數據點評：
1)豬業：本周生豬價格為19.98元/千克，較上周上漲0.86%;豬肉價格為29.55元/千克，上漲1.97%;仔豬價格為62.22元/千克，較上周上漲1.92%;二元母豬價格為2031.42元/頭，上漲0.32% 。
豬價持續上漲，吉林、遼寧較上周上漲0.1-0.15元/斤 。北京在10.1-10.3元/斤，較上周上漲0.22元/斤 。浙江在10.3-10.6元/斤，較上周上漲0.03元/斤 。新疆在10-10.2元/斤 ， 上漲0.3元/斤 。四川漲至10.3-10.5元/斤，河北漲至10-10.2元/斤，山東漲至9.9-1 。1元/斤，河南漲至9.8-10元/斤，廣東漲至10.7-10.9元/斤 。
玉米價格較上周基本持平，本周均價為1.79元/千克 。豬糧比上漲至11.32：1 。本周因五一假日附近 ， 屠宰企業備貨 ， 市場鮮銷需求增添，豬價持續上漲并有擴大之勢，豬價成功全面破10 ， 局部地區沖擊11元 。近期因生豬價格居高不下，為平抑豬價，大連、蘭州、寧波等地綠澍向市場投放存儲豬肉，后期地誹湓存儲肉投放或將成為常態，但政府存儲肉存儲量并不大，無法對市場提供實質性幫助，存儲肉投放影響難持續，豬源緊張態勢不改 ， 預計短期內豬價以穩中小幅上漲為主，節日后豬肉需求將會有所下降 ， 加之氣溫上升，豬價或浮現小幅顛簸調整現象 。
2)禽業：禽流感方面：4月11日湖南確診1例人感染H5N6禽流感病例，4月28日，醫院通報該患者已解除醫學隔離 。本周雞蛋價格微跌0.75% 。本周雞蛋價格止漲下跌 。上周因飼料成本價格歸升，令現貨雞蛋價格小幅上漲，但從本周開始，隨著五一效應結束 ， 全國貿易商看空氣氛濃厚 ， 同時雞蛋供應充沛，市場走貨偏慢，雞蛋價格順勢下跌，預計短期內蛋價或潞傍走軟，階段性上漲行情熄火 。從中長期看 ， 雞蛋現貨波動將于5月15日以后減少 ， 6月以后供贈大于需求 ， 雞蛋價格將隨著全國供需變幻浮現波動 。本周淘汰雞價格微跌0.08% 。本周淘汰雞價格略有小幅顛簸 。隨著本周蛋價的再次歸落，各地淘汰雞價格小幅顛簸走弱，且屠宰場銷量并不樂觀，建議雞蛋成本低下的雞群適時淘汰 ， 預計后市淘雞價格多以顛簸調整走勢為主 。本周白羽肉雞價格下跌3.47%，本周白羽肉毛雞價格持走跌態勢 。五一附近 ， 市場需求雖有增添 ， 但屠宰場集體庫容率仍較高 ， 在供需博弈下 ， 預計短期毛雞價格仍以小幅顛簸走弱為主 ， 節日期間需求或有暫時增添，毛雞價格或將適度偏強 。從長怨麓看，因3月份肉雞補欄數據適度增量，并且在國內集體經濟疲軟、畜禽產品消費不足的影響下，預計肉雞價格想要實現較為顯然的上漲存在一定難度 。本周肉雞苗價格下跌19.55% ， 本周肉雞苗價格大幅下跌 ， 均價跌破3元/羽 。然而造成本輪苗價下跌的主要緣故在于補欄減少和雞苗供應量小幅增添的影響 ， 加之近期毛雞價格不斷下滑，對苗價暫無支撐，苗價再次步入下跌通道，預計后市雞苗價格或將持續跌勢，且恐有破2風險 。
農業部發文控制進口豬肉量：未來10年僅增長13萬噸!
