【余豐慧：一頭“豬”正在威脅股市變牛】騰訊“證券研究院”特約 余豐慧 注冊高級咨詢師 ， 出名專欄作家
一季度的豬價超出預期 。自2月22日以來，全國豬價持續4周上漲10% 。中國生豬預警網數據顯示，22日瘦肉型豬出欄價達19.9元/公斤，較去年同期漲超60%，已打破2011年6月的歷史最高點 。
近幾天，周邊人和同事一致抱怨物價漲勢兇猛，尤其是對豬肉價格瘋漲感到尤其震驚 。之所以震驚，主要是物價尤其是豬肉價格“反?！北q 。反常在 ， 歷年春節過后都會浮現一波物價歸落，而今年卻相反；反常在，二三月份是豬肉需求消費淡季 ， 肉價下降是常態，而今年卻反常態上漲 。
更讓市場吃驚的是，普通豬肉價格上漲往生產環節追溯都伴隨著養豬飼料添加劑、防疫等生產成本的上漲，即成本推動是緣故之一 。今年這輪上漲基本沒有成本推動因素 。豬價大漲和飼料的成本一降再降形成鮮明對照 。目前豬料比價漲至7.42:1 ， 遠超4.4:1的盈虧平衡線，潞傍處于紅色預警過高盈利區；豬糧比價均勻水平漲至10.4:1 。短期內，飼料價格仍將潞傍下降 。上周，養殖戶玉米、豆粕到場價格同比分辭下跌22.46%和17.77% 。
到底豬肉暴漲的緣故何在？仍要追溯于前期的“谷賤傷農”根源 。持續三年的行業虧損和環保整頓淘汰掉大部分養殖戶 。今年，母豬存欄量陷入周期低位，券商數據顯示，1、2月全國能繁母豬存欄量潞傍降低至3760萬頭 ， 環比下降23萬頭，較上輪周期低點低17.9% 。母豬持續下行導致仔豬和肥豬供應緊缺，今年冬季的疫情又給仔豬存活率雪上加霜 。目前散戶手中幾無豬源，貨源基本掌握在規模場手中，而規模場控制出欄量 。一句話，用時髦的說法，是供養側浮現了嚴重問題 ， 求大于供必然造成價格瘋漲 。
通常仔豬長成出欄需要4個月，從補欄后備母豬到影響供應則需要13個月左右 。這就是說，豬肉價格上漲必將持續一段光陰，短期內不會滯漲歸頭的 。
豬肉價格上漲對于持續三年虧損的養豬業帶來利好和機遇 。有利于調動養殖戶包括農民的踴躍性，對這個行業是久違了的福音 。不過，豬肉價格暴漲帶來的一個最大威脅是通脹 。
察看多年多輪通脹的發生，都或多或少與豬肉價格率先走高有關 。一頭豬時常扮演著通脹帶頭大哥的角色 。這次或同樣不能避免 。
在豬肉價格瘋漲的同時，蔬菜價格已經開始持續走高 。房價、房租價格都在走高 。要是不出預料的話，2月CPI同比上漲2.3%創出自2014年7月以來19個月的新高后，3月份CPI將潞傍創出新高 。這就不能再用季節性、春節因素解釋了 。根天性緣故在于供養與需求上 。在供養不能有效放大的情況下，持續放水貨幣導致需求被無限度拉大 ， 后果就是物價走高，浮現通貨膨脹 。
從外部因素看，中國這輪物價上漲與國際油價重蘇結合在一起，必將做實美聯儲很快加息的決心，對中國經濟金融尤其是股市影響是不可想象的 。
從國內因素看，通脹抬頭后，央行貨幣政策逼迫調整 。極有約摸從放水貨幣轉為收歸收緊流動性 。這對股市是絕對的利空 。只要通脹降臨，貨幣政策一定會收緊，股市絕對沒有好 。
一頭豬正在威脅著股市走牛，投資者一定要密切關注 。這也就是券商緊盯一頭豬的緣故 。固然，養殖農業板塊股票或有一波行情 。
