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小米科技|AI神話爆破 九問商湯科技( 五 )

小米科技孫鵬

智慧的根本性缺陷 ， 而這些缺陷 ， 決定了其應用的空間被局限在特定的領域 。 ”
同時 ， 深度學習需要大量的數據供機器學習 ， 這些數據必須是標注過的數據 ， 而圖片識別領域的成果 ， 也不能復制適用于金融和醫療領域 。 其實現有的人工智能技術發展還很粗淺 ， 中間過程難以顯性歸納 ， 應用場景廣泛化能力有限 。 現時的機器學習方法 ， 雖然取得可觀成果 ， 也付出高昂代價 ， 如大量的語料及計算資源 。 ”
因此 ， 我們走訪所有的專家都表示 ， AI科技層面的現實 ， 商湯聲稱的量化生產及其高估值 ， 并不可能在未來5年得到實現 。
五問商湯：專業領域無優勢

面對同業的技術及價錢競爭 ， 商湯科技沒有顯著優勢 ， 猶如陷入泥漿戰
關于商湯的技術缺陷 ， AI專家們用一句話總結 ， 就是在需要通用的科技平臺領域上 。 然而商湯難以實現泛化及無前景 ， 在專業應用領域內又起步慢 ， 不夠行內專注單一產業的AI公司競爭 。
據AI專家介紹 ， 所謂AI行業主要依賴三大支柱 ， 分別是算力、算法和數據 ， 商湯在算力方面因為投入大量資源 ， 可謂有領先優勢 ， 但算力并不是在行內領先的唯一條件 。 特別是在數據采集方面 ， 商湯旗下沒有產業擁有足夠實用數據 ， 例如在保安影像監察的安防技術就不及海康威視 ， 其他汽車產業、智慧城市等專業領域 ， 也不及業內其他公司競爭 ， 而且還陷入跟人拼價錢拼服務的泥漿戰 。
商湯科技算法上也沒有領先優勢 ， 商湯以人工智能平臺“SenseCore”來建造競爭壁壘 ， 惟投放數億元人民幣 ， 產品仍未完全投入市場運作 。 一名湖南的AI專家介紹 ， 本質上商湯科技和坊間的算法 ， 跟外包公司并無區別 ， 部分人更稱“人工智能四小龍”的商湯科技、曠視科技、云從科技和依圖科技均為“技術外包公司” 。
根據商湯科技的招股書 ， 其競爭對手包括三大類別 ， 這些競爭對手市場占有率甚高 ， 品牌亦形成影響力和競爭力 ， 商湯科技起步較晚已無明顯優勢 。

商湯科技主要競爭對手
被視為與AI視角最為配合的行業之一 ， 如傳統安防企業如?？低?、大華股份的競爭力呈強勢 ， 他們通過自家建立和采購類似技術 ， 早已穩占市場份額 。 ?？?、大華近年研展更多創新領域 ， 客戶覆蓋度和領域都遠遠領先近年才創業的AI公司 。 在各種專業領域中 ， 商湯都缺乏競爭優勢 ， 導致未來盈利增長也成疑 。 舉例來說 ， 中國移動旗下的中移在線服務有限公司是商湯科技五大客戶之一 ， 然而﹐在一項中移在線服務有關人臉識別的采購項目 ， 中標者為依圖 ， 可見商湯在人臉科技這看家本領上 ， 竟然也無顯著優勢 。
此外 ， 以智能手機為例 ， 商湯科技和曠視都是替手機廠商提供算法來獲取收益 ， 市場競爭激烈 ， 惟市場天花板卻很低 。 根據視覺科技巨頭虹軟科技的招股書 ， 其AI拍照算法佔手機市場最大采購量 ， 在安卓手機市場佔有率超過80% 。
換言之 ， 商湯科技與其他AI算法公司在這個領域只能瓜分剩下的20% 。 雖然軟虹科技佔市場八成份額 ， 但2019年的收入規模卻只有5.6億元人民幣人民幣 ， 這意味著商湯科技與其他企業爭奪剩下20%市場收入 ， 其收入總規模也不過區區1.4億元人民幣人民幣而已 ，大家斗搶剩下的雞肋 。
六問商湯：財務狀況矛盾


商湯科技面對對業務不利的低存貨周轉率 ， 以及逐年拖長的現金循環周期 ， 每年居然能出現高毛利率 ， 并不符合經濟邏輯

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