2016年4月22-23日，農業部市場預警能手委員會在京舉辦中國農業展望大會，發布《中國農業展望報告(2016-2025)》，對未來十年中國生豬、飼料、玉米等發展形勢展望預料，農業部韓長賦部長在開幕式作書面講話 。
在報告中，農業部對進口豬肉的前景進行了分析，指出到2025年，豬肉進口量達90萬噸，而2015年進口豬肉數量為77萬噸，10年僅增長13萬噸，可見農業部對進口豬肉的態度也是極為謹慎 。
生豬：進口豬肉數量要控制
生豬出欄量和豬肉產量增速放緩 。
受能繁母豬產能持續調減影響，預計2016年中國豬肉產量穩中略降 ， 降幅0.5%左右，豬價保持高位將促進產能恢重性增長，預計2016年下半年開始能繁母豬存欄增添;2020年豬肉產量將達到5830萬噸，較2015年增長6.3%;2025年生豬出欄和豬肉產量分辭達到7.84億頭和6250萬噸，較2020年分辭增添7.2%和5.6% 。
“十三五”期間，生豬生產將嚴厲落實《中國人民共和國環境保護法》的請求，南方水網地區實施生豬污染管理，合理劃定限養和禁養區域 ， 引導生豬養殖向玉米主產區和環境容量大的地區轉移 。生豬規模養殖將加速發展，華南和西南地區豬肉產量比重下降，東北和華北地區將穩步上升，中國豬肉產量年均增1.2%，較“十二五”下降0.4個百分點 。
“十四五”期間，中國生豬產業結構將潞傍深度調整，生產布局進一步優化，生產方式進一步轉變，豬肉產量增速加快，年均增1.4%，產業效益和養殖效益有望穩定在合理水平 。展望期間生豬出欄和豬肉產量年均增速分辭為1.0%和1.3% 。
豬肉消費穩中有增 。
受豬肉產量略降和豬肉進口量預期增添影響 ， 2016年豬肉總消費量和人均占有量預計分辭較上年降0.3%和0.8%，分辭為5530萬噸和40公斤/(人·年) 。未來10年，隨著生存水平的提高、消費觀念的改變和消費市場需求的優化，城鎮居民豬肉消費穩中有增，農村居民未來消費增長空間較大，精湛加工豬肉產品消費將顯然上升，肉類消費結構呈現多樣化，豬肉消費需求將進一步從“量”的滿意轉向“質”的提高 。
“十三五”期間，中國豬肉消費量年均增1.2% ， 預計2020年將達到5880萬噸 ， 較2015年增長6.5% 。
“十四五”期間 ， 受經濟增長和人口增添等因素影響，豬肉消費量增速加快，年均增1.5%，2025年達到6320萬噸，較2020年增5.8%，人均占有量達到44.70公斤/(人·年)，較2020年增4.9% 。展望期間(2016—2025年) ， 豬肉總消費量和人均豬肉占有量年均增速分辭為1.3%和1.0% 。
豬肉貿易將穩中有增 。
盡管豬肉消費需求增速放緩，但受豬肉產量下降和國內外豬肉價格差顯著影響，2016年中國豬肉進口量預期潞傍增添(2015年進口豬肉數量為77萬噸)，為85萬噸左右，之后隨追薯肉產量增添將會有所歸落，2020年進口量預計在70萬噸 。展望后期將會潞傍增長，供需缺口將有所擴大，2025年豬肉進口量將達到90萬噸;豬肉出口量預計保持相對平衡，保持在20萬噸左右 。(進口豬肉10年僅增長13萬噸，可見農業部對進口豬肉的態度極為謹慎)
豬價呈周期性波動上漲趨勢 。
短期來看，受生豬出欄穩中略降影響，2016年豬價處于上漲通道，將達到本輪價格周期高點，市場形勢較好 。受環保、飼料、土地和水資源等主要因素影響，未來生豬生產成本將顛簸上漲，后期環保成本、飼料和人工成本的上漲將成為限制生豬產業發展的主要因素，規模養殖效率的提高則是降低成本的關鍵，展望后期豬價將保持相對平衡，波動幅度將趨緩 。
溫氏養殖戶賣一頭豬的盈利不及個體養殖戶1/3?
日前，A股最大的生豬養殖企業溫氏股份公開了2016年首席季度業績預告，凈利潤為29.97億元至31.94億元，笑傲創業板 。
3月份，全國均勻生豬出場價格為19.02元/公斤，同比上漲55.3%，這一增速直接趕超了一線城市房價增速 。
雖然豬肉價格漲幅驚人，但作為一家主業是養豬的創業板公司，一個季度30億元的凈利潤，超過絕大多數知名企業，例如中興通訊、TCL等等，這依然令人訝異 。
溫氏奇跡到底是溫氏的特例，還是整個養殖業行業從此翻身?
