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風口下也有飛不高的豬：企業能否盈利一看規模二看模式

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豬周期“價高傷民，價賤傷農” 。雖然有溫氏股份的利潤神話在前，但豬肉漲價對普通消費者而言，固然不是好事 。甚至之于豬肉相關企業，也未必是皆大歡喜 。
A股眾多養豬企業迎來了業績增長，但也還有著一些養豬企業的業績沒能乘豬肉漲價起飛，譬如羅牛山(6.75, -0.04, -0.59%) 。而在豬周期中尤為煎熬的，當屬與國內豬肉相關的上下游企業，譬如飼料企業、豬肉制品企業 。因為養殖量減少、豬肉漲價，他們的營收也在隨之大起大落 。
可以說，溫氏股份等企業正大口吃肉，而他們卻在喝粥 。豬周期成了業績不穩定的因素，跟豬周期徹底說再見，恐怕士湊通消費者與這些企業共同的心聲 。
那么，中國到底何時能擺脫豬周期循環，其癥結何在?
在經歷了2014年低谷期后，養豬行業在2015年迎來繁榮的局面 。隨著二師兄身價的步步高(13.25, 0.25, 1.92%)升，A股眾多養豬企業迎來了業績增長 。
然而，除了溫氏股份、雛鷹農牧(18.63, 1.18, 6.76%)、牧原股份(54.26, 0.45, 0.84%)這些暴漲的企業之外，也還有著一些養豬企業的業績沒能乘風起飛 。譬如，羅牛山2015年報顯示，2015年公司實現營業收入7.3億元，同比減少27.42%，扣非凈利潤為-1.56億元，同比下降48.86% 。
然而，即便拋開羅牛山這樣營收浮現同比下降的企業，溫氏股份、雛鷹農牧、牧原股份之間，也因為模式、規模的不同，存在著顯然的業績區辭 。
養殖規模差異碩大
溫氏股份2015年度公司歸母凈利潤為62.05億元，同比增長130.77% 。這一業績遙遙率先于A股其他養豬企業 。
養豬企業首席梯隊的牧原股份2015年凈利潤是5.96億元，生豬業務占其自身業務50%的雛鷹農牧2015年凈利潤則為2.3億元 。牧原股份和雛鷹農牧均表示，公司業績大幅提升是受豬價顯然上升，養殖業務市場歸暖影響 。
二師兄飆漲的身價將企業從之前的泥沼里拉了出來 。要知道，雛鷹農牧和牧原股份2014年的凈利潤分辭為-1.89億元和8020萬元 。
但同樣是在2014年豬價低谷時，據溫氏股份公告來看，仍實現歸母凈利潤26.64億元，同比增長了381.74% 。
而海南企業羅牛山的業績，甚至在2015年也沒那么好看 。年報顯示，2015年度，公司實現營業總收入7.3億元，較上年同期減少27.42%，扣非凈利潤-1.56億元，同比下降48.86% 。羅牛山表示，受環保等因素等影響，公司2013年及2014年關閉了23家豬場，生產出欄量大幅下降 。
業績差異背后，是溫氏股份的養豬規模遠在各家之上 。2015年，牧原股份共銷售生豬191.9萬頭，天邦股份(23.54, -0.44, -1.83%)銷售生豬41.48萬頭，羅牛山共銷售生豬16.4萬頭，而溫氏股份2015年共銷售商品肉豬達到1535.06萬頭 。
養殖規模帶來的是生產成本下降和生產成就提高 。中國生豬預警網首席顧問馮永輝向《每攘濟新聞》采訪人員表示，成本低，風險防控做得較好，讓溫氏2014年保持了業績的增長 。
“飼料采購量越大，成本越低，溫氏在東北設有糧庫，直接從農民手里收糧食，不需要從貿易商手里拿貨，成本就尤其低 ?？偝杀竞艿停词关i價低，賠得也很少 ?！瘪T永輝告訴采訪人員 。
養殖模式上較高低
除了規模差異，各家養豬企業的養殖業務毛利率也存在較大差距 。采訪人員翻閱各家企業2015半年報發明，溫氏股份養殖業務毛利率在12.47%，率先于同行業其他企業：羅牛山的10.34%、雛鷹農牧的7.69%、新五豐(12.330, 0.02, 0.16%)的2.9%、天邦股份的2.69% 。
但其實“溫氏(毛利率)不是最高的，最高的應該是牧原”，在馮永輝提醒下，《每攘濟新聞》采訪人員注意到，要是從全年看，牧原股份2015年全年毛利率24.6%，而溫氏股份2015年肉豬產品毛利率22.23% 。

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