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全球農產品價格發生逆轉！，全球農產品價格上漲

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全球農產品價格發生逆轉！，全球農產品價格上漲

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全球農產品價格發生了逆轉 。
今年早些時候，由于害怕通貨膨脹和俄烏沖突導致全球供應鏈中斷惡化，基金經理們紛紛進入期貨市場 ， 押注包含農產品在內的各大宗商品價格上漲，從而推動全球大宗商品價格一路“高歌猛進” 。如今，交易邏輯轉至全球經濟衰退，又令對沖基金大舉撤離 ， 逆轉了此前漲勢 。對沖基金和其他投機者紛紛撤離農產品期貨市場，加劇了小麥、玉米、大豆和其他一些主要農產品價格的下跌 。
一些分析師警示稱，受此影響 ， 一些主要農產品目前的價格已跌至低于生產成本，恐進一步加劇全球農產品供需不平衡的情況 。
他們推高了全球農場品價格
今年稍早，大豆價格、玉米價格均曾創下歷史新高，但從那時起，對沖基金獲利了結，并從通脹交易轉至衰退交易，促使全球農場品價格于近期跌回一年前水平 。
Peak Trading Research的負責人惠特科姆(Dave Whitcomb)稱，事實上，過去一段時間，由于預期全球通脹馬上見頂，對沖基金等投機性資金全方位撤回對全球大宗商品價格的看漲押注，從原油到銅等原材料到農產品，各類大宗商品價格都因此出現了價格下跌，但在農產品市場上 ， 對沖基金的進出對價格產生了更顯著的影響 。
“對沖基金始終是農產品期貨價格的主要驅動者 ?！彼Q ， “農產品價格在各類大宗商品中與基金經理的行為相關性最高 。對沖基金賣出時，價格就會下跌 。原因是，在農產品期貨市場，基金經理和參與農產品實際作物生產、交易和消費者(如農民和食品制造商)之間的交易更趨于平衡 。”
交易農產品期貨的基金經理們的目標是從價格波動中獲利，而不是管理風險 。當他們中的很多人開始進行同樣的押注時，他們可能會使市場失去平衡，并放大價格波動 。2020年秋天，押注農產品價格上漲成為華爾街熱門的單邊交易，對沖基金和其他投機者蜂擁而至 ， 因為他們判斷，全球主要經濟體解除疫情期間的封鎖政策會令需求攀升 ， 食品進口商急于補充庫存，而同時全球農產品又歉收 ， 勢必會推高全球農產品價格 。
Peak Trading匯編大宗商品期貨交易委員會的數據發覺 ， 截至2021年初，以合約數量權衡，對沖基金在13個農產品上積聚了迄今為止最大的整體看漲押注 。這種看漲押注的受歡迎程度在今年年初剛剛下降 ， 隨后的俄烏沖突升級又給這一交易帶來新的動力 。根據Peak Trading的數據，投機者對全球農產品價格的看漲押注在今年3月增至近570億美元 ， 達到11年來最大規模 。
隨后，美聯儲接二連三大幅加息以抑制通脹，加息導致的美元走強加之日益憂慮經濟“硬著陸”的基金經理舍棄了對農產品價格的看漲押注 。受此影響 ， 根據Peak Trading的數據，截至7月底 ， 玉米和小麥的基準期貨價格在過去三個月中分別下跌了24%和27% ， 大豆期貨同期也下跌了14% 。
恐加劇農產品供需失衡
這種全球農產品價格的反轉，在一些分析師看來，恐加劇農產品供需失衡的情況 。
高盛的分析報告指出，對沖基金的本輪拋售已促使農產品期貨價格和農產品實物基本面“脫鉤” 。摩根大通的分析師表示，近期這種資金逆轉導致的農產品期貨價格反轉“掩蓋了全球農產品貿易流動的嚴重混亂、失衡局面，不僅沒有減輕反而加劇了2023年前農產品實物供應短缺的風險” 。
摩根大通表示 ， 農產品價格目前已降至生產成本以下，由此導致的供應進一步不足 ， 或將在未來推動農產品價格重新攀升20%~30% 。其他簡單影響供應的風險因素還包含持續的烏克蘭局勢、不穩定的全球氣候以及世界各地的農產品庫存依然很低 。

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