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錯判芯片行業趨勢致凈利暴跌？韋爾股份亟需擺脫“手機依賴”

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錯判芯片行業趨勢致凈利暴跌？韋爾股份亟需擺脫“手機依賴”

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錯判芯片行業趨勢致凈利暴跌？韋爾股份亟需擺脫“手機依賴”

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【文/觀察者網 呂棟】
今天（1月16日）早盤，曾經的“芯片白馬”韋爾股份大幅低開4%，市值一度跌至千億以下，給年初以來的股價反彈趨勢帶來一記打擊 。近一年來 ， 韋爾股份持續陰跌，累計跌超60% 。
引發今天股價震蕩的是一份業績公告 。上周五（1月13日）盤后 ， 韋爾股份披露2022年業績預告，預計全年歸母凈利潤同比下滑73%以上，扣非之后的歸母凈利潤預計最高下滑98% 。
韋爾股份的營收支柱是圖像傳感器（CIS），這其中手機圖像傳感器又是大頭，占一半左右 。
2022年以來，消費電子行業遇冷，智能手機出貨量持續下滑，可以說市場對韋爾股份業績“變臉”早有預期 ， 但三、四兩個季度持續大額虧損還是出乎不少投資者的預料 。
對于業績大幅下滑，韋爾股份解釋了產品受下游市場影響“量價齊跌”、計提大額存貨跌價準備等原因 。而市場上有分析師解讀稱，韋爾股份存貨高企可能是因為對行業周期演繹的判斷出現了失誤 。
資本市場上，或許是出于“利空出盡”的考慮，韋爾股份股價今天早盤迅速反彈 。
截至收盤，韋爾股份股價逼近漲停 。與此同時，半導體板塊午后繼續走強，截至發稿，芯朋微、英集芯漲超10%，兆易創新、拓荊科技、艾為電子、華海清科等跟漲 。
不過，韋爾股份要想從根本上扭轉股價和業績的頹勢 ， 一方面要等消費電子市場出現回暖，另一方面則亟需降低對單一業務的高度依賴，打造“第二增長曲線” 。
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韋爾股份股價走勢
根據業績預告，韋爾股份預計2022年實現歸母凈利潤8億-12億元 ， 同比減少73.19%-82.13%；扣除非經常性損益后 ， 該公司預計2022年實現歸母凈利潤9000萬元-1.35億元，同比減少96.63%到97.75% 。而韋爾股份上一次扣非后歸母凈利潤不足1.5億元，還是在2018年 。
分季度來看，2022年一季度，韋爾股份歸母凈利潤為8.96億元，同比下滑13.90%，已經出現頹勢 。上半年 ， 該公司歸母凈利潤為22.69億元，同比增長1.14%；前三季度歸母凈利潤為21.49億元，同比下滑38.92% 。以此計算，韋爾股份三季度虧損1.2億元，四季度虧損加劇 ， 預計達到9.49億元-13.49億元 。
韋爾股份是一家芯片設計公司，產品落地需要借助晶圓代工廠產能 。2022年上半年，該公司業務涉及圖像傳感器解決方案、觸控與顯示解決方案、模擬解決方案和半導體分銷業務等，這幾項業務的占比分別為66%、11%、6%和17% 。
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圖源：韋爾股份2022年半年報
很明顯，圖像傳感器解決方案是韋爾股份絕對的營收支柱 。這一產品的下游應用包括智能手機、汽車電子、安防監控、新興市場/物聯網、筆記本電腦和醫療等 。
雖然智能手機分類在圖像傳感器業務中的營收占比已從2021年的57%降至2022年上半年的44%，但這一業務依然對韋爾股份的業績有著不可忽視的影響 。
與此同時 ， 韋爾股份觸控與顯示解決方案業務同樣與智能手機高度相關 。
在此次業績預告中，韋爾股份表示，報告期內，以智能手機為代表的消費電子需求受到了較強的沖擊，也對該公司的主營業務產生了較大的影響，部分細分市場的出貨量有所下滑 ， 產品銷售價格承壓，該公司的營收規模和產品毛利率較去年均有所下降 。

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