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中國基金報采訪人員 吳君 實習采訪人員 余洋
近年來，咖啡賽道可謂是百花齊放，上游供應商也成為資本市場的“當紅炸子雞” 。乘借東風，作為瑞幸、星巴克等知名飲品供應商的浙江德馨食品科技股份有限公司（下稱“德馨食品”），近期向深交所遞交了招股書 。
咖啡供應商為何讓資本市場的青睞有加？供應商上市的風口又將持續多久？基金君來帶你來看一看 。
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咖啡賽道好風憑借力
供應商提交IPO招股書
前有“石油巨頭”中石油成立昆侖好客咖啡、國名品牌李寧跨界入局賣“寧咖啡”，后有華為被曝申請“一杯咖啡吸收宇宙能量”和“一標咖啡吸收宇宙能量”兩個注冊商標 。此外，瑞幸咖啡也涅槃重生，2022年度首次實現門店層面年度利潤轉正 。
艾媒咨詢數據顯示，2021年中國咖啡市場規模約為3817億元，預計中國國內咖啡市場將保持27.2%的增長率，遠高于全球2%的平均增速 。不同領域的企業都想跨界入局，分得咖啡市場的“一杯羹”，咖啡賽道的火爆也炒熱了上游供應商的“夏天” 。
7月5日，德馨食品披露首次公開發行股票招股說明書，申報稿顯示，公司擬發行公開股份數量不超過1682.30萬股，擬于深交所上市 。此次IPO擬募集9億元 ， 募集資金用途在于“年產3.8萬噸飲品配料生產基地項目”、“飲品配料和烘焙產品生產線項目”、“植物基飲料生產線項目”等 。
資料顯示，浙江德馨食品科技股份有限公司成立于2012年10月15日，法定代表人為林志勇 。主要經營業務包括食品生產、食品用塑料包裝容器工具制品生產、食品用紙包裝、容器制品生產等 。旗下產品包括果蔬汁飲料濃漿、植物蛋白飲料濃漿、NFC茶湯等系列飲品濃漿，咖啡調味糖漿、竹蔗冰糖漿等風味糖漿，餅干碎、寒天晶球等飲品小料 。
如今德馨食品走向上市，離不開背后各大知名茶飲、咖啡品牌 。作為星巴克、瑞幸咖啡、蜜雪冰城、書亦燒仙草、呷哺呷哺、奈雪的茶等業內耳熟能詳飲品企業的供應商，德馨食品供給規模隨著下游新式飲品的高速發展而不斷擴張 。
總體來看 ， 2019年-2021年德馨食品實現營業收入分別為3.93億元、3.57億元、5.29億元 ， 歸母 分別為8012.27萬元、6871.91萬元、9547.26萬元 。其中 ， 2021年，德馨食品總營收同比猛增48.17%，凈利潤為9580.51萬元，同比增長41.96% 。
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招股書顯示，報告期內，飲品濃漿收入為公司主營業務收入的主要來源，銷售金額總體呈現快速增長的態勢 。2019 年至 2021 年，飲品濃漿收入分別為 2.47億元、2.19億元及 3.19億元，占主營業務收入的比例分別為 62.80%、61.22%及 60.31% 。此外，風味糖漿所占主營業務收入等比例相對穩定，飲品小料等收入銷售金額持續增加 。
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高度依賴B端大客戶
供應商的風口還會吹多久？
實際上，上游供應商的發展情況與下游飲品行業的發展規模密切相關 。
招股書顯示，2019年-2021年期間，德馨食品的前5大客戶連續三年合計銷售占比均超過50% ， 其中 ， 星巴克、瑞幸咖啡長期占據前5大客戶名單，這意味著下游大客戶的訂單很大程度上影響供應商收入 。
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