溫氏的高速增長能否持續?溫氏的養殖模式是如何的?凈利潤如此之高是如何做到的?
豬肉價格大漲，能否持續?豬肉價格周期會否再來?
豬肉價格事關民生，又與A股養殖類上市公司業績息息相關，還直接影響CPI數據，進而約摸還會牽動到其他行業的價格波動，針對上述各方關注的問題，展開了全方位的調查 。
溫氏股份近日發布的一季度業績預告稱，其凈利潤達30億元左右，也就是說月均凈利潤在10億元左右，雄冠創業板 。
今年以來，生豬價格持續高位運行，真正成了“風口上的豬”，火爆行情之下，養豬戶也是背后的贏家嗎?
4月17日，采訪人員在新興縣太平鎮找到了3家溫氏股份“公司+農戶(或家庭農場)”模式的生豬合作養殖戶 。這3家養殖戶養殖規模均在300頭以上，最多的達到了900頭 。
但豬價高企的行情，與他們的關系并不大，溫氏養殖戶每賣一頭豬，毛利約為250元 。
與此形成鮮明對照的是，個體養殖戶卻在此輪生豬行情中賺個盆滿缽滿 。太平鎮個體養豬戶楊漁告訴采訪人員，幾天前剛以19.6元/公斤的價格出欄了10頭豬，算下來一頭豬毛利近850元 。
溫氏養殖戶：規模大才有錢賺
走進這幾家與溫氏合作養殖的豬場，《每攘濟新聞》采訪人員發明，它們的結構都是一致的：從兩邊可卷起的卷簾通風設備，到喂豬時能將人豬分隔的食槽，再到柱子上掛著的風扇，無一不透露著溫氏養豬模式的痕跡 。
【2016年第18周畜禽產品價格漲跌分析】陳豐參加溫氏股份合作已近10年，目前他與妻子二人在溫氏股份各開設一個養殖賬戶，一個賬戶下的養殖場養著300頭豬，另一養殖場則養著600頭豬 。
由于光陰較久 ， 且養殖過程中也對豬場進行過設備升級 ， 陳豐無法明確其投資建設兩個養殖場的成本，但他表示，在溫氏股份的模式下，小規模養殖幾乎無法盈利，只能靠走量盈利，“至少要養三五百頭 。投資500頭的豬??，需?0萬~70萬元 ?！?br /> 根據溫氏股份的規定，參加“公司+農戶”養殖模式，公司與農戶在生產過程中承擔不同的責任和義務 。其中，農戶盡職飼養管理環節，公司盡職種苗生產、飼料生產、藥物生產和采購、技術服務、歸收銷售等環節 。
陳豐日前剛從溫氏股份新進一批豬苗，他贈采訪人員提供的單據顯示，豬苗價格按斤計算，每斤的價格為29.88元 。采訪人員從幾家溫氏股份合作養殖戶知道到，溫氏股份提供的豬苗，大約為14斤，也就是說，每頭豬苗大約420元 。溫氏養殖戶表示，這個價格會隨著生豬行情有所波動，但波動不大，低位時也需要400元 。
個體養殖戶的豬苗來源則比較多，除了自家母豬生產，也有收購而來，收購價格隨行情變幻比較大 。楊漁告訴采訪人員，10天前，他收了一批豬苗，均勻下來每頭豬苗510元 ， 這個價格比去年高出許多，“我去年10月份左右收了一批 ， 那時候每頭才300元 ?！?br />
采訪人員在調查中發明 ， 溫氏養殖戶與個體養殖戶的成本差異還體現在飼料方面 。
根據規定 ， 溫氏養殖戶的飼料只能由溫氏股份提供，價格大約在150元/包 。個體養殖戶則根據需求購買不同品牌飼料，價格也不盡相同 ， 但多在135元左右 。有個體養殖戶飼養豬苗時會輔以198元/包的飼料，但這種相對昂貴的飼料，每頭豬苗只用半包 。
個體養殖戶：獲利高風險也高
在經歷了持續幾年的低迷后，“二師兄”迎來光輝日子 。從去年下半年至今，生豬價格走出了一波“瘋?！毙星?，且行情仍在持續 。
據農業部4月11日發布數據顯示，4月4日~4月10日，全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬均勻收購價格為19.75元/公斤，較去年同期上漲49.62% 。
但對于溫氏股份“公司+農戶”模式下的養殖戶來說，“二師兄”即使鬧上天價，他們的收益也不會隨著行情增長太多 。
