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折疊屏|大規模欠薪、IPO失敗，曾叫板三星的柔性屏獨角獸撐不住了？( 三 )

折疊屏


根據公開數據 ， 2020年上半年柔宇C端收入占比達到77.98% ， 折疊屏手機FlexPai柔派、FlexPai2都是營收主力 。 從營收增長曲線來看 ， C端收入在2020年反超B端后一路爬坡 ， 成為柔宇為數不多的亮點 。
可問題是 ， 這只是跟自己比的進步——按照招股書里披露的消費端營收和相應時期柔宇主力機型售價進行換算 ， 其折疊屏手機在2020年上半年的總銷量最多不超過1.47萬臺 ， 不及華為Mate X系列折疊屏手機同期銷量的三分之一 ， 和三星更是沒有比較的意義 。
不客氣地說 ， 將柔宇這點銷量扔進智能手機市場里 ， 根本激不起一點水花 。

（圖片來自柔宇官方商城）
然而 ， 在價值研究所看來 ， 柔宇當前的困局 ， 不是自家麻煩——這還刺穿了整個行業的泡沫 。 在行業規模不斷膨脹、柔宇科技等相關企業估值飆升的同時 ， 市場需求卻沒有迎來同等規模的增長 。 相反 ， 整個柔性顯示屏市場的需求 ， 都頗有些萎靡不振 。
柔宇的產品滯銷不是什么新聞 ， 但在柔宇產品滯銷背后折射的柔性顯示屏行業困局 ， 更值得我們深思 。
柔性顯示屏的東風還能吹起來嗎？根據艾媒咨詢發布的報告 ， 2018年以來OLED顯示屏行業發展迅速 ， 柔性屏幕產能、市場規模也隨之增長 ， 預計到2022年 ， 柔性屏產能將占整個OLED市場的46% 。
但研究機構CINNO Research的數據顯示 ， 2021年全球折疊屏手機出貨量約為900萬臺 ， 在整個智能手機市場里占比不足1% 。 而在這900萬臺折疊屏手機中 ， 又有88%來自三星 。 來自市場調查機構DSCC的智能手機出貨量報告則顯示 ， 今年第三季度 ， 折疊屏手機出貨量為260萬臺 ， 華為和三星占比合計高達99% ， 銷量最高的三星Galaxy Z Flip 3 。
事實上 ， 和柔性屏嚴重滯銷的柔宇科技一樣 ， 三星也在小心處理產能和市場需求之間的錯位 。 據韓媒報道 ， 三星顯示器公司今年的柔性屏計劃產量約為2500萬塊 ， 較去年的1700萬塊又有大幅增長 。 相對于前面提到的折疊屏手機出貨量預期 ， 三星的柔性屏很明顯是產能過剩的 。
不過三星的強大就在于 ， 除了對外供應之外 ， 自家生產的Galaxy Z Fold和Galaxy Z Flip兩款柔性屏手機也能消耗大量產能——據相關報道 ， 這兩款手機本年度出貨量預期都在千萬以上 。

（圖片來自三星官網）
但三星的優勢 ， 別人沒法學 ， 也學不來 。
從滲透率來看 ， 雖然現在各大智能手機廠商都會為其旗艦機型采用柔性面板 ， 可按照CINNO Research的統計 ， 柔性顯示屏的整體滲透率還不足1% ， 到2023年也才不過增長至4%左右 。
柔宇自己也很清楚 ， 在折疊屏手機滲透率低迷的情況下 ， C端業務很難起量 ， 營收增長也相當有限 。 要想渡過難關 ， 始終還是要往B端尋求增長空間 。 而在折疊屏手機之外 ， 車載、航空、文娛、辦公教育等消費場景 ， 都是柔宇可以發力的方向 。
比如深天馬在智能穿戴設備、車載顯示屏、高端醫療、航空航海和智慧家庭等領域的成功 ， 就足以給柔宇好好上一課 。
數據顯示 ， 深天馬今年前三季度實現營收239.62億 ， 同比增長5.64% 。 光是今年上半年 ， 深天馬AMOLED出貨量就高達千萬片 ， 智能穿戴設備銷售收入同比暴漲7倍 。

（圖片來自深天馬財報）
柔性顯示屏在智能可穿戴設備領域的應用前景 ， 其實并不小 。 根據Canalys統計的數據 ， 2021年第二季度全球可穿戴腕帶設備出貨量為4090萬 ， 同比增長5.6% 。 來自咨詢公司Fusion Design的數據則顯示 ， 醫療保健領域將成為可穿戴設備市場最強大的增長引擎 ， 預計到今年年底 ， 全球出貨量將達到9760萬臺 。

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