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基金怎么玩 基金怎么玩新手入門( 二 )

生活百科


1，整個市場的系統性風險；
眾所周知，基金所能配置的資產種類豐富，分散單一證券甚至單一市場投資帶來的風險，從而來實現資產配置目的 。不過 ， 基金這樣的優勢也會有“毫無用武之地”的時候……
07、08年股市下跌了62%左右，那時候很多基民都沒想到，基金并沒有想象的那樣能夠有效“分散風險”，短短不到1年間，不少基民所持有的股票型基金虧損近半 。
2016年上證綜指暴跌，中小創跌幅高達近30%，是個典型的熊市 。同樣，股票型開放式基金共647只，實現正收益的為107只，占比僅有16.5% 。
所以我們想要說的是，基金不能或很難分散系統性風險 。所謂系統性風險，一是整個市場下跌，比如剛才兩個例子說的，全市場都在下跌，2008年甚至全球爆發金融危機 ， 這時候你很難指望你的股票基金能走出完全相反的走勢 。二是政策風險，比如利率由跌轉升，對債券基金構成較大下行壓力；三是經濟周期風險，是指隨著經濟運行的周期性變化，證券市場的收益水平呈周期性變化，就拿美林時鐘舉例，處在“衰退-復蘇-過熱-滯脹”周期的不同階段，不同的資產會有不同的風險收益特征 。
但我們也欣喜的看到，通過過去5-10年的收益數據看，基金雖然難以避免系統性風險 ， 但在控制風險的損害程度、進而獲得的平均收益上，比股票還是強不少的 。
（數據：WIND、華寶證券研究所；注：基金的累計收益率用每年度該類型全部基金的算術平均收益率累計計算數據日期：2007.1.1-2016.12.31）
2，非系統性風險；
除了系統性風險，基金因為持有大量股票、債券等資產，還會遭遇非系統性風險 。比如可能對某些股票造成損失的不利因素，包括上市公司摘牌風險、流動性風險、財務風險、信用風險、經營管理風險等 。
今年比較火的就是“中郵踩雷”事件了 ， 旗下基金重倉的一些股票相繼出事，先是近一年風波不斷的樂視網，后是卷入財務造假風波的爾康制藥 。重倉的上市公司出問題，對基金會造成較大的影響 。
再拿信用風險舉例，即基金在交易過程中可能發生交收違約或者所投資債券的發行人違約、拒絕支付到期本息等情況 ， 從而導致基金資產損失 。最典型的去年東北特鋼債券違約，華安基金就曾不幸中招 ， 最后只能自掏腰包解決 。
當然，相比系統性風險，非系統性風險可以通過周密的分析、充分的調研、科學的組合分散、基金公司和基金經理獨特的判斷力、有效的風險控制手段等來化解，基金最終表現的好壞就看各家的能力了 。
3，基金、基金公司、基金經理的個體風險；
其實剛剛第二點已經說到了，基金公司和基金經理的綜合實力、操作水平對基金的風險和收益起到非常重要的作用 。基金管理人的專業技能、研究能力及投資管理水平直接影響到其對信息的占有、分析和對經濟形勢、證券價格走勢的判斷，進而影響基金的投資收益水平 。
另外，基金的相關當事人也會出現一些操作風險和技術風險、技術故障或者差錯等，也會對基金資產造成一定風險 。還有一種比較坑爹的道德風險，大家最熟悉的就是所謂“老鼠倉”（利益相關方低位先建倉某股票 ， 再用基金的資產去拉抬股價，待用公有資金拉升到高位后個人倉位率先賣出獲利）事件了，就使基民蒙受了重大損失 。
4，個人導致的風險；
一是收益不及預期、虧損超過預期的風險 。導致這種情況的原因很多，比如你是保守型投資者，卻買了很多股票型基金，市場行情不好的時候，虧得自己根本沒法接受；反之，你是可以承受高風險的 ， 但卻買的都是貨幣、債券基金，收益肯定達不到預期，總覺得基金不賺錢 。所以說，高收益意味著高風險，一定要找到適合自己的基金 。

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