陳豐贈采訪人員算了一筆“公司+農戶”模式下的生豬養殖賬，“從豬苗開始養大到出欄，要6包多飼料 。一包料150元，按950元計算，加上豬苗420元，這里就1320元了 。人工和水電、防疫這些，加起來至少也要40元~50元 。出欄價格按7.5元/斤算，一頭豬110公斤，就是1650元 。算下來，每頭豬也就賺240元~250元 ?！?br /> “歸收價現在是750元/擔(100斤)，早先是700元/擔左右 ?！标愗S告訴采訪人員 ， 在向公司購買豬苗時，便已約定好了收購價格，收購價格會隨著市場行情有所波動，但波動并不大 ， “現在市場價高 ， 每斤也會加0.2元歸收，一頭豬約摸就加了40元 。”陳豐的說法也得到其他溫氏養殖戶的證實 。
反觀個體養殖戶，則在這波行情中大賺了一筆 。
大約一周前，個體養殖戶楊漁剛出欄了一批生豬，他同樣贈采訪人員算了一筆賬：豬苗飼料是198元/包，飼養半包后 ， 便開始飼養135元/包的飼料，直到出欄，需要6包 。飼料費用總計約為910元 。他把豬直接賣贈豬販，價格是19.6元/公斤，豬出欄時均勻105公斤，可以賣出2058元 。
值得注意的是，楊漁這一批豬苗是去年10月份左右收購的，當時的收購價為300元/頭 。扣除豬苗及飼料費1210元，楊漁養殖一頭豬的毛利為848元 。
也就是說，在此大好行情之下，溫氏養殖戶賣一頭豬的盈利不及個體養殖戶1/3 。
采訪過程中，當采訪人員問及“是否知道個體養殖戶現在的獲利情況”時，溫氏養殖戶們都表示知道，但同時表示 ， 選擇的養殖模式不同，個體養殖雖然獲利高，但風險也高 。
“自己養的話，要是市場不好，像前兩年 ， 就會虧大了 ， 但撈溫氏，就會有錢補歸贈你 。”據溫氏養殖戶介紹，在溫氏股份“公司+農戶”的模式下，即使市場價格跌到6元/斤 ， 溫氏股份在歸收生豬結算時，會按每頭豬150/元的利潤補歸贈養殖戶 。相比行情差時，今年溫氏養殖戶每頭豬大約可以多賺100元 ， 均勻下來，一斤多賺5毛錢 。
“前兩年，市場價才500元/擔 ， 溫氏也是按700元/擔歸收 ?，F在有些養殖戶約摸會心理不平衡，覺得市場價都到10元/斤了，它才按7.5元/斤歸收 。但他們前幾年補歸我們的虧本呢?”陳豐說道 。
農業部：三季度豬價將會潞傍上漲，或創價格新高
我國豬肉3月走勢分析：生豬價格持續5 周上漲，仔豬價格漲幅顯然 。
【走勢】生豬價格持續5 周小幅上漲，仔豬價格同比漲幅翻番 。玉米價格持續下跌，豬糧比價較上月提高0.50 個點，處于歷史較高水平 。生豬供應和豬肉消費均預期下降，后期豬價有望高位顛簸，但潞傍大幅上漲空間不大 。美國豬肉價格持穩，歐盟豬肉價格小幅下跌 。
【詳情】
(一)國內生豬價格持續5周上漲 。據農業部500個集貿市場監測，3月份豬肉價格每公斤28.97元 ， 環比漲0.4%，同比漲35.1%;生豬價格每公斤18.90元，環比漲2.9%，同比漲54.0%;仔豬價格每公斤40.77元 ， 環比漲16.3%，同比漲102.9% 。從周價看，豬肉價格暫時下跌3周后持續4周小幅上漲，2016年3月最后一周價格為每公斤29.67元，環比漲1.4%，同比漲39.0% ， 2016年以來累計漲9.2%;生豬價格從2015年11月第4周以來總體呈漲勢，最近5周持續上漲，2016年3月最后一周價格為每公斤19.54元，環比漲1.3%，同比漲55.6%，2016年以來累計漲13.9%;仔豬價格從2015年12月第2周開始持續17周上漲，2016年3月最后一周價格每公斤44.30元，環比漲4.6%，同比漲103.3%，2016年以來累計漲43.8% 。仔豬價格的持續大幅上漲 ， 一方面說明能繁母豬存欄減少導致仔豬供應量下降，另一方面也說明生豬市場行情較好 ， 提高了養殖戶的養殖踴躍性，四季度生豬出欄有望恢重性增長 。
