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（_原題為：大宗商品6年大牛市宣告終結？百億私募這么看?。?
大宗商品6年多的牛市已到盡頭？
上周美聯儲大幅加息對全球大宗商品市場的沖擊仍未消退 。最新數據顯示，國際原油、鐵礦石等重要工業品期貨主力合約，在短短不到5個交易日的時間內，均大跌逾10% 。
對于本輪起始于2016年年初的“商品大牛市”是否將面臨終結的問題，多家百億私募的最新研判出現較大分歧 。
近一周多品種急跌
最新行情數據顯示，截至6月22日國內期市收盤，國際原油、有色、黑色等多個重要工業品品種近幾個交易日的跌幅均達10%左右 ， 鐵礦石等品種短期回調幅度更超過15% ， 為近幾年所罕見 。
與此同時，包括小麥、黃豆、豆油、棕櫚油等在內的不少重要農產品 ， 也在此期間快速走弱 。
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【大宗商品6年大牛市宣告終結？百億私募這么看！】“此次美聯儲大幅加息增加了市場對于美國經濟衰退的預期” ， “而由于加息對于通脹的抑制，可能打擊未來對商品的投資和消費的部分需求，對于需求的悲觀預期疊加恐慌情緒，共同造成了近期大宗商品市場的快速下挫” 。作為今年以來一家業績表現突出的新銳百億量化私募，洛書投資副總經理胡鵬表示 。
后市研判分歧大
對于全球大宗商品市場是否面臨“牛熊轉折”，胡鵬認為 ， 全球供應鏈目前仍處于趨緊狀態，疊加俄烏沖突帶來的潛在農產品和能源供應緊張，大宗商品市場從供應端來看可能仍然偏強 。本次工業品快速下跌是美聯儲歷史性加息和國內需求回補弱于預期背景下的一次估值修正，在供需平衡仍偏緊和海外需求下滑不確定的情況下 ， 工業品中期維持高位震蕩的概率較高 。
念空科技董事長王嘯稱，美聯儲的加息固然一定程度上能夠遏制通脹，但長期來看，國際局勢和供需關系的改變仍是影響商品價格的主要因素 。“大宗商品市場在未來一段時間內可能會維持高位震蕩，價格快速上漲的階段暫時告一段落，但也未必會繼續快速回落” 。
值得注意的是，也有私募機構堅定認為，本輪起始于2016年年初、持續時間已超過6年的“商品大牛市”，大概率已經終結 。
量化私募寬橋金融首席投資官唐弢稱，目前美聯儲以及歐洲央行的貨幣政策均以抗通脹為主，加息是未來兩年內的主旋律 。無論是全球經濟基本面還是貨幣政策，全球大宗商品牛市很可能終結 。從商品價格走勢來看，原油、有色、黑色等工業品商品基本已經全部走出下跌趨勢 。
上海某百億私募研究總監表示，美聯儲大幅加息已大大削弱了原油、銅等重要商品的“金融屬性” 。此次議息會后美聯儲公布的利率水平點陣圖則顯示，所有官員均支持今年底進一步加息至3%以上 。
“2020年年初疫情之后的本輪商品、股票等資產價格上漲，有過半因素均來自于美聯儲等央行的貨幣放松和大放水 。”該私募人士稱，“美元無風險利率的持續快速上升，將抽掉這一關鍵支柱 。”
CTA策略仍有較好配置價值
在近期大宗商品市場波動加劇、長期運行趨勢可能遭受嚴峻考驗的背景下，來自第三方機構的監測顯示，年內業績持續表現突出的CTA策略，上周以來也整體出現了一輪短期回撤 。
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