價格潞傍上漲
上周五，豬肉板塊表現驚艷，金新農、禾豐牧業、傲農生物、羅牛山、牧原股份、順鑫農業、溫氏股份等攜手跑贏大盤 ， 與大市弱勢顛簸形成鮮明對照 。近段時期豬肉價格持續上漲，機構人士判斷，豬價即將陷入下一個普漲階段 。
7月最后一周，廣東地區豬價接過東北地區上漲接力棒，成為今年首個破11元/斤的省份 ， 下屬部分地市價格甚至已經打破12元/斤 。根據廣東農業廳數據，2月補欄量環比下降12% ， 是此輪上漲的直接緣故 。
與此同時，廣東生豬基地最新監測數據顯示，基地6月補欄量環比下降23% ， 同比下降35% 。德邦證券據此預計，未來廣東缺豬現象或將更加嚴重 。在疫情當前 ， 廣東地區需要調入生豬約1000萬頭才干維持供需平衡，現在歸屬同一片區的廣西、海南、湖南都受災嚴重，能調入廣東豬肉有限，預計廣東生豬價格還將持續上漲 。
華泰證券也表示，從豬價上看，生豬供贈短缺已是不爭的事實 。而從歷史經驗來看，我國豬肉需求相對穩定，供需矛盾有望支撐2020年生豬均價達到24元/公斤至27元/公斤 。從出欄量上看，雖然大小養殖戶甚至規模企業都會受到影響，但上市公司有望憑借其在管理、資金、一體化和體量方面的優勢，在本輪豬周期中享受高歸報 。
利潤兌現發明機會
對生豬養殖股而言，目前行情已經步入了“價格新高→利潤兌現”的時期，生豬價格不持續創新高前 ， 尤其是各家生豬養殖公司5月至6月出欄數據均略低于預期的情況下，市場向行業要利潤的過程中，其首先關注的是“生豬出欄量”的兌現 。那么，在7月乃至第三季度出欄量兌現不及預期的情況下，生豬養殖股是否會迎來新一個比較好的投資機會?
對此，中泰證券表示，生豬養殖行業周期邏輯與成長邏輯兼具，本輪周期價格景氣高度與持續光陰超往輪，未來五年“集中度提升”是生豬養殖股投資堅實的長邏輯，龍頭企業具有明確且開闊的市占率提升空間，而出欄量在300萬至1000萬之間的二線龍頭企業兼具較高的成長性 。生豬養殖股這一長邏輯并不會被“單月或單季度出欄量不及預期”所證偽，即便考慮本輪周期規模企業的出欄量增長，各大生豬養殖公司市占率仍低，行業“集中度提升”空間依然較大 。
投資邏輯上，首先，目前我國生豬產能去化嚴重，中短期供贈短缺難以得到改善 ， 奠定了豬價景氣基礎;其次，夏季高溫影響生豬出欄體重，加大了養殖難度 ， 成為年內豬價上行契機 。中郵證券據此以為 ， 當下階段，短期豬價景氣帶動業績釋放，遠期格局改善助力板塊估值中樞上移，兩者都具備較高斷定性 。從業績釋放與估值匹配的角度考慮，龍頭優先、兼顧彈性 。
【廣東生豬基地6月補欄量同比下降35%，豬價繼續上漲】