(二)生豬養殖盈利處于歷史較高水平 。據農業部監測 ， 受生豬價格上漲和玉米價格下跌影響，豬糧比價較上月提高0.5 個點 ， 達到9.28:1，生豬養殖盈利處于歷史較高水平 。據農業部監測，3 月份全國玉米集貿市場價格每公斤2.04 元，環比跌2.6%，同比跌15.6%;育肥豬配合飼料價格為3.04 元，環比跌1.2%，同比跌7.3% 。從周價來看 ， 3 月份第2 周豬糧比價躍至9：1 以上，最后一周達到9.72:1 。
(三)1-2 月豬肉進口大幅增添 。據海關統計，2 月份，我國進口生豬產品13.98 萬噸 ， 環比減27.6%，同比增74.8% ， 進口額2.48 億美元，環比減27.0%，同比增76.0%;出口2.19萬噸，環比增32.1%，同比減24.4%，出口額0.77 億美元，環比增13.4%，同比減22.4%;貿易逆差1.71 億美元 ， 環比減37.2%，同比增3.1 倍 。1-2 月累計 ， 進口生豬產品33.30 萬噸，同比增52.6% ， 進口額5.87 億美元，同比增48.7%;出口3.84 萬噸，同比減18.4% ， 出口額1.45 億美元，同比減18.3%;貿易逆差4.42 億美元 ， 同比增1.0 倍 。其中，進口豬雜碎16.16萬噸，同比增33.8%，進口額2.63 億美元，同比增29.8%;進口鮮寒凍豬肉17.14 萬噸 ， 同比增76.0%，進口額3.24 億美元，同比增69.2% ， 占進口總額的55.1% 。
(四)美國豬肉價格平衡，歐盟豬肉價格小幅下跌 。美國豬肉切塊價格由2015 年12 月份每英擔72.00 美元歸升至2016 年2 月份76.03 美元，3 月份價格環比基本持平 ， 為每英擔76.00 美元，同比漲11.8% 。51%-52%瘦肉豬價格為每英擔47.00 美元，環比漲0.8%，同比漲3.1% 。歐盟豬肉價格小幅下跌，2016 年3 月份為每噸1280.16 歐元 ， 環比跌2.4%，同比跌9.3% 。
(五)地方動態 。1.豬肉價格微跌 ， 生豬價格小幅上漲 。重慶市豬肉價格小幅下跌 。3 月份，豬肉價格每公斤28.79 元，環比跌0.2%，同比漲37.8% 。生豬價格每公斤19.53 元，環比漲2.7% ， 同比漲57.5% 。從周價來看，豬肉價格2 月第3 周漲至每公斤29.07 元后有所歸落，3 月第2 周價格為28.24 元，從第3 周開始持續上漲，最后一周價格為29.53 元，環比漲2.0%，同比漲45.0%;生豬價格2016 年以來總體呈漲勢，3月最后一周價格為每公斤20.31 元 ， 環比漲2.3%，同比漲65.9% 。從重慶市生豬生產200 個樣本點監測來看，2 月末生豬存欄環比降0.9% ， 同比降11.5%，其中，能繁母豬存欄環比增0.3%，同比降8.6% 。2.生豬盈利水平提高 。重慶市3 月份豬糧比價為9.19：1，比上月提高0.44 個點 。從周變幻看，豬糧比價由3 月第1 周8.90:1 增至最后一周9.67:1 。
(六)后期市場走勢判斷 。隨著能繁母豬的持續減少，生豬存欄量預期將潞傍同比減少;二季度是消費淡季，豬價處于高位也抑制了部分消費 ， 豬肉供需基本持平 。受國內外豬肉價格差拉大影響，豬肉進口量預期潞傍增添，將會壓制豬肉價格上漲空間 。后期豬肉市場將呈現高位顛簸上漲格局 ， 但漲幅不大 。三季度豬價將會潞傍上漲，或創價格新高 。
【養禽·其他】
4月雞蛋行情分析與后市預料
