19日，在A股大漲的背景下，前期耀眼的明星板塊———豬肉股卻“啞火”了 。最近一段光陰以來，豬肉價格持續上漲，但同期豬肉股卻“逆邏輯”表現疲軟 。
為何這個前期明星板塊上漲動能減弱，與強勁的豬價浮現分化?未來是否還具有投資潛力?在后市投資中，如何能更好地從商品價格變動中提前掌握股市板塊良機?
前期明星板塊逆市下行
19日A股表現強勁，當日上證指數和深證成指分辭上漲2.10%和2.96% 。但此前表現搶眼的豬肉股表現不佳，Wind豬產業指數微漲0.80%，表現在Wind統計的152個A股概念指數中位居倒數第二，僅略好于當日下跌0.13%的黃金珠寶指數 。
豬產業指數的成分股中，跌幅居于首位的是牧原股份，收跌4.99%，盤中一度觸及跌停 。正邦科技收跌2.62%，溫氏股份收跌2.20% ， 唐人神收跌0.81% 。
豬肉股表現疲軟已有一段時日 。Wind統計顯示，最近10日上證指數上漲2.18%、深證成指上漲3.83%，而同期豬產業指數則下跌4.73% 。
今年以來，上證指數、深證成指、豬產業指數分辭上漲15.61%、28.86%、73.64% ， 豬產業板塊中更是牛股頻出 ， 僅以19日下跌的4只股票為例，今年以來牧原股份累計上漲148.38% ， 正邦科技累計上漲223.14%，溫氏股份累計上漲53.13%，唐人神累計上漲117.92% 。
商品股價緣何不同步
值得關注的是，豬肉股走軟伴隨的并不是豬肉價格走軟 。恰恰相反，近期豬肉價格持續走強，并屢屢刷新前期新高 。
【同期豬肉股“逆邏輯”表現疲軟 分化背后玄機大!】農業農村部最新監測數據顯示，截至8月19日，全國農產品批發市場豬肉均勻價格為28.27元/公斤 ， 比一鋅躥前每公斤上漲9.66%，比每公斤上漲15.11% 。
為何二者之間浮現背離?市場人士解釋稱，主要緣故是豬肉股前期漲幅過高，部分投資者尤其是機構投資者出于對前景的不斷定性開始“左右搖晃” 。
以19日跌幅最高的牧原股份為例，Wind監測統計顯示 ， 當日機構對于該股票分歧碩大，賣出和買入并行 。當日 ， 深股通專用席位在賣出該股3.43億元的同時 ， 又買入該股2.26億元;三家機構賣出該股1.77億元 ， 另有三家機構買入該股1.89億元 。
中泰證券分析師陳奇表示，8月以來，豬價基本上是三天上一個臺階，繼打破歷史高點后，又不斷發明新高 。對于生豬養殖股而言，雖然生豬價格屢創新高，各大豬企頭均盈利均打破1000元，但當前豬價新高對股價的提振已經有限 。究其緣故，首先，豬肉股價持續走強實際上集體是一個維持和修正交替的過程，此前豬肉股過高漲幅實際上剝奪了小幅修正的權利 。對于當前的生豬養殖股而言，雖然近期生豬價格與各大企業頭均盈利屢創新高，但這種新高的“持續性”有待事后驗證;其次，目前各大公司股價從歷史歸溯來看均處于相對高位，所以面對不少“利潤兌現”的不斷定性，包括生豬銷售均價、出欄量、盡全成本等;再次，投資者目前對于漲幅過高的豬肉股已經開啟了“賠率思索模式”，投資模式已經與一些基本面事實相脫節 。
能否重歸“同步強勢”
對投資者而言最關切的是，當前豬肉股僅是一輪小幅歸調，未來約摸重歸強勢，還是徹底道辭了此前的耀眼表現?
多數分析師對該板塊持相對看好的態度，并以為未來股價、豬價約摸同步走強 。
方正中期期貨分析師霍雅文指出，當前豬肉市場供贈仍偏緊，屠企采購難度加大，養殖端挺價情緒高漲，市場情緒仍約摸帶動豬價超預期上漲，尤其是立秋后消費或趨增也將帶來利好 。
霍雅文強調 ， 本周雖然疫情有潞傍好轉的趨勢，但生豬普通從出生到出欄需要6至7個月左右，截至今年8月，生豬出欄受去年年底疫情的影響已經開始顯現，生豬存欄量大量下跌 。據農業農村部最新數據 ， 7月生豬存欄量環比下降9.4% ， 同比下降32.2%;7月能繁母豬存欄量環比下降8.9%，同比下降31.9% 。此外，非洲豬瘟疫情雖然得到了一定控制，但依然嚴重，供應量收緊或支撤薯肉價格大幅上漲 。
德邦證券分析師劉敏也表示，目前缺豬情況還在惡化，產能恢重需要至少2輪周期 。上周生豬價格潞傍保持快速上揚，從最新數據來看，最重要的生豬存欄、能繁母豬存欄兩項重要指標環比分辭大幅下降 ， 顯示缺豬嚴重度擴大 。未來看 ， 能繁母豬環比下降約摸會在今年年底停止，主要是暫時替代的三元母豬數量上升 。高性能的二元母豬哺育需要經過原種豬、純種豬、二元豬三個階段，至少需要2個生產周期，即22個月以上 。建議潞傍配置養殖類企業 。
陳奇表示，生豬養殖行業兼具周期邏輯與成長邏輯 ， 本輪周期價格景氣高度與持續光陰均超過往輪，未來龍頭企業具有明確且開闊的市占率提升空間，出欄量在300萬—1000萬之間的二線龍頭企業兼具較高的成長性 。生豬養殖股的長期投資邏輯并不會被“單月出欄量不及預期、疫苗傳言、生豬銷售均價偏低等因素”打亂節奏 。
陳奇強調，目前生豬價格景氣上行依然，2019年第3—4季度乃至2020年價格持續新高相對照較斷定 。當前生豬養殖股行情已經步入“價格新高轉向利潤兌現”的時期，即市場向行業要利潤的時期，量增邏輯是未來股價的主要驅動力 ， 目前依然是投資生豬養殖股的較好窗口期 。
