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LG新能源：只盯“寧王”，卻遭比亞迪反殺？( 二 )

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2022年第三季度，LG新能源的營業收入為7.648萬億韓元，環比增長50.8%，同比增長89.9%；凈利潤為1860億韓元，去年同期為則虧損2330億韓元，但大幅低于分析師預測的2580億韓元 。

之所以如此，原因有三 。
首先，磷酸鐵鋰電池起勢 。
2015年之后 ， 動力電池更為追求高能量密度，從而三元鋰電池大行其道，也推高了鈷、鎳、鋰等金屬的價格 。
此背景下，亟需替代品 。
恰逢比亞迪發布了刀片電池，提升了磷酸鐵鋰電池的能量密度，再疊加安全性相對較好的屬性，于是乎磷酸鐵鋰電池再度成為“香餑餑” 。
上至比亞迪的漢、特斯拉的Model 3，下至五菱宏光的MINI EV都全部或部分使用磷酸鐵鋰，從而推動磷酸鐵鋰產量不斷走高 。
甚至，蘋果未來的iCar也青睞磷酸鐵鋰 。
據中國汽車動力電池產業創新聯盟報告顯示，2021年7月是一個重要的分水嶺，當月磷酸鐵鋰電池裝車量超越三元鋰電池，并一直維系這個趨勢至今 。
一時間 ， 比亞迪成為磷酸鐵鋰電池的“代名詞”，也是反殺LG新能源的最大底氣，后者嚴重依賴三元鋰電池，而寧德時代由于三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池兼顧并不受影響 。
其次，寧德時代海外擴張 。
LG新能源的主陣地在海外 ， 寧德時代的主陣地在國內，原本是涇渭分明的，但競爭加劇之下 ， 這條邊界也逐漸模糊 。
畢竟，寧德時代的胃口大得很 。
據公開資料顯示，寧德時代在德國圖林根州的首座海外工廠 ， 已獲得電芯生產許可 ， 而印尼建廠也提上了日程 。
從其財報中也可見一斑：2019年末 ， 境外營收占總營收的比重為4.37%；到了2022年6月末，比重提升為19.70% 。
LG新能源：只盯“寧王”，卻遭比亞迪反殺？

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圖源：同花順
換而言之，LG新能源既遭寧德時代搶食，又遭比亞迪追趕 。
再次 ， 成本傳導不暢 。
三元鋰電池非但增長變慢 ， 更是受累于上游原材料暴漲 。
據Benchmark Mineral Intelligence的數據顯示，從2020年1月初到2022年1月中旬，電池級鈷、硫酸鎳的價格分別上漲了119%和55% 。
至于碳酸鋰，則更為夸張 。
據百川盈孚的數據顯示 ， 2021年國內電池級碳酸鋰均價年度漲幅超400%，到了2022年11月中旬，均價一度突破每噸60萬元的大關 ， 而2020年下半年一度每噸還不到5萬元，一兩年時間電池級碳酸鋰的價格暴漲10倍以上 。
如此一來，LG新能源的利潤空間 ， 自然遭受嚴重壓縮 。
押注四元鋰電池，怎么沒聲了？
更為糟糕的是，LG新能源寄予厚望的四元鋰電池，一直不見下文 。
當下，三元鋰電池因為受高溫、撞擊可能自燃、電量密度提升難、鈷資源不足等痛點 ， 為此業界紛紛摸索下一代動力電池 。
有的選擇探索無鈷電池，有的選擇探索無稀有金屬電池，有的選擇探索半固態電池 ， 有的選擇探索全固態電池……
LG新能源青睞的是四元鋰電池 。
采用鎳、鈷、錳、鋁四種金屬作為正極材料的NCMA四元鋰電池，其中鎳的含量提升至90%，于2021 年下半年交貨，目標客戶為特斯拉 。
LG新能源：只盯“寧王”，卻遭比亞迪反殺？

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摻入鋁可改善三元鋰電池的熱穩定性
顯而易見，四元鋰電池是三元鋰電池的衍生品，只不過用鋁元素（AI）部分取代鈷元素，從而降低鈷在鋰電池中的使用量，進而降低鋰電池的成本 。

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