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業績扛不住了？不足百日，這家公司從主動撤回上市到再度申請上市，專家：急需融資( 二 )

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然而值得注意的是 ， 收入放緩的同時，樂華娛樂的利潤卻在大幅增長 。招股書顯示，截至2022年9月30日止九個月，樂華娛樂利潤為13.45億元 ， 而去年同期為2.37億元 。對于利潤大幅增長 ， 樂華娛樂解釋，主要由于可轉換優先股的估值變動，導致截至2022年9月30日止九個月錄得可轉換優先股的公允價值收益人民幣12.04億元 。
“可轉換優先股與普通股一樣，其價值取決于公司本身的價值和股票附帶的權利 。進行估值時需要估算公司價值 ， 然后根據各類股票附帶的條款 ， 將公司價值分配到各類股票 。當公司傾向于上市時，可轉換優先股將轉為普通股而不需要支付利息，自然就會提升公司的盈利情況 ?！卑匚南卜治龅?。
艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅則對時代周報采訪人員表示 ， 可轉換優先股是調整財務數據的一種表現 ?！耙话銇碇v，正常盈利的企業不會采用這種方式，這背后可能是企業原來的利潤數據不是特別好看 ， 或者企業經營受到一定影響，所以才會這樣做 ?！?br /> 張毅認為 ， 調整財務數據，或許也是三個月前樂華娛樂暫緩上市的原因之一 。時代周報采訪人員翻閱樂華娛樂上一版招股書，發現截至2022年4月30日止四個月，樂華娛樂的利潤同比減少27.3%，為0.805億元 。
避免依賴頭部藝人，開啟新生意
樂華娛樂的主要收入由藝人管理、音樂IP制作及運營，以及泛娛樂業務三大板塊組成 。其中，藝人管理業務作為公司的支柱性業務，收入占比在80%以上，并且比例在不斷提升 。招股書顯示，2019-2021年，藝人管理收入占比分別為84%、87.7%、91% 。
嚴重依賴藝人管理收入，意味著藝人將成為樂華娛樂的“軟肋”，公司不得不面對藝人帶來的各種風險 。
對此，樂華娛樂也在招股書中坦言：我們的大部分收入來自藝人管理業務 。倘我們未能維持與藝人及訓練生的關系或擴大我們簽約的藝人及訓練生的數目 ， 我們的業務、財務狀況及經營業績或受重大不利影響 。
值得注意的是，藝人業務已經出現風險 。招股書顯示，截至2022年9月30日止九個月 ， 樂華娛樂的藝人管理業務收入由去年同期的8.18億元，減少17.1%至6.78億元 。
或許是意識到過度依賴頭部藝人帶來的風險，樂華娛樂也開始了一系列新業務探索 。
發力數字藝人是其一 。招股書顯示，樂華娛樂2020年推出的虛擬藝人組合A-SOUL，已經憑一己之力撐起了泛娛樂業務板塊 。在A-SOUL火熱的2021年里，樂華娛樂的泛娛樂業務毛利率由2020年的56.5%增加到了2021年的77.7%，

業績扛不住了？不足百日，這家公司從主動撤回上市到再度申請上市，專家：急需融資

文章插圖

圖源：圖蟲創意

此外，樂華娛樂也開始在電商帶貨、劇集等領域“試水” 。
據了解，樂華娛樂已在抖音開設官方直播間“樂橙STORE”探索直播電商，主要售賣旗下藝人專輯周邊、代言產品等；另外，樂華娛樂還涉足劇集制作領域，在今年8月推出了首部自制劇《我的二分之一男友》 ， 由旗下藝人金子涵、江信熹主演，配角也皆為樂華娛樂藝人 。
“樂華娛樂這一系列行為是為了打破自身業務的單一性，開啟市場與業務多元化，以擺脫對單一藝人的過度依賴問題，降低業務單一化風險 ?！卑匚南卜治龅?。
不過，時代周報采訪人員了解后發現 ， 這些業務目前成績并不理想 。據灰豚數據顯示，“樂橙STORE”近30天銷售額僅30萬+，而“東方甄選”近7天銷售額就有1億+，相對而言收入并不高 。

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