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一冷一熱：700億面板龍頭業績驟降逾九成 ，硅片巨頭逾77億加碼半導體賽道

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一冷一熱：700億面板龍頭業績驟降逾九成 ，硅片巨頭逾77億加碼半導體賽道

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【一冷一熱：700億面板龍頭業績驟降逾九成 ，硅片巨頭逾77億加碼半導體賽道】
一冷一熱：700億面板龍頭業績驟降逾九成 ，硅片巨頭逾77億加碼半導體賽道

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中國基金報采訪人員 文夕
“TCL系”兩家上市公司TCL科技（000100）和TCL中環（002129）1月19日一口氣公布多項重大事項 。
其中最令人關注的一項是TCL科技披露2022年全年業績預告，這家市值逾700億面板龍頭預計2022年凈利潤2.55億元-3.58億元，同比驟降達96%-97% 。主要原因為旗下TCL華星全年業績大幅下滑 。
不過，TCL科技同時表示 ， 公司新能源光伏業務保持快速增長 。但光伏賽道的主角TCL中環并未滿足光伏業務高增長，也同日披露一項收購案，通過子公司增資方式以77.57億元的對價，將鑫芯半導體科技有限公司（鑫芯半導體）股權納入旗下 ， 從而加碼半導體硅片賽道 。
兩家上市公司一冷一熱的狀況，也反映出行業景氣度差異 。
面板行業“最壞時刻”過了？
TCL科技公布的2022年業績預告顯示，預計2022年凈利潤為2.55億-3.58億元，同比下降96%-97%，而預計營收預計約為1670 億-1696 億元 ， 比上年同期增長2%-4% 。在扣非凈利潤方面 ， TCL科技預計虧損額將達到26.32 億-27.35 億元 ， 比上年同期下降128%-129% 。
一冷一熱：700億面板龍頭業績驟降逾九成 ，硅片巨頭逾77億加碼半導體賽道

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針對業績變動原因，TCL科技公告解釋 ， 受地緣沖突及新冠疫情等影響，半導體顯示行業下游需求不振，產品價格顯著低于上年同期，導致旗下TCL華星全年業績大幅下滑 。
實際上，這家面板龍頭年內業績大幅下滑早有預期 。TCL科技去年披露的2022年三季報顯示，公司去年前三季度營收為1265.15億元，同比增長4.52%；實現歸母凈利潤2.81億元 ， 同比下降96.92%；實現扣非歸母凈利潤-18.87億元 ， 同比下降122.02% 。
不過，TV面板產品價格已在2022年10月迎來上漲 。WitsView發布數據顯示，在去年10月20日，電視面板率先迎來漲價 ， 65/55/43/32寸電視面板ASP分別為107/81/48/27美元，與前月相比均上漲1美元；此外，顯示器及筆電面板價格降幅普遍收窄，如17.3/14.0寸TN面板ASP與前月相比僅下降0.1美元 。
長江證券在此前的一份研報中預計，面板產品價格自底部反彈將會達到約20%-30%幅度 。該機構以32寸TV面板為例，大致對應30美元/片-33美元/片區間 。這也意味著，TCL華星因此也將率先迎來基本面修復拐點 。
在機構看來，此輪價格上漲可以說是三季度需求冰點、價格超跌后的否極泰來 。去年三季度超跌的核心原因在于下游暴力消化庫存，此外 ， 三星電視機面板7、8月份采購額大幅下降，使得大陸廠商稼動率下降的穩價成效不明顯 。
不過，從去年6月至10月，三星的電視面板庫存已從16周的高位水平降至6周左右的健康水平 。站在當前時點，產業鏈庫存壓力較小，行業也率先迎來補庫下的價格回暖 。根據市調機構DSCC預測，隨著旺季到來 ， 2023年3月起TV面板價格將呈上漲態勢 。
光伏巨頭大舉加碼半導體
對比面板行業遭遇寒冬 ， TCL科技旗下TCL中環在光伏賽道上顯得頗為“滋潤” 。TCL中環同日公布的業績預告顯示，其全年預計實現歸屬于股東的凈利潤66億元-71億元，同比增長63.79%-76.20% 。
不過，TCL中環并未滿足光伏賽道上的高增長 。該公司披露一項重大收購顯示 ， 其控股子公司中環領先半導體材料有限公司（中環領先）擬以新增注冊資本方式收購鑫芯半導體股權 。

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