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養豬龍頭牧原股份業績大變臉 一季度虧損或超60億元

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養豬龍頭牧原股份業績大變臉 一季度虧損或超60億元

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4月6日晚間，國內最大的養豬企業牧原股份公布了2022年3月份生豬銷售簡報 。
據掌握 ， 2022年3月份 ， 牧原股份銷售生豬598.6萬頭(其中仔豬銷售52.7萬頭)，同比增長111.3% 。銷售均價11.67元/公斤，同比下降49.72% 。此前，在牧原股份1-2月份生豬銷售簡報中，1-2月銷售生豬783.1萬頭(其中仔豬銷售28.2萬頭) ， 銷售均價12.38元/公斤 。至此，牧原股份一季度的業績基本清楚 。
一季度虧損超過60億元
根據牧原的公布信息 ， 1-2月份生豬的完全成本在16元/公斤 ， 如果出欄體重按照120公斤計算，1-2月份虧損34億元，去掉仔豬影響 ， 虧損不低于32億元 。
考慮到3月份的飼料成本明顯高于1-2月份，所以3月份的完全成本低于16元/公斤的概率不大 。如果按照出欄體重120公斤、完全成本16元/公斤計算，牧原股份3月份虧損31.1億元，去掉仔豬影響，虧損不低于30億元 。
綜上 ， 牧原股份第一季度虧損或在60億元以上，與2021年預估65億元-80億元凈利潤對比 ， 業績出現大變臉 。
下半年市場表現或低于預期
主要原因有3點：
1、消費低迷超預期 。目前生豬價格在12元/公斤左右，雖然比3月低點有所上升，考慮到新冠疫情對消費的擠壓效應，預估春節后的消費淡季大致率會延長到5月份 。
2、產能去化低于預期 。進入3月份以后，豬場補充后備二元母豬的現象較為明顯，再考慮2022年2月末能繁母豬存欄依然有4268萬頭，相當于正常保有量的104.1%，整體來看，當下的生豬產能依然過剩 。
3、遠月生豬期貨合約的高位增加下半年的生豬供應 。進入2022年以后，遠月生豬期貨合約很長一段時間在18元/公斤以上，2301合約一度靠近20元/公斤，進行套期保值的豬場能鎖定部分利潤，其產能會正常釋放，有肯定概率會增量釋放 。
行業整體盈利或要到2023年第二季度
由于能繁母豬的產能居高不下，加上生豬期貨可以對沖市場風險，以及新冠疫情對需求的利空影響，再考慮抄底心情的影響，綜合考慮，養豬行業出現整體盈利的拐點有較大致率會在2023年第二季度 。
對于牧原股份來說，困難的日子還沒有到下半?。?2022年將是上市以后第一個深度虧損年 。
【養豬龍頭牧原股份業績大變臉 一季度虧損或超60億元】

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