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《投資者網》喬丹
編輯 吳悅
星期六（002291.SZ）原本主營鞋履銷售，在業績持續下滑之際，公司自2017年開始，先后完成了對北京時尚鋒迅信息技術有限公司（以下簡稱“時尚鋒迅”）、北京時欣信息技術有限公司（以下簡稱“北京時欣”）、杭州遙望網絡科技有限公司（以下簡稱“遙望網絡”）控股權的收購，自此將主業轉型為互聯網業務，并計劃剝離鞋履業務及相關資產 。
一系列并購之后，星期六在營收上雖然止住下滑并實現快速增長 ， 但凈利潤卻仍未能得到改善 ， 2017年-2021年，公司合計營收超100億元，但合計凈利潤虧損約8.74億元 。今年以來，公司亦多次因業績等問題受到監管關注 。5月30日，深交所再次對其下發問詢函，連提16個問題，直指公司在經營中存在的各種疑點，包括各項背離的業績指標，以及可能存在的利益傾斜和關聯交易等 。
二級市場方面 ， 截至6月10日收盤 。星期六每股報收15.63元，總市值為142.2億元，對比上年同期跌去約43億元 。
業績出現明顯背離
深交所的此輪問詢，主要圍繞公司2021年的年報進行，首先便對業績展開了質疑 。
2019年-2021年，公司分別營收20.7億元、21.51億元和28.11億元，保持了增長態勢，其中2021年同比增長30.7%；同期凈利潤分別為1.5億元、0.24億元、-7億元，呈持續下滑狀態，尤其2021年下滑嚴重 ， 同比降2980.9%，公司2021年的營收及凈利潤變動趨勢出現了明顯背離 。
公司的經營性現金流凈額的變動趨勢同樣與凈利潤出現了背離，其在2021年的經營性現金流凈額由負轉正至2.22億元，同比增3028.6% 。深交所要求公司說明以上現象出現的合理性 ， 以及是否面臨盈利能力下降的風險 。
此外 ， 深交所還質疑公司是否存在突擊確認收入的情形，主要系公司在2021年第四季度的營收及經營性現金流凈額均為全年最高，分別為11.4億元、2.86億元，但凈利潤則為全年最低，為-5.54億元，而2019年、2020年第四季度凈利潤分別4518萬元、1.38億元，均為全年最高 。
公司主要業務的收入也出現了較大幅度的波動 。目前，互聯網廣告業務是公司的主要收入來源，在2021年營收22.66億元 。根據歷年財報數據 ， 該項業務成長速度飛快，在2018年的營收占比僅11%，至2021年便已達80%，但盈利水平卻在逐年下降，同期的毛利率已從57%降至16% ， 四年時間毛利率下滑超40個百分點 。
公司互聯網廣告業務由互聯網廣告投放、互聯網廣告代理、社交電商服務三大板塊構成，在2021年分別營收1.63億元、3.79億元、17.24億元，分別同比增-55.47%、251.67、70.35% 。
其中 ， 社交電商服務的業績波動尤其明顯 ， 2019年-2021年，該項業務的營收分別為1.85億元、10.12億元、17.24億元，毛利率分別為48.23%、24.92%、16.74%，雖然營收逐年上漲，但毛利率卻逐年下滑 。對于此番業績表現，深交所要求公司說明2021年互聯網廣告行業的細分業務收入增減幅劇烈波動的原因，以及社交電商服務的收入高速增長而毛利率連年大幅下滑的原因及合理性 。
公司互聯網廣告業務的收入大部分通過遙望網絡達成，2021年，遙望網絡營收22億元，而深交所也對遙望網絡的業績提出了質疑 。
公司在2018年收購遙望網絡時，后者作出的業績承諾為2018年至2020年的扣非后凈利潤不低于1.6億元、2.1億元、2.6億元，完成率分別為105.23%、103.03%、102.52% 。2021年遙望網絡的營業收入為22.19億元 ， 同比上升54.85%，凈利潤為0.65億元 ， 同比下降75%，公司未對其計提商譽減值準備，減值測試中預測毛利率由期初的20.42%-23.03%降至15.85%-19.58% 。
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