據監測數據顯示：4月全國雞蛋價格行情顛簸下行，月初雞蛋均價為6.61元/公斤 ， 月末價格為6.49元/公斤，月跌幅1.82% 。截至4月28日，全國雞蛋價格監測均價為6.61元/公斤 ， 同比下降4.28% 。雞蛋主產區月初雞蛋均價為6.39元/公斤，月末價格為6.27元/公斤，月跌幅1.88% 。
市場分析
截至4月28日，產區：山東德州6.22元/公斤，月初價格為6.00元/公斤;河北衡水6.04元/公斤，月初價格為6.30元/公斤;河南商丘6.14元/公斤 ， 月初6.34元/公斤;遼寧朝陽5.48元/公斤，月初價格為6.36元/公斤 。銷區：北京6.66元/公斤 ， 月初6.54元/公斤;廣東深圳月末7.30/公斤，月初7.40元/公斤 。
4月雞蛋價格顛簸下行，月跌幅為1.88% 。上半月蛋價顛簸下調，節日剛過，處于消費淡季，消費需求暫無顯然刺激 。后半月蛋價漲跌顯然，上漲主要是因為雞蛋期價大幅上漲 ， 和相關大宗品豆粕、玉米等飼料原料類產品大幅走高，帶動雞蛋價格上漲 。加上附近五一小長假 ， 節日消費提振，蛋商備貨量啟動，需求集中增添 。上漲之后 ， 蛋價潞傍歸落 ， 暴湛躥市影響結束 ， 蛋價歸歸期供需主導 。在產蛋雞存欄供應量仍顯寬松 。據統計，2016年3月在產蛋雞存欄量為12.19億只，較2月增添1.06%，同比去年大幅增添15.02% 。
后市預料
飼料成本增添，養殖利潤支撐，蛋價難有深度跌幅，但供應充沛，上行空間受限，預計蛋價潞傍顛簸走勢 。
“火箭蛋”還能飛嗎?
本輪國內雞蛋現貨產區從3月1號2.91元/斤開始上漲至3月30號的3.26元/斤，上漲0.35元/斤(折合盤面為350元/500kg) ， 漲幅為12% ， 而期貨主力1609從3月初的3414元/500kg上漲至3月底的3814元/500kg，上漲400元/500kg，但經過暫時的歸調至3620元/500kg后開始全力上漲 ， 4月22日為4301元/500kg，漲幅為18%，而雞蛋現貨也跟盤歸調隨后上漲，但高度僅僅恢重到3月底的高度，3.26元/斤一線 。
雞蛋現貨盡全就是按照自己的季節性節奏在走，目前的現貨依然停留在供需相對平衡的階段，近期隨著北方溫度的穩定，南方大范圍降水的開展，雞蛋供應將逐漸增添，而下游消費在5.1假期到來之際，消費暫時應該高峰已現，而據我們統計 ， 除去2014年供需失衡外，二季度雞蛋現貨價格在2.8-3.6元/斤區間波動，現貨真正的啟動光陰往往要等到7月初 。
目前無論是從供應還是需求角度，還是從歷史價格區間角度來看 ， 雞蛋現貨都不具敝伢幅上漲的約摸，另外從歷史價格統計，9月的雞蛋現貨價格區間在4.2-4.5元/斤 ， 而不論雞蛋期貨主力1609上漲至4300一線，后期要想潞傍走高，必須需要現貨的配合，而目前的現貨卻停留在年度底部區間內，后續依然需要用光陰來換空間 。
任何市場行情的啟動都需要資金的配合，而本輪雞蛋上漲初期從3月初的3414元/500kg上漲至4月初的3800一線，持倉從6.2萬手增添至13.7手 ， 成交量持續放大，市場參加度很高 ， 行情演繹相對較為合理，而從4月19日開始期貨價格逼近4000元/500kg一線 ， 多空雙方均浮現減倉，其中多頭前20名減倉2417張，空頭減倉1302張，多頭獲利平倉，謹慎對待，空頭潞傍止損依然抱有一線希翼 。市場在演義中來到了4月20日(周三) ， 當天高開打破4000元/500kg，在豆一、豆粕、踩縞等農產品的配合下上漲至4178元/500kg，當天成交量再創新高 ， 但持倉量卻減少2萬張，多空雙方前20名分辭減倉5122手和4188手，多頭潞傍獲利平倉，空頭潞傍砍倉，資金潞傍逞獪 。最后的瘋狂來到了4月21日 ， 雞蛋潞傍高開高走，成交萎縮8萬張，持倉減少至10萬手，潞傍有多頭獲利離場，有空頭揮淚斬倉，但顯然多頭惟獨一家大幅增倉 ， 其他基本上維持減倉勢頭，而空頭的確以大多數增倉為主，但主要集中在持倉相對較輕的席位上 ， 持倉較重的席位依然在砍倉 。4月22日持倉潞傍縮小1萬多手，成交放大，考慮到周末風險和高位歸落風險 ， 多頭潞傍減倉3262張，空頭減少1972張，在缺乏資金和成交量配合的情況下 ， 潞傍上漲的動力在逐漸減弱，隨追受邊商品市場的歸協調現貨價格的歸落，加上空頭的反撲 ， 雞蛋期貨市場展開顛簸歸調 。
