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醫藥股反彈受阻 公募樂觀態度不改

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醫藥股反彈受阻 公募樂觀態度不改

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（_原題為：醫藥股反彈受阻 公募樂觀態度不改）
證券時報采訪人員 余世鵬
歷經前期持續反彈后，醫藥板塊11月23日出現大幅回調 ， 相關細分賽道指數均有所下行，跌幅超過9%的相關個股更是不在少數 。
國慶以來這輪醫藥反彈行情是否就此結束？對此，公募最新預判指出，23日醫藥板塊回調與市場預期變化、資金獲利了結壓力有關，而并非基本面變化 。長期來看 ， 醫藥板塊估值依然在底部區間 ， 投資價值顯著，未來趨勢依然會大概率向上，接下來重點看好創新藥、醫療消費、醫藥制造等細分領域投資機會 。
回調與預期變化有關
截至23日收盤，醫藥指數跌逾3%，制藥指數、生物科技指數均跌逾2%，醫療保健指數也錄得近1.5%的跌幅 。個股方面，制藥類個股成為殺跌重災區，豐原藥業、啟迪藥業、華森制藥、特一藥業等多只個股跌停；塞力醫療盤后數據顯示，包括23日跌停在內，該股的主力資金連續三天凈流出；此外中國醫藥、尚榮醫療、康希諾跌逾9% 。
從采訪人員采訪情況來看，23日醫藥板塊回調與市場預期變化、資金獲利了結壓力有關，并非基本面變化 。
中融基金研究員劉柏川對采訪人員直言，市場近日對醫藥行業的相關預期有所變化，23日防疫工具包資產帶動醫藥板塊整體大幅回調 。但防疫工具包資產的投資重要性仍然凸顯，回調能帶來布局機會 。
創金合信醫療保健基金經理皮勁松則對采訪人員表示 ， 經過國慶節以來近一個半月的持續反彈，短期而言醫藥板塊內各個細分領域均得到了不同程度的上漲，部分強主題的細分板塊漲幅巨大，醫藥板塊交易量一度超過全市場交易量的15%，短期出現了交易過熱的情況，因此也有調整的需要 。
“隨著交易擁擠度提升和反彈幅度積累，醫藥板塊需要給予注意 。短期看該板塊與其他板塊相比有相對優勢，行情持續性更取決于其他行業是否能出現新的機會 。行業長期來看依然在底部區間，投資價值顯著 ?！敝屑俞t療創新混合發起式基金擬任基金經理薛楊表示 。
嘉實基金大健康研究總監郝淼也說到，本輪反彈，疫情相關的品種漲得更明顯些，基本是板塊的貝塔行情疊加主題性的阿爾法 。相關板塊上漲到一定階段后，也是會回調的，但整個大板塊趨勢依然大概率是向上的 。
【醫藥股反彈受阻 公募樂觀態度不改】主題基金超額收益可觀
雖然23日出現大幅回調 ， 但Wind數據顯示，10月以來，醫藥指數依然錄得逾15%的反彈幅度 ， 主題基金更是實現了可觀的超額收益 。比如，醫療主題基金中，累計漲幅超過10%的基金數量超過了60只，紅土創新醫療保健累計漲幅超30% 。
薛楊指出，這輪醫藥板塊反彈可分為兩方面：一是在籌碼和估值雙低基礎上 ， 由設備、醫保資產、中藥驅動帶來的反彈，邊際催化因素主要有集采邊際影響減小、政策對中藥發展的支持等；二是抗疫相關領域熱點頻發，帶動整個醫藥板塊整體持續回暖 。
“從政策面、估值面及基金持倉角度看，醫藥板塊目前仍處于歷史相對底部位置，依然看好未來醫藥整體投資機會 ?！比A商醫藥醫療行業股票基金經理張曉對采訪人員表示 ， 從政策面上來說，醫保談判以及集采價格降幅可預見性增強 ， 且主要大品種集采完畢或集采中，而估值及基金持倉都處于歷史底部位置 。因此，醫藥板塊的長期成長邏輯可能仍未改變 ， 總體或呈現穩健增長趨勢，而結構將可能往創新傾斜 。

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