以嶺藥業的魔幻三年 _中成藥

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文 | 老魚兒
編輯 | 楊旭然
2022年11月21日，在因為疫情而封控的石家莊某小區群里，發布了防疫信息：“明天核酸取消，改發抗原和連花清瘟” 。
在其他的小區群眾，已經有居民曬出了領到的防疫物資：連花清瘟。

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雖然根據藥品說明書來看，連花清瘟顆粒在2020年4月獲得批準增加“新型冠狀病毒肺炎輕型、普通型”的適應癥，而連花清瘟膠囊的適應癥只是流行性感冒。但對于普通居民來說，這些差距他們很難分得清楚，抑或是無關緊要。
在疫苗的更新跟不上新冠病毒變異的速度，特效藥遲遲不能上架的困局中，連花清瘟已經在事實上成了各地防疫物資的標配，也成了許多人在疫情的“混沌”中唯一能抓住的心理安慰。
“連花清瘟賣斷貨”的消息近期也登上了微博熱搜。有報道稱，部分地區出現連花清瘟膠囊和顆粒“一盒難求”的現象。而11月22日，以嶺藥業發布了提醒廣大消費者注意市面上假冒“連花”系列產品的聲明，也從側面印證了連花清瘟的火爆程度。
雖然一直沒有公布過連花清瘟的具體銷售額，不過以嶺藥業也曾公開表示，連花清瘟因其治療新冠、流感及感冒的特殊產品屬性，銷售狀況良好。
在連花清瘟系列產品“藥勁兒”的催動下，以嶺藥業成了疫情經濟中的一匹黑馬——在二級市場里也出盡了風頭。在過去的近兩個月內，以嶺藥業成為了A股投資者的寵兒、資本市場的焦點。市值一度達到歷史最高值超770億，近兩個月增長最高超過140% 。
但如果僅在疫情期間賺到一波，現在來看，仍是一個沒有明確答案的問題。
01 新冠助推，魔幻歷程

連花清瘟產品成了催動公司業績增長的強勁引擎。

2020年之前，以嶺藥業的業績平平無奇，并無特別之處。
2011年-2019年，以嶺藥業營收從19.53億元增長至58.25億元，年復合增長率12.91%；歸屬凈利潤從4.54億元增長至6.07億元，年復合增長率僅有3.27% 。
同樣，僅用了300多天就研發成功，并于2004年推出的連花清瘟產品，也和彼時的以嶺藥業一樣，無法躋身到中國醫藥經濟的頂流之列。
根據2019年以嶺藥業半年報來看，其2018年在中國城市公立、縣級公立市場中成藥呼吸系統疾病銷售收入TOP10中排第五位和第十位，市場份額為1.82%和0.95% 。在2018年OTC終端感冒藥銷售排行中排行第五。

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一直以來，“連花清瘟蒲地藍、藿香正氣感冒靈”雖然合稱“中成感冒藥F4” ，但連花清瘟始終位居末席。但是，從2020年開始的新冠疫情肆虐，成了連花清瘟從“平平無奇”到“濃眉大眼”的蛻變契機。
2020年1月發布的第四版《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》中，第一次出現連花清瘟，且此后的第五至第九版方案，一直在列。同年3月，中醫藥治療新冠肺炎篩選出的有效藥物“三藥三方”，連花清瘟赫然在列。
最重要的是， 2020年4月12日，國家藥品監督管理局批準連花清瘟顆粒在原批準適應癥的基礎上，增加“新型冠狀病毒肺炎輕型、普通型”的新適應癥。不到半年的時間，即被批準適用于輕型新冠癥狀的治療，監管層和以嶺藥業的動作之快可想而知。與之形成對比的是，輝瑞的口服新冠特效藥Paxlovid ，從研發到被各國緊急批準使用，用了將近兩年的時間。