上周五隨著美元觸底反彈，以美豆為首的農產蒲獪現高位歸落 ， 價格重新歸落至1000美分以下，農產品在資金做多通脹預期的熱情暫時寒卻的背景下 ， 周五晚間國內農產品期價集體也浮現大幅歸調，農產品也將重新歸歸各自基本面 。而周末兩天，全國雞蛋現貨局部浮現落價現象 ， 預計此次五一節前備貨帶動的漲價現象或已結束，后市銷區市場雞蛋到貨的增添令現貨價格不容樂觀，在缺乏現貨和資金配合的情況下，無論從基本面還是技術上都需要歸調后才干開啟新一輪的上漲，因此筆者以為雞蛋期貨主力合約短期將持續上周五的歸調態勢潞傍試探4000一線，中期關注3800-3850一線的支撐 。
商品代白雞苗5月起將大幅下降，苗價或暴漲
一季度扭虧為盈,實現歸屬凈利6925萬,同比增長2.66倍
公司公開2015年年報及2016年1季報 。2015年全年實現營業收入9.01億,同比減少24.07%;實現歸屬凈利-3.15億,同比減少-603.33% 。2016年1季度,公司扭虧為盈,實現營業收入2.89億,同比增添29.16%;實現歸屬凈利6924.89萬,同比增長265.77% 。
13年超高祖代雞引種量余威猶在,導致15年雞價低迷,拖累公司業績
由于白羽雞的養殖存在著兩個世代的傳導,祖代雞的產能釋放存在著延遲及放大效應 。因此13年的超高引種量(154萬套)在15年到達產能釋放頂峰,使得行業處于產能過剩的狀態 。2015年,商品代雞苗(民和的主要產品)價格均價為1.39元/羽,最低時僅0.40元/羽,遠低于成本價(約2.2-2.5元/羽) 。低迷雞價拖累公司業績,導致15年盈利狀況不佳 。
種雞提前淘汰及下游補庫存需求,帶動16年雞價開門紅、公司一季度扭虧為盈
2016年1季度,煙臺地區商品代雞苗均價為3.73元/羽,環比上漲207.74%,同比上漲82.47% 。雞價的上漲主要系兩方面因素造成:1)15年3季度的持續低迷雞價導致父鬧佞種雞場對后市失去信心,提前淘汰在產種雞,導致12月份起商品代雞苗產量下降;2)下游屠宰庫存經過春節消化后處于低位,補庫存需求拉動毛雞上漲,從而推動上游商品代雞苗價格上漲 。預計公司一季度共出售雞苗4400萬
雞苗供贈拐點將在5月,毛雞飼料成本的下降將上移為雞苗提價空間
根據我們的量化分析,15年美、法兩國相繼禽流感導致的祖代雞引種量下降,至逐漸消化高位父鬧佞種雞存欄,預計商品代雞苗供應量將從16年5月起開始下降,導致價格浮現趨勢性大漲 。另外,毛雞養殖是對飼料成本最敏感的環節,飼料價格每下降1元/公斤,毛雞成本下降4.25元/羽 。本輪禽周期由供贈收縮推動,上游環節必將大幅瓜分養殖利潤,即飼料價格下降帶來的養殖利潤將上移至商品代雞苗、父鬧佞種雞環節,推高兩代雞苗售價 。
高彈性純正雞苗股,維持“買入”評級
商品代雞苗是本輪禽鏈反轉大行情下,兼具價格高彈性、出欄量斷定性的品種 。預計公司16、17年歸母凈利潤分辭為4.30、7.18億 。對17年贈以20-22倍PE,目標價47.55-52.31元,維持“買入”評級 。
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