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去庫存進尾聲！“電子工業大米”賽道拐點來了？

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去庫存進尾聲！“電子工業大米”賽道拐點來了？

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去庫存進尾聲！“電子工業大米”賽道拐點來了？

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中國基金報采訪人員 文夕
“我們庫存已經回到一個相對健康的狀態，聽說有經銷商已經停止降價，同時暫停現貨報價 ， ”11月17日，國內一家頭部MLCC（片式多層陶瓷電容器）廠商高管對采訪人員表示 。
采訪人員近日梳理發現，國內多家MLCC頭部廠商三季度存貨指標已經出現明顯好轉與提升，行業正逐漸走出持續一年的低谷期，也有上市公司明確表示開工率將會提升 。同時，多家機構預計，隨著庫存回歸合理 ， MLCC行業Q4景氣度有望見底，明年一季度至二季度或出現訂單需求回暖 。
現貨市場庫存去化接近尾聲
據TrendForce近日一份報告稱，11月起，全球MLCC龍頭村田、三星等陸續接獲網通、主機板、顯示卡以及中國二線手機品牌客戶量小急單，顯示主機板、顯卡市場近期已回歸健康水位 。
采訪人員17日與國內MLCC頭部廠商了解最新行業狀況，上述頭部MLCC廠商人士告訴采訪人員 ， 今年一季度以來，整個行業一直處于消化庫存階段 ?！白顕乐貢r ， 下面經銷商庫存水位達到4-5個月，現在我們自己的庫存水平已經降至1.5個月左右 ， 預計四季度逐步見底，”該人士預計 。
這一趨勢也從數據上得到印證 。采訪人員梳理多家MLCC頭部廠商數據發現 ， 這種局面三季度以來逐漸改變 。
數據顯示 ， 頭部廠商三環集團今年三季度存貨與流動資產比值為16.82%，而在今年中報中，該比例為17.84% 。國內另一家MLCC廠商風華高科也呈現這一變化，其三季度存貨與流動資產比值為9% 。而在年中，這一比例為9.91% 。
另外，頭部廠商存貨周轉率也在三季度加速走出底谷 。WIND數據顯示，風華高科和三環集團三季度存貨周轉率已經明顯提升，分別達到2.94和1.12 。這一指標在今年一季度處于最低谷 ， 其中風華高科今年一季度存貨周轉率為0.97 ， 在年中時已經爬坡至1.9；而三環集團同樣在今年一季度處于最低值0.36，而第二季度升至0.77 。
值得一提的是，有機構表示，此前削價搶單的經銷商近期已經開始出現停止報價 ， 導致部分二線手機品牌廠尋求原廠供應商支援，“此舉意味著國內現貨市場庫存去化有接近尾聲的跡象” 。
而且，國內另一家MLCC廠商潔美科技近日也已經公開表示，今年四季度開工率將會有提高 。此舉同樣意味著行業回暖趨勢明顯 。
消費電子萎靡拖累訂單需求
MLCC是用量最大被動電子元件品種 。其主要優點為體積小、 頻率范圍寬、壽命長和成本低，被譽為被“電子工業大米”、“被動元件之王” 。被廣泛應用于消費電子、汽車電子，工業其他信息電子領域，在電子線路中起到振蕩、耦合、旁路和濾波等作用 。
MLCC目前國產替代化率較低，日韓以及中國臺灣廠商占據市場85%以上份額 。
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從全球競爭格局來看，MLCC 廠商分為三大梯隊，第一梯隊為日韓廠商，包括村田、三星電機、太陽誘電、TDK 等 。第二梯隊為中國臺灣廠商，主要有國巨、華新科等；第三梯隊才是中國大陸廠商 ， 主要代表廠商有風華高科、三環集團、火炬電子、鴻遠電子等 。
此前，MLCC行業已經經歷了近一年低迷狀態 ， 主要原因在于以消費電子為代表的終端需求退潮 。財通證券一份研報顯示，消費電子是MLCC最大的應用領域 ， 約占據MLCC下游應用60%以上的份額 。

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