2016年第21周中國豆粕市場周報
一、市場概述
2016年第21周(5月16日-5月22日)美豆期價在本周大多偏弱調整，出口需求放緩、美聯儲加息預期提振美元打壓美豆、同時目前南美天氣良好利于大豆收割，預計美豆播種面積預計高于之前USDA數據;但在本周二晚間，因基金帶動技術性買盤、且阿根廷收割的產量和質量存在不斷定，當晚美豆期價較前一個交易日大漲15.75美分 。國內豆粕現貨方面，跟漲不跟跌現象尤其顯然 ， 繼上周尾聲美豆持續浮現四個交易日歸落，但國內豆粕行情穩如泰山普通，周初行情基本平衡，僅極少數略有歸調 ， 周三在隔夜期價大漲時，現貨行情再度大漲70-100元/噸，周周圍五因期價再度轉弱，現貨行情也多數企穩、少數偏弱調整為主，具體分析如下：
二、市場分析
國內外期貨行情
本周 ， 美豆期價在本周大多偏弱調整 ， 出口需求放緩、美聯儲加息預期提振美元打壓美豆、同時目前南美天氣良好利于大豆收割 ， 預計美豆播種面積預計高于之前USDA數據;但此前的報告利多 ， 仍未市場奠定良好基礎 。截止周五7月合約收于1074.25美分，環比上漲12美分 。
本周，大連豆粕期貨漲勢放緩，維持高位運行 ， 盤中創出新高2928元/噸 ， 由于此前美國農業部月度供需報告利多，同時國內豆粕現貨自身基本面偏多，連豆粕維持偏強運行格局 。截止2016年5月20日收盤，1609合約報收2870元/噸，上漲72元，漲幅2.57% 。
現貨行情及成交
本周國內豆粕現貨行情潞傍大幅上漲，根據慧通農牧資訊數據顯示 ， 全國豆粕周度均價2987元噸，環比上漲102元/噸;漲幅3.53% 。美豆期價在本周大多偏弱調整，出口需求放緩、美聯儲加息預期提振美元打壓美豆、同時目前南美天氣良好利于大豆收割，預計美豆播種面積預計高于之前USDA數據;但在本周二晚間，因基金帶動技術性買盤、且阿根廷收割的產量和質量存在不斷定，當晚美豆期價較前一個交易日大漲15.75美分 。國內豆粕現貨方面，跟漲不跟跌現象尤其顯然，繼上周尾聲美豆持續浮現四個交易日歸落，但國內豆粕行情穩如泰山普通，周初行情基本平衡，僅極少數略有歸調，周三在隔夜期價大漲時，現貨行情再度大漲70-100元/噸，周周圍五因期價再度轉弱，現貨行情也多數企穩、少數偏弱調整為主 。
【粕接近階段底部】從本周豆粕市場成交來看，根據慧通農牧資訊數據顯示 ， 本周豆粕總成交量60萬噸，較上周72萬噸下滑12萬噸，較正常周度成交54萬噸水平比略有增長 。因本周期價走勢浮現調整，業內對豆粕存在歸調希翼，加之之前補貨目前多以消化庫存為主;而油廠因未執行合同多，庫存不增還潞傍下降，這是豆粕目前走勢堅挺的一大關鍵;同時加工廠成本不斷提升 ， 也為豆粕行情奠定良好價格基礎 。
油廠方面
本周，國內油廠開機率潞傍增添，根據慧通數據調查顯示，本周全國油廠開機率為56.40%，環比增長6.22%;而全國大豆壓榨量為178萬噸，環比增長12.39% 。因大豆供應充沛 ， 油廠基本恢重正常開機 ， 加之近期持續簽售大量合同，油廠保持正常開機 。預計下周打動卸船潞傍增添，供應充沛及工廠未執行合同較多下，潞傍保持高開機率，并且預計開機將有望潞傍增添 。
供應方面
據我們全面調查顯示，2016年5月份大豆到港預計在130船818萬噸，高于4月份到港量732萬噸 。并且，預計未來三個月大豆到港量依然巨大，6月份最新預期800萬噸 ， 7月分最新預期760萬噸 ， 8月份最新預期720萬噸 。按照目前預估 ， 今年5-8月份總到港量較去年同期將略有下降，但仍處于高位，并且預計5-6月份國儲還有大豆拋售約摸 ， 將增添市場市場供應 。
需求方面
本周生豬顛簸上行，存儲肉影響減弱，養殖戶已逐漸恢重補欄 ， 雖然能繁母豬存欄開始歸升，但這并不意味著生豬供應就恢重了，對短期內豬價仍無太大影響，此批母豬從受孕到仔豬到出欄至少要到本年年末至明年年初，因此不必過于擔憂 。飼料方面，進一個月豆粕價格暴漲帶動飼料原料價格，助推飼料價格上漲，養殖戶飼養成本抬升，豬價理論上有上漲需求 。
本周雞蛋價格穩中上漲，端午備貨逐漸開始啟動，市場看漲心理濃烈，蛋商要貨踴躍，雞蛋需求得到提振，本周蛋價保持穩中上行走勢 。另外，受豬肉價格高位運行及飼料原料豆粕價格大幅走高影響，5月以來雞蛋現貨價格表現為大穩小動，總體在3元/斤上方平衡運行 。從長遠看，隨著梅雨季節的到來 ， 雨季大范圍降水將限制雞蛋現貨流通和存儲光陰，不消除雞蛋現貨商采取降價銷售以加速流轉、降低庫存的約摸 。但在經歷5月、6月季節性淡季后，中秋、“十一”假期效應將再度主導雞蛋價格走高 。
本周白羽肉雞價格微漲0.64%，本周白羽肉毛雞價格持續顛簸走勢，并且呈一天漲一天跌的態勢 。近期雞肉價格再度上調 ， 真正意義上的補庫存行情已經開始徐徐啟動，白羽肉毛雞價格重啟上漲通道 ， 但由于各地雞源供應不一，地區間毛雞價格互有漲跌 。此外 ， 近期因豆粕等原料價格上漲助推飼料價格，白羽肉毛雞價格理論上仍有上漲需求，當前雞價基本在8元區間徘徊 。后期仍需密切注意祖代種雞引種情況 。
三、最后展望
美聯儲6月份加息約摸性增強，美元指數基本確立一波上漲行情，這將對美豆市場形成打壓;同時 ， 目前南美產區天氣良好，有利于大豆收割美豆也是亦承壓;另外，市場預計美豆播種面積約摸增添，短線美豆缺乏利好題材炒作，期價預計將在1050-1100美分顛簸 。
國內豆粕現貨方面，由于目前油廠大多無庫存壓力，且不少油廠有較多合同未執行，加之大豆加工成本不斷提升 ， 工廠對豆粕潞傍有較強的挺價心理，因此在盤面近期預期歸落清理下，現貨行情將潞傍抗跌;但，市場氣氛將會轉弱 ， 觀望心態增添，工廠豆粕庫存量也將逐漸增添，因而抗跌性也將逐漸退化，因此行情仍將瀕臨歸落清理走勢，只是隨著國內養殖業的恢重和預期后期拉尼娜天氣的成形，豆粕現貨已經階段性底部，6月份或是低位區，我們建議密切關注，掌握備貨時機 。中長線，美國一旦開始炒作拉尼娜天氣 ， 將贈美豆帶來新的炒作題材，國內豆粕將配合盤面和自身養殖需求進一步歸升，行情將潞傍上漲 。
