全球關注！2023開年最重磅數據發布( 二 ) _美聯儲

//中國12月CPI同比漲1.8%//
1月12日另一個廣受關注的數據，來自中國的CPI 。
國家統計局當天公布數據顯示，2022年12月，全國居民消費價格（CPI）同比上漲1.8%，漲幅比上月擴大0.2個百分點；全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.6個百分點。

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（圖片來源：國家統計局）

從環比看，2022年12月CPI由上月下降0.2%轉為持平；從同比看，CPI上漲1.8%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。

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（圖片來源：國家統計局）

從環比看， 2022年12月PPI由上月上漲0.1%轉為下降0.5%；從同比看，PPI下降0.7% ，降幅比上月收窄0.6個百分點。
2022年全年CPI比上年上漲2.0%，PPI比上年上漲4.1% 。去年的政府工作報告提出，2022年CPI預期目標漲幅為3%左右。
//2023年中國貨幣政策預判 //
據第一財經報道，民生銀行首席經濟學家溫彬對此指出，去年12月食品價格明顯分化，體現為肉類價格的全面下跌和蔬菜水果的季節性上漲。預計2023年我國CPI將繼續保持溫和水平，外部通脹壓力減輕，食品價格保持溫和與相對較低的翹尾因素，將限制CPI的漲幅，但隨著疫情防控措施優化，我國內需開啟復蘇進程，將推升核心CPI的修復，并主導CPI中樞的回升。
溫彬指出，12月PPI弱于預期源于上下游兩方面的沖擊。從上游看，主要是全球大宗商品價格下降的傳導作用，從下游看，則是疫情對需求產生的沖擊。不過整體看上游價格下降幅度要大于下游，對于中下游工業企業的盈利空間形成利好。
溫彬表示，預計2023年我國PPI可能以通縮開局，但隨后緩步回升，走出通縮時間取決于內需復蘇的速度，以及全球商品價格受各類不確定因素影響的結果，預計全年漲幅在0.5%左右。
中國證券報援引仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟表示，2023年全年通脹形勢應依然溫和、可控，出現持續的、快速的通脹升溫的概率并不高。在經濟逐步回歸到相對正常的供需平衡和合理的潛在增長區間、貨幣政策仍以鞏固經濟恢復基礎和回穩向上勢頭為主要任務的背景下，不必過度強調未超過政策目標的通脹對貨幣政策的壓制作用。
中金固收團隊在1月12日的報告中指出，在防疫政策優化和房地產放松之后，市場普遍預期今年經濟會有所修復，核心通脹可能也有所回升。考慮政策拐點剛出現不久，今年市場預期兌現的可能性較高，不過關鍵是經濟修復幅度的問題。
該報告認為，隨著疫情防控優化，消費大概率將逐步修復，但是消費本質取決于收入和收入預期，在預期偏弱背景下，消費修復空間會受到約束。同樣，隨著房地產政策放松，房地產市場也有望有所改善，但是居民購房能力制約了銷售反彈空間，加上開發商經營更趨謹慎，今年房地產投資可能繼續低位運行。這就意味著今年消費和房地產可能更多是小幅修復，今年經濟反彈幅度可能有限，核心通脹雖然可能有所回升，但是總體仍處于低位。
基于以上邏輯，中金固收團隊認為今年基本面反彈幅度可能尚不支持貨幣政策轉向，債券收益率明顯上行風險不大，上半年如果央行加大貨幣寬松支持經濟，收益率或有進一步下行空間。
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