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進入二季度以來，生豬價格全線上漲 ， 市場對后市預期較為樂觀，但對于豬周期的看法存在較大分歧 。5月20日，財聯社蜂網聯合中糧期貨特邀中糧期貨副總經理邱菡儀、中糧期貨研究院常務副院長李楠和農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析朱增勇，圍繞當前生豬市場最新動態與發展趨勢進行系統解讀和探討 。
在會議現場 ， 朱增勇介紹了當前能繁母豬去化情況、我國生豬消費市場，并對后市豬價走勢、生豬行業整體發展趨勢等做出分析解讀 。在朱增勇看來，今年3月份豬價已經觸及上輪周期波谷階段，目前新一輪豬周期已經開啟，但是與以往不同 ， 本輪周期將道別此前高盈利時代 ， 整體豬價或處于窄幅波動 。
生豬行業供需現狀
根據農業農村部最新數據顯示，截止4月末，全國能繁母豬存欄量為4177.3萬頭，環比下降了0.2% ， 較2021年6月高點4563萬頭累計下降了8.5%，根據國家給出能繁正常保有量4100萬頭計算，目前能繁母豬存欄處于正常保有量的102% 。
一般而言，生豬出欄數量短期由生豬存欄決策 ， 但中期要看仔豬數量，長期看能繁母豬存欄量 。對此 ， 朱增勇向參會企業及投資者介紹 ， 當前生豬整體供需在市場和政策引導下正在向供需平衡轉變，并非發生基本面根本性扭轉 。去年由于產業虧損和整體行業預期等影響，能繁母豬絕對量下降了近10%，但深度虧損實際上僅有4、5個月，且并不連續，這就導致和以往周期對比，產能去化相對溫和，同時也符合產業預期 。
2017年我國生豬產能達到基本供需平衡的狀態，當年數據對本輪豬周期有肯定參考作用 。數據顯示，2017年我國生豬產量為5451萬噸，同期豬肉進口數量為121萬噸，整體供應量達到5568萬噸，考慮到我國當前消費需求和其他肉類的替代作用，我國整體豬肉消費平權衡在5500萬噸左右 。
朱增勇表示，根據我國當前消費情況 ， 中期來看，能繁母豬量在4100萬頭左右能達到供需平衡 ， 而且2023年國內豬肉消費要比今年好一些，短期來看，主要受消費淡旺季影響，元旦至春節前是消費傳統旺季，今年四季度豬價可能會高于平常水平 。
隨著豬價上漲，中糧期貨研究院常務副院長李楠反映行業內憂慮能繁母豬存欄會出現快速反彈的現象 。朱增勇認為：“現在豬價已經達到整體行業的平均現金成本，這也意味著行業不會主動調減產能，而且產業內企業對于下半年行情看好，能繁母豬存欄可能會出現小幅恢復，除非豬價快速上漲到20元/kg以上，產業人士非理性擴張，否則能繁母豬產能整體不會出現較大變化 ?！?br /> 新一輪豬周期已經開啟高盈利時代難以復制
當前市場上對于周期是否反轉眾說紛??，中菱}諢醺弊芫砬褫找僑銜碇芷謔怯杉鄹瘛⒂占浜筒莧鲆蛩刈酆嫌跋燜?。朱增勇在會議現場表示：“兩輪生豬價格波谷階段可以定義為一個完整的豬周期 ， 按照這個標準劃分的話，本輪豬周期即從2018年6月至2022年3月，目前新一輪豬周期已經開啟 ?！?br /> 值得一提的是 ， 仔豬價格是豬價反轉的重大指標之一，仔豬價格跌至低位后預示5、6個月后豬價將反彈 。去年9-10月，仔豬價格跌至50元-100元/頭，今年4月仔豬先于商品豬價格上漲 ， 目前仔豬價格已達到500元/頭 。
朱增勇向參會人員介紹：“一般情況下仔豬價格跌到歷史低位時，則意味著5-6月以后豬價會發生反轉 。因為養殖戶缺少養殖積極性，配種量進而下降，那么5、6個月以后，整個商品豬供給偏緊的局面就會得到改善 ， 豬價逐步走出低谷期 ?，F在仔豬價格上漲更多還是基于養殖人員對于今年三、四季度的預期 。不過 ， 仔豬價格在400-500元/頭較為合理，超過500元/頭則可能帶來較高的市場風險 ?！?/p>
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