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蘋果|抄底蘋果的時(shí)機(jī)到了？( 三 )

蘋果iPhone手機(jī)行業(yè)股價(jià)


此外 ， 因疫情波及 ， 蘋果在供應(yīng)鏈方面面臨的一些挑戰(zhàn)依然沒有明顯改變 ， 這對蘋果出貨構(gòu)成了不利條件 。
市場環(huán)境與投資者信心不樂觀 ， 回購的有效性降低整體來看 ， 今年的情況不能簡單類比過往 ， 在過去 ， 巨頭們回購自家股票往往會(huì)推動(dòng)股價(jià)的增長 ， 對于穩(wěn)定投資者信息起到了一定作用 ， 蘋果過去一直也在使用回購這招來提振資本市場信息 ， 從而拉升股價(jià) 。
根據(jù)標(biāo)普全球市場財(cái)智公司的數(shù)據(jù) ， 蘋果從2012年3月開始算起直到到2021年夏天 ， 蘋果已經(jīng)在股票回購上花費(fèi)了超過4670億美元 。

過去一年里 ， 回購金額最高的幾大科技公司中 ， 排在第一位的是蘋果 ， 回購金額826億美元 。
但股票回購在今年是否還能奏效事實(shí)上很難說了 。 比如今年阿里巨額回購 ， 但對股價(jià)拉動(dòng)作用依然有限 。 因?yàn)閺哪壳皝砜?， 基于不確定的疫情環(huán)境以及宏觀經(jīng)濟(jì)的影響 ， 低迷的下行的消費(fèi)態(tài)勢 ， 投資者的信心在惡化 。
因?yàn)樵谶^去 ， 因?yàn)橛兄呃麧?， 投資者往往將蘋果股票視為存放資金的理想場所 。 但蘋果股票的估值是建立在未來利潤增長預(yù)期之上的 ， 它們也容易受到宏觀市場環(huán)境、高利率和通脹的影響 。 蘋果的股價(jià)與其科技公司股票一起被拋售的事實(shí) ， 可能是當(dāng)前投資者信心惡化的一個(gè)信號 。
投資者信心惡化 ， 這意味著回購的有效性在降低 。
而看好者認(rèn)為 ， 即使蘋果開始感受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響 ， 它仍然是一家罕見的公司 ， 擁有全球知名的品牌、較高的利潤率、在主要購物中心開設(shè)的門店 ， 以及一系列吸引全球富裕消費(fèi)者的相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù) 。
但這種觀點(diǎn)是老生常談了 ， 放在蘋果的任何階段都適用 ， 只不過在今年 ， 蘋果更多要敗給天時(shí) 。 在中國市場 ， 由于疫情的不確定以及消費(fèi)者對未來預(yù)期的降低 ， 將更加追求性價(jià)比與實(shí)用性 。 相對于消費(fèi)升級 ， 人們更傾向于降級消費(fèi) 。 這種消費(fèi)觀的轉(zhuǎn)變對iPhone14系列的沖擊可能會(huì)是明顯的 。
蘋果處于擠泡沫階段在過去 ， 巨頭們在一段時(shí)間內(nèi)的持續(xù)下跌之后 ， 往往就會(huì)形成價(jià)值洼地 ， 但今年的情況可能是抄底之后 ， 依然深不見底的可能性變大 。 如何在低迷期安全過渡 ， 考驗(yàn)蘋果的市場應(yīng)對調(diào)整能力與商業(yè)智慧 。
在過去 ， 蘋果一直是一家以創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力與競爭力的企業(yè) ， 但過去2年蘋果的股價(jià)上漲太猛 ， 但它的股價(jià)漲幅其實(shí)與蘋果的創(chuàng)新能力與產(chǎn)品創(chuàng)新表現(xiàn)并不對稱 。 蘋果iPhone的銷量上漲 ， 更多源于高端市場的強(qiáng)勢競爭對手非正常的缺位 ， 市場利好在推動(dòng)蘋果股價(jià)與銷量上漲 。
我們回顧2020年3月 ， 當(dāng)時(shí)蘋果的股價(jià)是1.09萬億 ， 但在不到2年的時(shí)間 ， 蘋果的股價(jià)漲到了3萬億美金 ， 這種高達(dá)200%的漲幅背后 ， 蘋果的產(chǎn)品力、創(chuàng)新力、商業(yè)模式相對于2020年初卻并沒有本質(zhì)上的提升或不同 。
從這個(gè)意義來看 ， 這種漲幅是非理性的 ， 蘋果股價(jià)原本就過高了 ， 目前正處于擠泡沫階段 。
對比蘋果當(dāng)前的股價(jià)以及與其他科技巨頭的跌幅與差距 ， 蘋果還遠(yuǎn)未回落到正常價(jià)值 。 某種程度上 ， 蘋果今年的股價(jià)走勢下行的態(tài)勢將會(huì)持續(xù) ， 短時(shí)間很難反彈 ， 抄底蘋果 ， 目前可能還遠(yuǎn)未到時(shí)候 。
作者：王新喜 TMT資深評論人 本文未經(jīng)許可謝絕轉(zhuǎn)載

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