概述：
生豬期貨隆重上市 。1月8日，生豬期貨在大商所正式掛牌上市，生豬期貨首批上市交易合約為LH2109、LH2111、LH2201三個合約 。1月7日，交易所公布生豬期貨合約掛盤基準價為：LH2109合約30680元/噸、LH2111合約29680元/噸、LH2201合約28680元/噸 。截止1月12日收盤，上述三個合約分別較掛牌基準價下跌5120元/噸，6185元/噸和5040元/噸 。
把握生豬期貨長線做空機會 。生豬期貨上市即暴跌，顯示市場對未來生豬市場走勢較為悲觀，為生豬養殖企業及相關屠宰企業參與賣出套期保值提供重大機會，投機力量也可順應市場大勢以逢高做空思路適量參與生豬期貨交易 。
政策支持國內生豬產能擴張
為增加國內生豬供應能力，各級政府部門從土地建設、環保審批、資金補貼到貼息貸款等多方位對生豬養殖企業進行政策支持，加上當前可觀的養殖利潤，規模企業和政府合作的大型養殖項目增加迅速 。根據對2020年年內各省生豬養殖項目的統計，全國新增生豬養殖產能在2-3億頭之間，同時投資金額超過100億的省份全國高達九個 ， 養殖布局總體從北方向南方生豬消費區域轉移 。
能繁母豬存欄穩步恢復為遠期供應增加提供重大保障
農村農業部12月公布的數據顯示，截至11月底，全國能繁母豬存欄已經連續14個月增長，生豬存欄已連續10個月增長，能繁母豬存欄超過4100萬頭、生豬存欄超過4億頭，生豬產能已恢復到2017年底的90%以上 。11月，規模豬場新生仔豬超過3100萬頭，比年初增長94.1% 。全國規模豬場比年初增加1.6萬家 ， 散養戶比年初增加228萬戶 。在能繁母豬穩步增長的背景下，國內遠期生豬供應將獲得重大保障，為生豬產能恢復到正常水平打牢基礎 。
【生豬：上市即暴跌長線做空機會正當時】仔豬飼料需求穩增，加速生豬產能恢復進程
從飼料產量情況看，仔豬料、母豬料、肥豬料的環比和同比數據均處于正增長的狀態，其中母豬料同比增幅較大，這或在肯定程度上反映了繁育鏈條上各主體供應變化情況 。仔豬料于2020年6月份環比轉正，但9月之后下滑，在11月份時降為負值，按仔豬到生豬出欄6月的育肥周期，考慮到飼料生產和豬存欄間的變動存在肯定的滯后性，粗略可以估算出上半年生豬供應不多 。
國內生豬行情展望
國內生豬產能正處于逐步恢復的大趨勢下，2020年能繁母豬和生豬存欄量均同比有所增長 。無論是未來生豬存欄量、養殖利潤還是豬糧比價，都將推動2021年生豬價格重心向下挪動，國內豬周期進入下半程的概率非常大 。2021年國內生豬整體供應雖較2020年有進一步的松動，但上半年仍會處于偏緊狀態 ， 這將支撐生豬價格保持在養殖成本之上運行 。預估上半年供應相對緊張、下半年相對寬松，生豬價格走出前高后低的概率較大 。目前上市交易的三個生豬期貨合約均處于四季度，具備較好的拋空機會 。
