反轉投資背景下，哪些ETF值得關注？( 二 ) _中證

與此同時，2013年到2019年旅游人數從32.6億人次提升到60.1億人次，旅游收入從26276億元提升到57251億元，年均復合增長率分別達到10.7%、13.9%，增長勢頭迅猛。
在2020年疫情擾動之前，旅游業市場空間隨經濟增長同步提升，且年均復合增速明顯高于人均可支配收入以及人均消費支出的增速。

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相關標的，建議關注緊密跟蹤中證旅游主題指數的旅游ETF（562510.SH），該指數以中證全指為樣本空間，選取涉及景區、旅行社、酒店等業務的上市公司股票作為成份股，當前指數成分股數量32個，前十大權重股包括：中國中免、錦江酒店、宋城演藝、上海機場等（不作為個股推薦）。

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來源：wind ，截至時間：2023.01.19
年度反轉主線三：房地產
主要看點：高層會議定調，確保房地產市場平穩發展
事件驅動：
1）高層會議定調：經濟工作會議強調要確保房地產市場平穩發展；
2）三箭齊發：地產政策組合拳中的信貸、債券、股權三個融資渠道政策均已落地；
3）房地產市場平穩健康發展：地產行業對宏觀經濟大盤的支撐至關重要。
從基本面上看，房地產行業的基本面拐點尚未到來，10月全國商品房銷售、房地產開放投資等數據仍在探底，重點房企22年上半年營收增速放緩，利潤率仍處于下滑趨勢。在地產數據羸弱、需求不足的情況下，仍需要關注后續的支持政策。
地產產業鏈分為地產投資鏈、地產銷售鏈、地產竣工鏈。投資鏈包括有色化工煤炭等原料、鋼鐵建材機械等材料設備等；銷售鏈和竣工鏈包括用于新屋裝修的消費建材、房屋用品比如家居、家電以及開發商房企。
地產產業鏈投資節奏難把握，不如一鍵選擇房地產相關指數基金——房地產ETF基金（515060），能夠分享到行業底部反轉的貝塔收益，同時龍頭集中，相對抗風險能力較強。

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03 為什么要選擇ETF指數工具布局？
作為標準化、透明度非常高的工具，具有ETF指數基金倉位透明、投資方向明確、個股豁免10%上限等優勢，具體而言：
1）基金倉位上限的影響：
ETF的倉位始終保持100%，場外指數95%，而主動基金倉位上限是95%，在一個長期向上的板塊中，這部分現金倉位形成了較大的業績拖累；
【反轉投資背景下，哪些ETF值得關注？】2）基金個股投資上限的影響：
主動基金投資個股權重上限是10%，而部分指數如中證細分食品指數的個股權重的上限是15%，特別是存在大牛股的板塊，比如消費行業，歷史上看，對龍頭股配置權重增加能明顯提升投資收益；
3）基金日常申購贖回的影響：
基金日常的申購贖回，特別是大額申購贖回對投資業績影響較大，主動型基金在向上行情中往往有大額申購降低基金的實際倉位，在下跌行情中往往有大額贖回增加基金的實際倉位，從而對業績產生負面影響，在日常管理中，發現指數基金存在逆調節的功能，比如下跌行情中往往“越跌越買” 。
風險提示：本資料（含表格、文字、圖片）僅為服務信息，手工統計僅為參考，不作為個股推薦，不構成對于投資者的實質性建議或承諾，也不作為任何法律文件。本資料中全部內容均為截止發布日的信息，如有變更，請以最新信息為準。