的價格周期 ， 從2006年開始經歷了完整的三個周期 。
2006年1月到2009年11月為第一輪 ， 關鍵事件為“藍耳病” 。2009年12月到2014年1月為第二輪周期 ， 關鍵事件是流行性腹瀉 。2014年2月-2018年5月為第三輪周期 ， 主要事件為環保驅動的供給側改革 。
第四個周期從2018年7月份開始非洲豬瘟爆發 ， 能繁母豬存欄數量下降 ， 2019年非洲豬瘟疫情防控的困難和種豬缺少 ， 導致我國豬肉產能恢復較慢 ， 供給出現比較緊缺的情況 ， 豬肉價格不斷創新高 。2019年11月達到41元/千克之后 ， 2020年以來受全球肆虐新冠疫情的影響 ， 整體消費需求明顯減弱 ， 進入了第周圍期下行的階段 ， 今年年初的產能擴張、投機性壓欄等促使供應寬松 ， 生豬價格繼續下行 ， 9月份以來價格有所企穩 ， 跌勢放緩 。按照近些年豬周期劃分 ， 當下處于第四個周期的靠后階段 。
【跌勢放緩 生豬欲“弱震蕩”尋底？】
PART 02生豬存欄
今年初開始能繁母豬存欄逐步提升 ， 6月份達到年內高點 ， 然后開始逐月遞減 ， 截至11月底全國能繁母豬存欄4296萬頭 ， 至三季度末生豬存欄4.38億頭 ， 出欄均重124.47公斤 ， 出欄均價16元/公斤 ， 150公斤以上出欄占比9.24% ， 90公斤以下出欄占比10.53% 。按照能繁母豬4個月產仔豬 ， 2.5個月保育仔豬 ， 4.5個月育肥成商品豬來測算 ， 年初1-6月份的能繁母豬基本決策 ， 年底12月-5月份的生豬供應 ， 所以短期生豬供應還是偏寬松 。
今年由于國內豬肉供應偏寬松格局 ， 豬肉進口同比降低 ， 1-10月份累計進口豬肉321萬噸 ， 同比下降9.4% ， 短期寬松的供應格局 ， 進口恐難有大的增量 ， 同時儲備肉對于價格靈活調控 ， 對于價格沒有質的影響 ， 但是可能會有政策托底的作用 。
PART 03成本利潤
年初開始生豬養殖利潤由超過1000元/頭 ， 開始回落 ， 5-6月份達到盈虧平衡 ， 之后利潤開始轉負 ， 10-11月份隨著現貨價格的反彈 ， 利潤好轉 ， 12以來豬價再次回落 ， 當下利潤就在盈虧平衡點周邊 。
PART 04豬肉消費
目前市場豬肉銷售價格在17-18元/斤 ， 9月份開始生豬的消費有所回暖 ， 9月起農貿市場的走貨強度始終保持在日均3000噸以上 ， 且逐月遞增 ， 11月更是突破3200噸/日 。冬季是生豬的傳統消費旺季 ， 消費可能還是會繼續回暖 ， 但寬松供應背景下 ， 消費恐難有較大改觀 。

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