1. 首頁 > 科技 > >

寶寶巴士IPO：啟蒙數字內容為表，廣告為里( 二 )


因此2020年寶寶巴士的96.8%營收其實都和互聯網廣告相關 。 而從廣告合作伙伴收入貢獻的比例來看 ， 也可以發現寶寶巴士的互聯網廣告收入來源比較集中 ， 比如2020年有50.7%的收入是百度貢獻的 ， 有25.2%的收入來自谷歌（包括部分APP付費收入） 。
這么來看 ， 寶寶巴士本質上還是一家靠流量賺廣告費的典型的傳統互聯網公司 ， 啟蒙數字內容雖然是引流的基礎 ， 但并沒有給寶寶巴士帶來很多直接的營收 。
變現壓力加大
寶寶巴士之所以要以互聯網廣告變現為主 ， 一是因為數字內容收費模式比較難做 ， 招股書顯示 ， 2020年寶寶巴士用戶付費收入只有1395.5萬 ， 如果攤薄到單個用戶身上 ， 平均月收入只有0.14元左右；二是因為互聯網廣告變現快 ， 有流量就行 ， 而且不需要高投入 。
所以寶寶巴士其實選擇了一種最輕松簡單的變現模式 ， 但是近幾年因為環境、競爭、戰略等因素 ， 寶寶巴士的變現壓力越來越大 。
第一 ， 業務擴張帶來的營銷和研發費用的快速增長 ， 削弱了寶寶巴士的營業利潤率 。 根據招股書 ， 2020年寶寶巴士銷售費用和研發費用分別為1.44億和1.55億 ， 同比分別增長71.4%和46.2% ， 雖然2020年的營收同比增長了23.4% ， 但營業利潤率卻從2019年的45.1%下降到了57.6% 。
第二 ， 用戶觀看習慣轉變帶來的數字內容授權變現空間下降 。 招股書顯示 ， 2020年寶寶巴士音視頻授權分成收入為1.3億 ， 比2019年同比下滑6.5% 。 在第三方平臺力推付費觀看模式的趨勢下 ， 數字內容的廣告曝光量會持續下滑 ， 而寶寶巴士的授權收入和廣告展示、播放量呈正相關 ， 所以難免會受到影響 ， 這也是寶寶巴士授權模式的弊端所在 。
第三 ， 高質量變現模式進展慢 。 寶寶巴士雖然不斷在強化IP衍生品和付費會員等收入渠道的變現能力 ， 但是目前從收入占比來看依然比較小 ， 2020年其他業務收入占比只有3.2% 。 核心原因在于寶寶巴士的IP授權未能走向產業化 ， 以及啟蒙數字內容本身存在較高的付費阻力 。
綜上 ， 互聯網廣告的變現模式雖然讓寶寶巴士過的不錯 ， 但是要達到更高的變現質量和變現要求 ， 寶寶巴士還是存在不少壓力 。
強化“護城河”
如果單純看營收、盈利、用戶這些數據 ， 寶寶巴士作為兒童啟蒙數字內容全球服務商是很成功的 ， 但如果論寶寶巴士的商業模式 ， 靠流量賣廣告的模式質量其實并不高 ， 而且議價能力也很一般 ， 且容易受制于合作者的吸金能力 。
所以從這一點來看 ， 寶寶巴士其實并沒有真正建立起數字內容的“護城河” ， 而是靠數字內容的流量效應來賺錢 ， 而非靠內容本身 ， 因為絕大多數用戶還是沒有為內容付費 ， 其實是廣告商在為用戶的注意力付費 。
這也很好地佐證了為何寶寶巴士的IP衍生品和會員付費變現規模非常小 。 其實寶寶巴士不是沒有破局方法 ， 要想提高數字內容的內容變現能力 ， 核心就是提高IP授權的產業化分發和應用能力 ， 非常典型的就是任天堂、三麗鷗、迪士尼這些巨頭 ， 他們旗下的精靈寶可夢、Hello Kitty、米老鼠等IP影響力強、變現模式成熟 ， 所以能夠一直吃老本 。
說來說去其實還是要回到“護城河”思維上 ， 強大的IP和數字內容就是最好的“護城河” 。
招股書提到 ， 這次IPO寶寶巴士計劃募資18.5億 ， 主要用在各類數字內容、APP產品、技術相關方面 ， 可見寶寶巴士很清楚數字內容的重要性 ， 而且也在一直有意打造明星IP系列 ， 但是要想達到上述這些巨頭旗下經典IP的影響力 ， 必然還需要更多的時間和運氣 。

相關經驗推薦