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對話華創資本合伙人熊偉銘：冰封重啟，2023年投資市場 “有風景也有迷霧”

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對話華創資本合伙人熊偉銘：冰封重啟，2023年投資市場 “有風景也有迷霧”

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對話華創資本合伙人熊偉銘：冰封重啟，2023年投資市場 “有風景也有迷霧”

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采訪人員 | 李彪

過去的2022是多變的一年，給投資市場增加了很多“風險指數” 。
根據清科創業（01945.HK）旗下研究中心的報告數據，2022年中國股權投資市場新募集基金披露募集金額為2.1萬億元 ， 小幅下滑2.3% 。
其中 ， 美元為主的外幣基金募資顯著下滑 ， 2022年新募外幣基金共計114支，同比下降40.6%；募資總規模達到2496億元人民幣 ， 下滑18% 。
事實上，這一年終成績還要歸功于紅杉、高瓴、啟明、普洛斯等少數頭部私募機構在第三季度陸續完成的新基金募資 ， 上半年外幣基金募資甚至出現65%的斷崖下滑 。
目前占據市場近九成資金量的為人民幣基金，國資背景為主的LP （Limited partnership,基金出資人）、GP （General partnership,基金管理人）成為了中堅力量 。清科中心數據披露，城市母基金、政府引導型基金所代表的國資已經是私募市場最大的單一出資方 。
此外，2022年新募規模超100億的基金共有17支，除少數幾家頭部機構的大額美元基金外 ， 幾乎所有百億人民幣基金都為具有國資背景的機構所募得 。100億以下各級中小型創投基金，國資背景機構也為主要參與者 。
資金來源的變化帶動投資標的發生了位移 。國有資本傾向于將大額人民幣基金投向指定產業領域，以實現政策目標 ?；ɑ饠盗客壬蠞q140.6%，其中不但包含房地產等傳統基礎設施建設的大型基金，還有許多聚焦新能源、新技術、物流倉儲等領域的新型基礎設施基金 。
以美元基金定義并風靡國內創投圈的“獨角獸”（成立時間不超過10年、估值超過10億美元的未上市創業公司）為典型 。根據國際私募調研機構PitchBook統計，2022年，全球新增獨角獸公司經過前一年的爆發式增長后銳減 。
對話華創資本合伙人熊偉銘：冰封重啟，2023年投資市場 “有風景也有迷霧”

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數據來源：PitchBook
制圖：界面新聞
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數據來源：PitchBook
制圖：界面新聞

在全球獨角獸仍然集中分布以信息技術（IT）、消費產品服務（B2C）相關產業的前提下，亞洲地區在醫療健康、企業服務（B2B）、能源、材料與制造業等傳統末端產業中的獨角獸數量顯著增多 。
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數據來源：PitchBook
制圖：界面新聞

除從互聯網轉向能源、醫藥、工業制造代表的硬科技領域的分布變化外 ， 獨角獸的估值也大幅縮水 。
從IDG在1993年投資2000萬美元在中國創立“太平洋技術風險投資基金”（后更名為“IDG資本”）算起 ， 國內風險投資于三十年內在互聯網領域批量制造了獨角獸神話 。當下資本市場格局重構，新老獨角獸交替，許多投資人告訴采訪人員 ， 行業處在一個變化的節點已是前提共識，如何利用變化則是大家正在思考的事情 。
近期，華創資本合伙人熊偉銘接受界面新聞的專訪，分享他對過去一年的觀察與判斷 。
熊偉銘是一位多領域的早期投資專家，在中國創投行業擁有20年的實戰經驗 。對于上述風險投資的種種變化，他的四段職業經歷串聯起來可以作為一處注腳 。
目前，他在華創資本負責前沿技術和生命科學領域的投資，推動了包括智加科技、文遠知行、圖達通、深鑒科技（被NASDAQ: XLNX收購）、梅卡曼德、特贊、智齒科技、Nreal、藍箭航天、睿心醫療、嘉辰西海、科凱生命、華夏英泰、新格元等投資 。

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